EB日报：基差企稳，EB市场多空分歧

策略摘要 研究院化工组 研究员 建议逢低做多套保。纯苯港口库存处于去库周期中，纯苯加工费反弹；EB国内开工偏低，海外溢价偏强，下游开工仍表现一定韧性，建议逢低做多套保。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 ■市场分析 周一纯苯港口库存11.63万吨（-3.4万吨），持续去库。纯苯加工费278美元/吨（-4美元/吨），纯苯加工费小幅盘整。 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 EB基差185元/吨（0元/吨），基差企稳；生产利润-218元/吨（-7元/吨），加工费下降。 需求来看,三大下游产量预计继续小增。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 （1）建议逢低做多套保。纯苯港口库存处于去库周期中，纯苯加工费反弹；EB国内开工偏低，海外溢价偏强，下游开工仍表现一定韧性，建议逢低做多套保。（2）跨期套利：观望。 ■风险 俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期，宏观出现尾部风险；中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步重大进展；苯乙烯装置检修持续性，下游需求韧性持续性。 目录 基差企稳，EB市场多空分歧................................................................................................................................................... 1策略摘要............................................................................................................................................................................................ 1核心观点............................................................................................................................................................................................ 1EB日度表格...................................................................................................................................................................................... 3EB基差结构...................................................................................................................................................................................... 4纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润........................................................................................................................ 4EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存................................................................................................................................... 5下游开工及生产利润......................................................................................................................................................................... 6 图表 图1:EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨........................................................................................................................ 4图2:华东纯苯现货-M2纸货价差|单位：元/吨............................................................................................................................. 4图3:纯苯-石脑油价差|单位：美元/吨........................................................................................................................................... 4图4:EB主力合约基差|单位：元/吨............................................................................................................................................... 5图5:华东苯乙烯非一体化生产利润|单位：元/吨......................................................................................................................... 5图6:苯乙烯华东港口库存|单位：万吨.......................................................................................................................................... 5图7:苯乙烯开工率|单位：% .......................................................................................................................................................... 5图8:苯乙烯生产企业库存|单位：万吨.......................................................................................................................................... 5图9:苯乙烯现货进口利润|单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 5图10:纯苯华东港口库存|单位：万吨............................................................................................................................................ 6图11:ABS开工率|单位：% ............................................................................................................................................................ 6图12:ABS生产利润|单位：元/吨.................................................................................................................................................. 6图13:PS开工率|单位：%................................................................................................................................................................ 6图14:PS生产利润|单位：元/吨...................................................................................................................................................... 6图15:EPS开工率|单位：% ............................................................................................................................................................. 7图16:EPS生产利润|单位：元/吨................................................................................................................................................... 7 EB日度表格 EB基差结构 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游开工及生产利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅