棉纺策略日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-7-31 简要观点 ◆棉花：震荡偏强 公司资质 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，棉花后期关注7月淡季压力、7月新疆天气状况、新花上市抢收预期、金九银十旺季需求。短中期来看，11月之前，棉花维持震荡偏强的格局。 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 操作上，皮棉加工企业建议暂时观望；纺织用棉企业建议积极在期货市场进行买入套期保值；投机者建议逢低做多。 棉纺团队 ◆PTA：偏强震荡 研究员： 原油方面：投资者乐观地认为稳健的需求和产量削减将保持原油价格上涨，国际油价继续上涨，并实现连续第五周上涨。 洪润霞咨询电话：027-65261575从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 现货方面：PTA现货价格收涨67至5995元/吨，现货均基差收稳2309+9；PX收1098.67美元/吨，PTA加工区间跌至低位77.91元/吨；；PTA开工负荷79.51%，聚酯开工91.15%。国内涤纶长丝样本企业产销率58.7%，综合供需PTA小幅累库。（数据来源：隆众资讯）总结：虽然供应增量拖累供需，但成本端原油支撑尚可叠加资金助力，PTA价格被动跟涨为主，预计今日PTA期价被动跟涨。 黄尚海咨询电话：027-65261573从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 ◆乙二醇：震荡运行 上游原料端煤、油价格企稳，成本支撑力度增强，供应来看，国内乙二醇装置在集中重启之后，部分装置检修减负，供应端压力略有减轻，需求端来看，聚酯产量暂处高位，目前暂无下降迹象，供需结构转好情况下，对乙二醇市场形成一定利好支撑。 ◆短纤：震荡运行 近期而言短期供需尚可，供应方面短纤产量稳步增长，库存可控，但下游织造面临淡季压力，同时近期江浙地区高温提前，需求端负反馈临近，好在成本端支撑尚可，因而本周将跟随原料端波动。 研究助理： 钟舟咨询电话：027-65261353从业编号：F3059360 ◆白糖：高位调整 进入巴西压榨季，密切关注巴西压榨进度和出口进度。国内消费情况后期或缓慢复苏，目前内外价差显著缩小，但依然明显倒挂。国际市场受益于巴西压榨高峰而缓解紧张。整体看，由于内外价差较大，国内价格下跌风险不大，但继续上涨需要国际市场配合。 顾振翔咨询电话：027-65261576从业编号：F3033495 长期看，全球供需阔叶浆明显过剩，针叶浆略宽松，价格难有明显起色。短期而言，国内下游投产产能带来新增需求，消费逐步好转，但供应增加明显。整体国内或维持低位震荡走势，无明显趋势性行情。 ◆苹果：震荡偏强 产区方面，栖霞产区库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.20-4.80元/斤，片红价格在3.80-4.20元/斤；洛川产区当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.30-4.50元/斤，80#价格在4.50-4.80元/斤。（数据来源：中果网） 整体来看，产区交易一般，受货源质量影响，客商倾向于性价比高的优质货源，目前市场走货倾向山东市场，西部受货源质量影响成交偏差；早熟苹果方面，上货量有所增加，客商收货积极性较高，整体需求尚可，带动价格上涨；库存方面，据上海钢联数据，冷库库存量约60万吨，处于近五年低位，后期去库压力不大。批发市场目前受时令水果冲击外加货源质量影响，整体走货缓慢，或进一步增加库存苹果销售期，但目前库存低位以及果农对早熟苹果价格预期开称价格较高的情况支撑下，对苹果期价有强支撑，短期苹果价格或震荡偏强运行。后期重点关注天气变化及早熟品种价格情况。 ◆宏观重点信息 财政部：1-6月，国有企业营业总收入410188.2亿元，同比增长4.9%；利润总额23779.8亿元，同比增长5.0%；6月末，国有企业资产负债率64.9%，上升0.4个百分点；（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） 美国6月核心PCE物价指数同比升4.1%，为2021年9月来最小增幅，预期升4.2%，前值升4.6%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.3%。美国6月个人支出环比升0.5%，预期升0.4%，前值自升0.1%修正至升0.2%。（数据来源：财经早餐陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.7月28日中国棉花价格指数（CCIndex）价格18017元/吨，较上个交易日上调31元/吨。7月28日棉纱指数（CYIndexC32S）价格24090元/吨，较上个交易日上调20元/吨。据郑州商品交易所，2023年7月28日棉花仓单总量11212(-103）张,其中注册仓单10795（-103）张，有效预报417（+0）张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.巴西棉花采摘顺利推进，至7月初采摘进度在7.5%。据目前最新数据，23年度棉花种植面积上调至在167万公顷，较上月上调1.2%，同比扩大0.6%；截至目前新棉苗情良好，总产预期上调至307万吨，较上月上调1.7%，同比增加19.8%；目前主产棉区已开始新棉采摘，截至7月初，23年度新棉采摘进度在7.5%。目前22年度巴西棉销售进度在98%，23年度新棉销售进度达70%，落后于去年同期的75%。（资讯来源：中国棉花信息网） 3.根据国家相关部门要求和2023年中央储备棉销售的公告中公布的中央储备棉销售底价计算公式，第一周(7月31日-8月4日)销售底价为17347元/吨(折标准级3128B)。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.PTA周均产能利用率至77.25%，环比+1.51个百分点，同比+5.33个百分点。周内1套装置提负，1套装置重启，1套装置投产，1套装置停车。其中，新材料提负、福化重启、恒力惠州投产、四川能投因故停车，已减停装置延续检修。（数据来源：隆众资讯） 2.PX加工利润方面：PXN上涨。截至7月19日，PXN收于445.03美元/吨，环比上涨3.80美元/吨。PX-M收于84.13美元/吨，环比上涨1.40美元/吨。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.上周国内乙二醇总产能利用率59.97%，环比降低2%，其中一体化装置产能利用率65.12%，环比降低1.29%；煤制乙二醇产能利用率50.37%，环比降低3.31%。乙二醇企业装置周度产量在33.39万吨，较上周减1.11万吨，环比降3.23%。其中一体化乙二醇产量在23.6万吨，较上周跌0.47万吨，环比降低1.95%；煤制乙二醇产量在9.79万吨，较上周减少0.64万吨，环比降低6.17%。（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.7月24日涤纶短纤产销略有好转，厂家产销低位在30-50%左右，高位在80-120%左右。(资讯来源：中国棉花信息网） 2.涤纶短纤现货价格跌35至7290。需求持续低迷叠加成本下滑，日内涤纶短纤市场报价呈现跌势。具体价格来看，江苏市场跌35至7275自提；福建市场跌50至7400送到；山东市场跌40至7360送到；河北市场跌40至7370送到；浙江市场跌25至7350送到；西南市场稳于7650送到（单位：元/吨）。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.海关总署公布数据显示，2023年6月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号列1702.9011)进口量为15.26万吨，同比增加7.92万吨，增幅107.9%；甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含超过50%(税则号列1702.9012)进口量为5.9万吨，同比增加1.83万吨，增幅44.96%；其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号列1702.9090)进口量为0.24万吨，同比减少0.17万吨，降幅41.46%。（资讯来源：泛糖科技） 2.食糖：本月对2022/23年度及2023/24年度预测数据不做调整。本年度全国食糖生产已经全部结束，目前，国内食糖市场处于纯销糖期。截至2023年6月底，全国累计销糖688万吨，比上年同期增加86万吨；累计销糖率76.6%，比上年同期加快13.7个百分点。（资讯来源：泛糖科技） 纸浆： 1.加拿大海关公布2023年5月加拿大纸浆出口中国情况，其中：针叶浆15.55万吨，环比增加6%，同比增加49%；化机浆8.45万吨，环比缩减21%，同比增加27%。（资讯来源：卓创资讯） 2.巴西海关公布2023年6月巴西纸浆出口中国情况，其中：针叶浆0.15万吨，环比提升134%，同比下滑86%；阔叶浆66.06万吨，环比缩减15%，同比增加32%。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至7月26日，本周全国主产区库存剩余量为59.44万吨，单周出库量12.17万吨，较上周出库量下降0.72万吨。目前除山东、陕西产区，其他产区冷库库存结束。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，栖霞产区当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.20-4.80元/斤，片红价格在3.80-4.20元/斤；洛川产区当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.30-4.50元/斤，80#价格在4.50-4.80元/斤。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编：43000电话：（027）65261325网址：http://www.cjfco.com.cn