聚烯烃投资参考周报：宏观带动聚烯烃维持强势，现货乏力形成拖累

宏观带动聚烯烃维持强势，现货乏力形成拖累 作者：柳姗姗 摘要： 上周期价整体呈现涨势，主要在于国内政策预期好转及美联储加息落地等宏观因素推动，基本面虽有小幅改善但实质性变化不大。短期宏观层面对于国内金融市场来说利多大于利空，市场情绪偏多，本周即将公布国内7月部分经济数据及美国非农就业数据建议关注。基本面来看，现货市场跟进乏力，主要在于价格上涨后下游采购积极性减弱，毕竟仍在需求淡季，终端更多的买跌不买涨，而上游低库存和期货拉涨促使上游调价，因此成交价格跟进不足出厂价格略有跟进，期现货基差呈现弱势，结构为正向结构，相应也拖累了期货价格的上行节奏。期货盘面维持多头格局，PP的补涨带动下L-PP价差开始缩窄，技术面来看均逐步靠近短期压力位。综合来看，我们认为短期上涨情绪还未结束，现货拖累下影响盘面幅度但不影响方向，后续关注基本面现货表现，若持续难以好转后期会存在调整情况，中长期并未转势。期货盘面后续建议关注主力移仓节奏，持仓量差异仍大。 邮箱liuss@hrrdqh.com 从业资格号：F0249379投资咨询号：Z0019143 一、市场动态分析 国际油价全线上涨，美油9月合约涨0.72%，报80.67美元/桶。布油10月合约涨0.76%，报84.43美元/桶。本周，美油9月合约涨4.67%，布油10月合约涨4.16%。 央行周五开展650亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%，当日有130亿元逆回购到期，因此实现净投放520亿元，本周央行公开市场全口径净投放2890亿元。 美国6月核心PCE物价指数同比升4.1%，为2021年9月来最小增幅，预期升4.2%，前值升4.6%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.3%。美国6月个人支出环比升0.5%，预期升0.4%，前值自升0.1%修正至升0.2%。（来源：Wind） 二、技术分析 L2309:上周期价呈现涨势上涨153元/吨，最高价8238，最低价8033。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱显现，两线在0轴上方运行，处于强势区域。均线系统来看呈现多头排列。短期支撑位8050，压力位8300、8500。 PP2309:上周期价呈现涨势上涨，上涨187元/吨，最高价7466，最低价7217。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱伸长，两线在0轴上方运行，处于强势区域。均线系统来看呈现多头排列。短期支撑位7300，压力位7600。 三、观点综述 上周期价整体呈现涨势，主要在于国内政策预期好转及美联储加息落地等宏观因素推动，基本面虽有小幅改善但实质性变化不大。短期宏观层面对于国内金融市场来说利多大于利空，市场情绪偏多，本周即将公布国内7月部分经济数据及美国非农就业数据建议关注。基本面来看，现货市场跟进乏力，主要在于价格上涨后下游采购积极性减弱，毕竟仍在需求淡季，终端更多的买跌不买涨，而上游低库存和期货拉涨促使上游调价，因此成交价格跟进不足出厂价格略有跟进，期现货基差呈现弱势，结构为正向结构，相应也拖累了期货价格的上行节奏。期货盘面维持多头格局，PP的补涨带动下L-PP价差开始缩窄，技术面来看均逐步靠近短期压力位。综合来看，我们认为短期上涨情绪还未结束，现货拖累下影响盘面幅度但不影响方向，后续关注基本面现货表现，若持续难以好转后期会存在调整情况，中长期并未转势。期货盘面后续建议关注主力移仓节奏，持仓量差异仍大。 四、操作策略 1、上游及贸易商：上周随着期货价格的快速上行期现货基差延续弱势，期货升水格局下贸易商多锁库存为主，对冲销售风险。 2、下游采购：基差走弱，采购现货为主。 3、投机者:L2309：维持多头趋势，短期关注8200是否有效站稳，若站稳压力位抬升至8300之上，跌破8200或小幅调整，但整体多头思路不改。 PP2309：维持多头趋势，短期关注7500一线压力的突破情况。L-PP价差开始缩小，关注01后续能否继续缩窄700附近。 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。