民士达机构调研纪要

调研日期: 2023-07-25 1、Q:公司投资的子公司的情况? A:烟台民士达先进制造有限公司为公司去年注册成立的全资子公司,战略投资者引入完成后公司持股比例将变为51%,主要业务定位于新能源汽车相关配套材料的研发与生产。由其建设的“年产1500吨新能源汽车电机用复合材料”项目,目前处于环评公示和招投标阶段,计划今年四季度建成投产。 2、Q:公司在风电领域的应用和增长情况? A:芳纶纸在风电中的用途有两个,一是机组中的绝缘材料,二是风轮叶片的结构材料,根据设计方案的不同,芳纶纸的用量也不一样。公司的芳纶纸主要应用于海上风电项目,单机用量可达100-300公斤不等。从今年上半年看国内订单基本持平,国外订单持续增长。 3、Q:大飞机的订单情况? A:芳纶纸在民用航空领域,目前还是以国外竞争对手为主导。公司在民用航空市场有多个项目处于测试验证或试用阶段,项目进度符合预期。 4、Q:无人机业务情况? A:目前大型的无人机和航模都会用芳纶纸蜂窝,公司产品在多款无人机产品中有稳定成熟的应用。 5、Q:产品单价上半年提升3%,主要提价的原因? A:上半年公司平均售价提升是产品调价和销售结构优化共同作用的结果。一方面,年初公司跟随国外竞争对手完成了一轮提价;另一方面,随着公司的知名度和认可度的提升,高端产品在国外的销量持续增长,平均售价同比增长15.5%,销售结构持续优化。 6、Q:上游原材料的价格情况? A:根据公司与泰和新材原材料关联采购的定价机制,原材料结算价格每月浮动,主要影响因素主要有两点,一是泰和新材的原材料实际采购价格,二是公司的采购量。 7、Q:目前公司产能是否有瓶颈? A:公司目前三条产线理论产能达到3000吨/年,其中A线(理论产能500吨)主要负责研发产品的验证和定制化产品的生产,B线(理论 产能1000吨)和C线(理论产能1500吨)主要负责交付客户订单,从上半年的出货情况看,产能还是有相对比较大的剩余空间。 8、Q:去年对位芳纶纸占比约7%,上半年,对位芳纶纸的占比情况如何? A:蜂窝芯材芳纶纸的出货量主要取决于相关项目的装机计划,上半年对位产品的出货量很少,预计会在下半年集中兑现。 9、Q:新产品的研发情况如何? A:产品研发工作主要分为三个方向:一是芳纶纸研发,致力于降本增效、提升性能指标;二是针对新领域客户进行专项改进;三是新产品的研发。新产品研发项目中,目前进展比较快的主要是两个,一是RO膜基材,一种聚酯材料,在芳纶纸湿法成型技术的基础上进行研发;二是闪蒸无纺布产品,已经研发了4-5年的时间。目前这两款产品都处于中试阶段,顺利的话年底可以完成中试。 10、Q:从人员来看,公司上半年减少了一些人员?人员的变动情况? A:上半年公司对产线实施了一系列智能化升级改造,精简了9名一线操作人员;而研发人员、销售人员、管理人员尤其是高水平人才都在持续引进中。 11、Q:当前时点,公司募投项目的进度情况?预期产能的情况? A:募投项目目前已经完成了土地使用权证的办理,后续将进行规划审批、土建等的相关工作,产线设计和设备定制加工等工作也在同步进行,预计2025年下半年建成。届时公司芳纶纸理论产能将增至4500吨/年。 12、Q:应收和应付账款背离的原因? A:报告期末,应付账款减少的原因是公司按照合同约定支付的工程项目进度款增加。应收账款增加的原因是报告期内中航复材出货量激增导致该客户账期内欠款增加。