酒店行业周度数据跟踪：行业RevPAR恢复度达115%，华住Q2经营数据修复亮眼

酒店餐饮 /行业投资策略周报 /2023.07.31 请阅读最后一页的重要声明！ 行业RevPAR恢复度达115%，华住Q2经营数据修复亮眼 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 刘洋 SAC证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《RevPAR持续爬坡，OYO进军高端度假酒店市场》 2023-07-24 2. 《暑期旺季驱动量价回升，君澜上半年新签18家》 2023-07-17 3. 《入住率环比回落，锦江增资海外优化资本结构》 2023-07-05 酒店行业周度数据跟踪 核心观点 ❖ 板块涨跌幅跟踪：近一周板块行情（0724-0728）：近一周上证综指+3.42%，深证成指+2.68%，创业板指+2.61%。SW酒店板块+0.50%，其中华天酒店+4.32%，金陵饭店+1.00%。 ❖ 行业数据：暑期高景气度延续，量价持续爬升。7月16日-7月22日，中高端酒店入住率73.75%（同比+12.90pct），ADR为438.3元（同比+0.8%），RevPAR为323.2元（同比+1.3%）；中低端酒店入住率79.68%（同比+10.59pct），ADR为243.4元（同比+1.8%），RevPAR为194.0元（同比+2.4%）。 ❖ 北京量价略微回落，成都中低端表现良好。从具体城市情况来看，7月16日-7月22日，北京中高端酒店RevPAR为532.8元（环比-4.4%），中低端酒店RevPAR为443.3元（环比-6.3%）；三亚中高端酒店RevPAR为452.8元（环比-1.8%），中低端酒店RevPAR为200.0元（环比-3.2%）；成都中高端酒店RevPAR为372.0元（环比-2.0%），中低端酒店RevPAR为316.0元（环比+1.5%）。 ❖ 希尔顿计划扩增亚太市场，华住Q2经营数据恢复超预期。华住集团发布2023年第二季度的酒店经营初步业绩，RevPAR恢复至2019年水平的121%。希尔顿计划大力拓展亚太市场，目标是到2025年，其在亚太的酒店数量将从目前的627家拓展至1000家。从3月起，北京酒店就开始涨价趋势。 ❖ 投资建议：暑期数据表现高景气，量价持续攀升，在亲子学生等客流回归及出境客流慢回流影响下，短期关注暑期超预期可能，以及稳增长政策下酒店板块顺周期机会。推荐华住集团（1179.HK）、君亭酒店（301073.SH）、锦江酒店（600754.SH）；建议关注首旅酒店（600258.SH）、金陵饭店（601007.SH）。 ❖ 风险提示：经营数据恢复不及预期，拓店速度不及预期，行业竞争加剧 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（07.28） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 01179 华住集团-S 1064.37 32.60 -0.56 1.05 1.17 -58.45 31.15 27.82 买入 600754 锦江酒店 532.45 49.76 0.11 1.32 1.90 549.95 37.70 26.19 买入 301073 君亭酒店 74.59 38.36 0.25 0.68 1.03 280.40 56.41 37.24 增持 600258 首旅酒店 235.18 21.02 -0.52 0.69 1.02 -47.56 30.46 20.61 买入 601007 金陵饭店 39.12 10.03 0.11 0.40 0.56 115.14 25.07 17.91 买入 数据来源：wind数据，财通证券研究所 -16%-7%2%10%19%28%酒店餐饮沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 板块涨跌幅跟踪 ....................................................................................................................................... 4 2 行业周度数据追踪 ................................................................................................................................... 4 2.1 总需求同比+21.46%，供需差同比-30.38% ..................................................................................... 4 2.2 暑期高景气度延续，量价持续爬升 ................................................................................................... 7 2.3 北京量价略微回落，成都中低端表现良好 ....................................................................................... 8 3 6月PMI为53.2%，商旅需求维持较高景气 .................................................................................... 10 4 希尔顿计划扩增亚太市场，华住Q2经营数据恢复超预期 .............................................................. 11 4.1 行业新闻 ............................................................................................................................................. 11 4.2 公司公告 ............................................................................................................................................. 11 5 投资建议及风险提示 ............................................................................................................................. 12 5.1 投资建议 ............................................................................................................................................. 12 5.2 风险提示 ............................................................................................................................................. 12 图1. 近一周酒店板块走势（0724-0728） ................................................................................................... 4 图2. 中国整体酒店客房供需差（万间夜/周） ............................................................................................ 5 图3. 中高端酒店客房供需情况（万间夜/周） ............................................................................................ 5 图4. 中高端酒店客房供需同比变动 ............................................................................................................. 5 图5. 中低端酒店客房供需情况（万间夜/周） ............................................................................................ 6 图6. 中低端酒店客房供需同比变动 ............................................................................................................. 6 图7. 各类型酒店收入 ..................................................................................................................................... 6 图8. 中国酒店行业整体RevPAR（元） ..................................................................................................... 7 图9. 中国酒店行业整体OCC（%） ........................................................................................................... 7 图10. 中国酒店行业整体ADR（元） ......................................................................................................... 8 图11. 北京中高端酒店经营数据 ................................................................................................................... 8 图12. 北京中低端酒店经营数据 ................................................................................................................... 9 图13. 三亚中高端酒店经营数据 ................................................................................................................... 9 图14. 三亚中低端经