聚烯烃周报：宏观利好支撑，盘面震荡上行

姓名：肖彧投资咨询证号：Z00162962023年7月28日 姓名：彭昕期货从业证号：F03089078 01周度观点 目录 02价格、价差、仓单 CONTENTS 01 周度观点 ➢上周主要观点：聚烯烃目前处于紧供给维持、中下游阶段性补库、成本偏强的格局，短期价格跟随成本有所上移。近期供应端的变化主要集中在PP端，计划内的检修如期进行但意外检修和降负的情况却频繁出现，供应端始终未能有效增加。目前供给存量的检修高点已现，集中增量预计将在7月下旬开始显现。中下游的阶段性备货为需求端带来正反馈，且PE的农膜旺季通道已经开启。PP依旧偏弱看待，但短期在能源价格偏强且供给未回归的情况下不建议介入左侧空单，等待右侧信号布局空单。在需求的确定性回升和成本的加持下，PE依旧偏多配，可关注01-05逢低正套的机会。L-P价差继续关注PE需求回升后的进一步扩张预期。 ➢本周走势分析：截止至7.28日盘收盘，PP主力合约报收7459元/吨，环比上周上涨187元/吨，涨幅在2.57%。PE主力合约报收8232元/吨，环比上周上涨153元/吨，涨幅在1.89%。 ➢本周主要观点：目前聚烯烃保持供给高检修而需求偏弱的供需基本面格局，反弹上行的核心的逻辑在于成本偏强的同时受到宏观利好的支撑。供给端目前维持紧现实而预期压力增大的局面，当前仍处于高检修周期，装置的集中回归预计要到8月。需求端弱现实但有旺季预期，下游原料普遍低库存，随着需求的回升，补库意愿走强，但更多的为脉冲式的补库形式。PE棚膜需求开始启动，环比回升中，相对PP下游将有明确的季节性增长。随着基差修复逻辑走强，下游阶段性备货走弱，PP右侧做空的信号逐渐显现，风险主要在于能源端。延续去库格局下，PE中长期依旧多配为主。但由于本月进口到港陆续增加，09合约可阶段性部分止盈。后期价格如有回调，可单边做多01合约。L-P价差继续关注PE需求回升后的进一步扩张预期。 ➢风险提示：供应缩量不及预期；需求恢复不及预期；进口量超预期；能源价格大幅波动；宏观政策摆动 02 价格、价差、仓单 03 供需基本面数据 3.1供应端 3.1供应端 3.1供应端 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！