2023年中报点评：再交优质答卷，B端精准发力

根据研报正文，以下是关于安井食品的总结：

• 安井食品发布了2023年中报，实现了68.9亿元的收入，同比增长30.7%；归母净利润为7.4亿元，同比增长62.1%。
• C端高基数下略有放缓，B端增长延续稳健，叠加新柳伍并表贡献，最终23Q2营收录得同比+26％。
• 主业（包含安井小厨）同比+17％，冻品先生略受C端影响，同比增速放缓至+28％，而新宏业、新柳伍分别贡献约6.1/3.7亿。
• 分产品来看，高基数压力下Q2米面制品同比+4.2%，火锅料表现相对稳健，肉制品/鱼糜制品分别同比+16.8%/+13.6%，此外在预制菜高增、新柳伍并表带动下，菜肴制品/农副产品分别+ 54.4%/ +110.7%，其中虾滑H1同比+60-70％，小酥肉实现翻倍增长。
• 分渠道来看，经销商/商超/特通/电商分别同比+30.2%/-33.3%/-6.5%/-7.9%，其中商超渠道下降主要系去年3月外部环境影响下C端消费受益、基数较高。
• 分地区来看，Q2东北/华北/华东/华南/华中/西北/西南地区，分别同比+33.3%/+41.5%/+13.2%/+32.2%/+36.2%/+59.4%/+30.6%，西南、华南、西北等低线城市开发效果初现，此外经销商数量净增62个至1898个，主要系渠道扫盲下公司新增大量团餐渠道客户。
• 小龙虾价格下降拖累整体毛利，但主业成本延续低位+广宣费投收窄，带动Q2归母净利率达10.1%。
• 尽管H2存在放缓压力，但公司顺势发力餐饮及烧烤，实现既定目标信心仍足。
• 维持“强推”评级，预计23-

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