2023中期報告股份代號 : 9638 | Euronext 代號 : YACHT.MI（根據意大利法律註冊成立的股份有限公司）法拉帝股份有限公司 公司資料2財務概要4主席報告書5管理層討論及分析10企業管治及其他資料22獨立核數師審閱報告29中期簡明綜合財務報表 （中英文譯本僅為方便國際讀者參考）30中期簡明綜合財務報表附註37根據第58/98號立法法令（經修訂及補充）第154-BIS條 第5段有關2023年6月30日中期簡明綜合財務 報表的聲明98釋義99目錄 公司資料2023中報 法拉帝股份有限公司2執行董事Alberto Galassi先生（行政總裁）徐新玉先生非執行董事譚旭光先生（主席）Piero Ferrari先生（榮譽主席）李星昊先生蔣嵐女士 （於2023年5月18日獲委任）獨立非執行董事華風茂先生Stefano Domenicali先生辛定華先生審核委員會辛定華先生（主席）華風茂先生李星昊先生Stefano Domenicali先生薪酬委員會Stefano Domenicali先生（主席）Piero Ferrari先生徐新玉先生華風茂先生辛定華先生提名委員會譚旭光先生（主席）Alberto Galassi先生華風茂先生Stefano Domenicali先生辛定華先生環境、社會及管治委員會譚旭光先生（主席）Alberto Galassi先生Piero Ferrari先生徐新玉先生華風茂先生蔣嵐女士法定核數師委員會Luigi Capitani先生（主席）Luca Nicodemi先生Giuseppina Manzo女士Tiziana Vallone女士Federica Marone女士根據香港上市規則的聯席公司秘書Niccolò Pallesi先生黃凱婷女士(ACG、HKACG)董事會秘書李星昊先生授權代表Alberto Galassi先生黃凱婷女士本公司註冊辦事處及總部Via Irma Bandiera 62,47841 Cattolica (RN),Italy香港主要營業地點香港銅鑼灣勿地臣街1號時代廣場二座31樓獨立核數師EY S.p.A.於經濟財政部（意大利經濟和財政部）持有的名冊中註冊的獨立核數師及根據《財務匯報局條例》（第588章）認可的公眾利益實體核數師Via Meravigli, 1220123 MilanItaly公司財務文件負責人Marco Zammarchi先生 公司資料法拉帝股份有限公司 2023中報3香港法律顧問金杜律師事務所香港中環皇后大道中15號置地廣場告羅士打大廈13樓意大利法律顧問Pedersoli Studio Legalevia Monte di Pietà, 15,20121Milan, Italy合規顧問嘉林資本有限公司香港中環南豐大廈12樓1209室香港股份過戶登記分處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716號舖網站www.ferrettigroup.com股份代號香港聯交所：9638EXM：YACHT 財務概要2023中報 法拉帝股份有限公司4業績截至6月30日止六個月2023年2022年百分比增加╱減少（千歐元）（未經審核）（未經審核） 淨收益580,841534,9488.6% 除稅前溢利55,51229,15190.4%所得稅(14,658)724不適用 期內溢利40,44829,60836.6% 資產及負債於2023年6月30日於2022年12月31日百分比增加╱減少（千歐元）（未經審核）（經審核） 資產總值1,484,8811,407,5565.5% 負債總額(687,471)(629,165)9.3% 主要財務比率於2023年6月30日於2022年12月31日百分比增加╱減少（未經審核）（經審核） 盈利比率權益回報率10.4%9.5%8.2%總資產回報率5.6%4.9%16.3%流動資金比率流動比率1.41.38.5%速動比率0.91.1(14.6)%資本充足率資本負債比率4.5%5.1%(11.9)% 主席報告書法拉帝股份有限公司 2023中報51 營運狀況回顧本集團於2023年上半年成功登錄米蘭泛歐交易所。繼2022年於香港聯交所上市後，此次上市令Ferretti成為首間於香港聯交所及米蘭泛歐交易所同時上市的公司。發售價訂為每股股份3.00歐元，吸引廣大意大利及國際機構投資者興趣，成功擴大及加強本公司的機構股東基礎。按發售價計算，本公司於股份於米蘭泛歐交易所的首個交易日市值約為10億歐元。EXM上市將進一步鞏固本集團作為豪華遊艇全球領導者的地位。於有關期間，本集團錄得淨收益增長約達581百萬歐元，較截至2022年6月30日止六個月增加8.6%。在本集團的盈利能力方面，經調整EBITDA約為83.4百萬歐元，較截至2022年6月30日止六個月呈報數字（69.0百萬歐元）上升20.9%。百分比升幅同樣顯著，經調整EBITDA利潤率達14.7%，較截至2022年6月30日止六個月上升120個百分點。最後，淨溢利較上一年度增加36.8%至約40.9百萬歐元。於2023年下半年，受持續累積訂單約14億歐元帶動，預期我們將繼續增長。1.1 遊艇製造業務法拉帝集團秉持注重研發，堅守追求創新的方針，以保持核心業務的市場領導地位。透過大量研發投資，法拉帝集團在科技及設計上推陳出新，不斷更新並拓寬產品組合，這使我們可以與客戶齊驅並進，以迎合客戶日新月異的喜好和期望。繼複合材料及專門定製的新型號遊艇推出市場後，加上超級遊艇需求不斷上升，這不但為本集團招徠新客戶，更同時使忠實客戶保持對法拉帝集團的興趣。值得一提的是，隨著所有分部的收益總額持續增加，我們轉向生產更大型、更高度定製化遊艇的策略漸見成果：• 銷售複合材料遊艇所得淨收益由截至2022年6月30日止六個月的約234百萬歐元增加約11.2%至截至2023年6月30日止六個月的約260百萬歐元。 主席報告書2023中報 法拉帝股份有限公司6• 銷售專門定製遊艇所得淨收益由截至2022年6月30日止六個月的約201百萬歐元增加約3.3%至截至2023年6月30日止六個月的約208百萬歐元。• 銷售超級遊艇所得淨收益由截至2022年6月30日止六個月的約49百萬歐元增加約32.5%至截至2023年6月30日止六個月的約65百萬歐元。1.2 輔助業務我們的輔助業務與遊艇製造業務產生協同效應且備有全面的產品組合，包括：(i)遊艇經紀、租賃及管理服務；(ii)售後及改裝服務；(iii)品牌延伸活動（包括全球各地的專屬休息區）；(iv)製造及安裝用作航海內飾的木製傢俱；(v)FSD製造及銷售沿海巡邏艇；及(vi)買賣二手遊艇，為客戶提供以舊換新的機會，作為促進新遊艇銷售的方法。憑藉有關業務，我們可滿足從購買豪華遊艇起至提供全面的輔助服務整個「遊艇客戶歷程」中的所有客戶需要，以提高客戶滿意度和忠誠度，同時為我們提供有關市場動向及客戶偏好的實時資訊。於2023年上半年，輔助業務的淨收益約達48百萬歐元，同比下跌5.5%，主要是由於二手遊艇的收益下跌。1.3 法拉帝集團的環境、社會及管治承諾通過在研發方面的大量投資，自2014年起，本集團在技術及設計上運用對環境友善的創新意念，不斷升級及拓展其產品組合，以符合客戶迅速變化的期望。本集團受創新驅動，於2008年率先將創先河的混合推進解決方案推出市場，並在該領域持續革新。本集團於2021年與Rolls-Royce Power Systems推出合作項目，聯手開發混合型解決方案，供日後裝置於遊艇上，而於2022年，本集團將協議延長至2027年末，確保供應鏈的效率及為客戶提供明確利益。於2022年，本集團亦已憑藉第一艘Riva全電動快艇El-Iseo打入電動豪華分部。此外，我們矢志在所有主要品牌中擴大其他「綠色」產品，推出及營銷更多環保解決方案、以新推出的型號為主軸（除FSD N800、Riva El-Iseo、wallytender 43X、wallytender 48X、InFYnito 90以及Navetta 50外）並透過Wally提升在帆船市場的地位。 主席報告書法拉帝股份有限公司 2023中報7就可持續發展而言，氫氣是日益受到注目的能源，有望改變航海業的生態。憑藉濰柴集團在此方面取得重大成就，並已成功在陸上載具安裝氫氣引擎，其將會是本集團重要的合作夥伴，可提供必要的專有技術及經驗，實現在遊艇上裝置氫氣引擎。此外，為減輕產品對環境的影響，本集團不斷尋求創新解決方案，包括使用環保及輕型的材料。另外，本集團的環境、社會及管治承諾不只限於其優秀的產品組合，其船廠亦是目標之一，所有船廠正逐步取得ISO 14001:2015環境認證，引入三聯供系統等創新解決方案以及太陽能板，以減少能源消耗及排放。本集團確信環境、社會及管治對日後營運的重要性，並旨在成為全球遊艇市場的環境、社會及管治領導者。就此而言，本集團於2019年成為遊艇業內第一間發佈可持續發展報告的企業，並於2021年設立環境、社會及管治委員會，負責協助董事會制定環境、社會及管治政策及策略，以及檢討及評估本集團可持續發展的成果。2 展望及前景回顧近期，儘管2020年的COVID-19封鎖限制及2022年初開始的俄烏衝突帶來了短期不利影響，惟本集團仍取得出色的財務表現，足證其韌力，我們預期此趨勢將繼續正面影響我們的業務。事實上，展望未來，本集團作為全球遊艇行業的領頭羊及舷內複合及專門定製遊艇毋庸置疑的領導者，在業內佔盡優勢以在不斷增長的市場中獲益，2022年的規模約為240億歐元，預計至2025年將達約293億歐元（於2022年至2025年間按複合年增長率6.8%增長）。特別是，潛在的最終客戶（即超高及極高淨值人士）的數量預計將在2022年及2025年之間呈現出強勁的增長勢頭，複合年增長率分別為7.7%及7.8%；而豪華遊艇在不斷增多的潛在最終客戶中的滲透率仍低於1%，揭示了巨大增長潛力。 主席報告書2023中報 法拉帝股份有限公司8展望未來，利用我們獨特而有效的商業模式、承襲強大的標誌性品牌、心繫產品卓越及創新、為培養專屬的奢侈品客戶群體而量身定製的方法以及其獨特的銷售模式，我們將專注於：• 在瞬息萬變的市場趨勢及客戶期望之前，搶先調整及提升我們的產品供應及產品組合，目的是鞏固我們在複合材料及定製分部的市場領導地位，重點關注具有最高增長潛力及利潤率的領域。• 在我們的Riva、Wally、Pershing及Custom Line等標誌性品牌的基礎上，將我們的定製組合擴展到更大的合金遊艇，目的是在整個豪華遊艇「客戶歷程」中滿足最多潛在客戶，同時保持獨一無二的特質並滿足更多定製要求。如此一來，憑藉在CRN獲得的技術與經驗以及最近Pershing 140及Riva 50 Metri的成功，我們亦將能夠覆蓋市場對更大尺寸品牌遊艇的需求。• 縱向整合策略及高增值活動，以確保我們的遊艇在豪華設計、性能、品質及可靠性方面盡善盡美，以支援我們未來的增長及產品組合的擴展。• 提高我們價值主張的全面性及整體業務的盈利能力與韌力、擴大及加強我們立足於最有前景的輔助服務垂直領域，如遊艇經紀服務、改裝服務、品牌延伸活動及FSD。憑藉該等四大支柱，本集團相信能按其於2023年3月首個資本市場日披露的未來長期目標增長。具體而言，本集團預期淨收益將按複合年增長率10%增長，EBITDA利潤率（扣除併購）超過18.5%。此外，現金轉換率估計將高於85%。 主席報告書法拉帝股份有限公司 2023中報93 致謝最後，本人謹此衷心感謝全體新舊股東、潛在投資者及客戶的關注及支持，以及感謝所有員工不辭勞苦、盡忠職守。譚旭光先生主席兼非執行董事香港，2023年8月2日 管理層討論及分析2023中報 法拉帝股份有限公司10業務回顧本集團是全球豪華遊艇市場的老牌企業，為全球9米（ 約30英尺）以上豪華舷內游艇市場的龍頭，截至2022年6月30日的市場份額為15%（資料來源：本集團根據PD