尿素周报：市场消息较为利好，期现价格同步上行

研究院化工组 策略摘要 研究员 做多套保：虽然国内尿素有增产预期、价格高位出现抵触、农业需求端处于空档期，但在海外价格向上、印度招标信息未落地前、库存低位的局面下，预计下周或出现期货高位延续、现货报价坚挺局面。整体谨慎偏多。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 周度产业信息 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 海外尿素价格：截至7月28日，散装小颗粒中国FOB报363美元/吨（+44），波罗的海小颗粒FOB报353美元/吨（+38），印度CFR报282美元/吨（0）。 尿素周度产量及开工率：截至7月28日，全国尿素产量120.01万吨（+5.80），山东尿素产量13.33万吨（+0.36）；开工率方面：尿素企业产能利用率80.95%（+3.91%），其中煤制尿素：81.68%（+4.18%），气制尿素：78.77%（+3.12%）。本周通过企业的开停时间计算，总产能利用率有所增加。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 生产利润：截止7月28日，煤制固定床理论利润564元/吨（+287），新型水煤浆工艺理论利润941元/吨（+139），气制工艺理论利润595元/吨（+80）。本周尿素价格方面坚挺上涨，使得煤头企业利润上调；气头成本维持稳定，本周气头企业尿素价格有所上调，尿素利润上涨。 尿素检修计划：截止7月27日，中国尿素煤制样本装置检修量为11.47万吨，较上周减少4.06万吨。本周期新增3家企业停车，恢复6家停车企业生产。气制样本装置检修量为2.49万吨（-1.37），下周1家煤制企业计划检修。 尿素库存：截至7月27日，国内尿素样本企业总库存量为13.81万吨（-2.59）；尿素港口样本库存量为12.10万吨（+4.20）。 需求：截止7月26日，尿素企业预收订单天数5.59天（-0.41）；国内复合肥产能利用率35.11%（+4.49%）；三聚氰胺产能利用率为65.17%（+3.58%）。 ■策略 做多套保：本周尿素市场前半周基本稳定，后半周小幅上涨，整体维持在2600元/吨左右。利好因素来看，一方面外盘价格上涨带动国内出口询盘增加，国际行情尚未转向； 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 另一方面，印标市场招标消息尚未结束，出口的利好支撑依旧存在；外加工农业需求逢低采购、整体库存偏低情况，预计行情可能会高位延续。利空因素来看，下月预计将有140万吨新产能投放，产量供应呈现增加预期；同时期货、现货连续上涨助，下游商家出现高价抵触心态；并且接下来国内农业需求处于空档期，多种因素很难再支撑价格继续大幅度走高。综合来看，虽然国内尿素有增产预期、价格高位出现抵触、农业需求端处于空档期，但在海外价格向上、印度招标信息未落地前、库存低位的局面下，预计下周或出现期货高位延续、现货报价坚挺局面。整体谨慎偏多。 ■风险 尿素装置检修情况变化、需求空档期表现、企业库存变动、市场交投情绪变化、国际市场扰动 目录 摘要......................................................................................................................................................................................................1周度产业信息......................................................................................................................................................................................1 图表 图1:尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位：元/吨...........................................................................................................................4图2:尿素小颗粒出厂价丨单位：元/吨...........................................................................................................................................4图3:基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................................4图4:尿素成本丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................4图5:中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨.........................................................................................................................................4图6:波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨.................................................................................................................................4图7:煤制开工率丨单位：%............................................................................................................................................................5图8:气制开工率丨单位：%..............................................................................................................................................................5图9:尿素周度产量丨单位：万吨....................................................................................................................................................5图10:尿素进口量丨单位：万吨.......................................................................................................................................................5图11:尿素出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图12:尿素出口盈亏丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图13:上游库存丨单位：万吨..........................................................................................................................................................6图14:港口库存丨单位：万吨..........................................................................................................................................................6图15:尿素待发订单天数丨单位：天..............................................................................................................................................6图16:三聚氰胺开工率丨单位：%..................................................................................................................................................6图17:复合肥开工率丨单位：%......................................................................................................................................................6图18:焦炉生产率（大）丨单位：%..............................................................................................................................................6图19:焦炉生产率（中）丨单位：%..............................................................................................................................................7图20:焦炉生产率（小）丨单位：%...........................................................................................................................................