碳酸锂投资周报：期货超跌回升，在碳酸锂现货价格持续下行

价格行情：期货超跌反弹，现货持续下行 ➢碳酸锂期货在超跌后上周价格有所回升，主力合约价格收于227900元/手，周涨幅3.26%。现货价格在上周连续下跌，电碳SMM参考价格为278500元/吨，较上周下跌9500元；工碳SMM参考价格为263500元/吨，较上周下跌9000元，电碳-工碳价差为15000元/吨。 数据来源：ifind，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：锂矿价格小幅下跌 ➢在原料方面，锂矿价格小幅下跌，碳酸锂成本支撑减弱。锂辉石精矿参考价格为3465美元/吨，下跌30美元；锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）参考价格为4600元/吨，较前周下跌250元；锂云母（Li2O:2.0%-2.5%），较前周下跌325元；磷锂铝石价格下跌50元。 供给端：碳酸锂产量稳步提升 ➢在产量方面，根据SMM数据，7月中国碳酸锂产量为44508吨，同比上升46.8%；其中电池级碳酸锂产量为27979吨，同比上升108.47%，电碳占比继续提升。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：碳酸锂产量稳步提升 ➢分来源看，锂辉石、锂云母和盐湖端贡献的产量均有所提升。7月锂辉石端产量为13440吨，依然为碳酸锂生产最主要原料来源；锂云母端产量为12658吨，随着江西环保检查的结束，产量稳定回升；盐湖端产量为9822吨，天气转暖，盐湖正值生产旺季，产量进一步提升。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 供给端：开工率处于历史中游，盐湖正值产季 ➢在开工率方面，7月碳酸锂开工率为54%，处于历史中游水平； ➢分来源看，锂辉石端开工率为47%；锂云母端开工率为49%；盐湖端处于生产季节，开工率为80%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：正极材料产量环比增速放缓 ➢在正极材料产量方面，7月磷酸铁锂产量为145879吨，同比增长57.3%，环比增长3.4%；三元材料产量为56119吨，同比增长1.4%，环比增长1.7%。 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：正极材料价格小幅下降 ➢在正极材料价格方面，本周正极材料价格小幅下降。根据SMM数据，磷酸铁锂平均价格下降1000元/吨，三元材料811、523、613价格分别下降6000元/吨、5500元/吨、5500元/吨。 数据来源：smm，国贸期货研究院 数据来源：smm，国贸期货研究院 需求端：新能源车产销稳定增长 ➢在新能源汽车方面，6月我国新能源汽车产量为78.3万辆，同比增长32.9%，销量为80.5万辆，同比增长31.3%，保持平稳增长势头。 库存：样本企业周度库存无较大变化 ➢在库存方面，根据SMM样本企业库存数据，本周碳酸锂库存总计71081吨，相比于前周无较大变化；其中上游冶炼厂库存为39995吨，下游库存为14711吨，下游库存略有减少。 数据来源：smm，国贸期货研究院