中泰通信行业周报：“G60星链”推进超预期，国家数据局迎首任领导

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 “G60星链”推进超预期，国家数据局迎首任领导 -中泰通信行业周报（0724-0730） 通信 证券研究报告/行业周报 2023年7月30日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：陈宁玉 执业证书编号： S0740517020004 电话：021-20315728 Email：chenny@zts.com.cn 研究助理：杨雷 Email：yanglei01@zts.com.cn 研究助理：佘雨晴 Email：sheyq@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 124 行业总市值(百万元) 3109029 行业流通市值(百万元) 1385764 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 菲菱科思 83.15 2.82 3.35 4.64 5.79 29.49 24.82 17.92 14.36 1.04 买入 广和通 21.54 0.58 0.91 1.20 1.54 37.14 23.67 17.95 13.99 0.85 买入 润泽科技 28.94 1.26 1.91 2.59 3.29 22.97 15.15 11.17 8.80 0.53 买入 上海瀚讯 14.54 0.14 0.53 0.66 / 103.86 27.43 22.03 / 0.89 买入 中兴通讯 39.36 1.71 2.11 2.45 2.75 23.02 18.65 16.07 14.31 1.17 买入 备注 以2023年7月28日收盘价计算 [Table_Summary] 投资要点  本周沪深300上涨4.47%，创业板上涨2.61%，其中通信板块下降0.48%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的124支成分股本周内换手率为1.60%；同期沪深300成份股换手率为0.59%，板块整体活跃程度于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：上海瀚讯（28.33%）、百邦科技（11.63%）、ST高升（11.18%）、ST信通（8.03%）、普天科技（7.84%）；跌幅居前五的公司分别是：东信和平（-23.62%）、科信技术（-16.58%）、博创科技（-10.82%）、超讯通信（-7.27%）、精伦电子（-7.12%）。  【卫星互联网产业】7月25日，上海市松江区委书记程向民在 “高质量发展在申城·松江区”新闻发布会上表示，上海松江加快开辟新领域新赛道，打造低轨宽频多媒体卫星“G60星链”，实验卫星完成发射并成功组网，一期将实施1296颗，未来将实现一万两千多颗卫星的组网。低轨卫星组网加速，卫星通信空间广阔。SpaceX于23年7月初发射第90批星链，累计发射4746颗星链卫星。国内2020年将卫星互联网首次纳入新基建，中国星网于21年4月成立，已完成实验星及部分组网低轨通信卫星招标发射。2021年11月"G60星链"计划发布，联合上海等长三角9个城市，打造国内首个卫星互联网产业集群，项目分三期建设，一期工程将建设数字化卫星制造工厂、卫星在轨测运控中心和卫星互联网运营中心。其中，产业基地设计产能将达300颗/年，单星成本下降35%，预计2023年投入使用，"十四五"期间将建成全球低轨卫星通信星座。卫星互联网产业链包括卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营及服务四大环节，当前发展阶段仍处早期，主要集中于空间段及地面段基础设施建设，上游卫星制造、卫星发射及地面设备中的地面站建设将率先受益，卫星平台和载荷是生产制造环节中两大核心细分，卫星平台包括结构系统、供电系统、推进系统、遥感测控系统、热控系统等，卫星载荷包括天线分系统、转发器分系统及其它金属/非金属材料和电子元器件等，地面设备主要包括固定地面站、移动式地面站及用户终端。从产业价值分布来看，中下游占比更高，随着技术及基础设施趋于完善，应用端相关环节将接力迎来快速发展阶段。建议重点关注卫星互联网通信载荷、射频单元、核心网、运营等核心产业链等标的。  【算网设施产业】7月26日，中国移动公示2023-2024年数据中心交换机产品新建部分集采结果，华为、中兴、新华三、锐捷、烽火五家企业中标。结合各家的报价以及份额情况，粗略统计此次集采累计中标金额约为23.42亿元。其中，华为中标金额约为7.04亿元，稳居首位；紧随其后的锐捷网络中标金额约为5.68亿元；中兴通讯中标金额约为4.63亿元，排名第三；新华三中标金额约为4.54亿元，排名第四；烽火通信中标金额约为1.53亿元。中国移动前一期数据中心交换机集采是2022年，当时的采购规模为16420台数据中心交换机设备。相比上一期，今年采购总规模接近翻番，部分印证了中国移动年报中提出的要加大云计算基础设施投资。此外，规模增加主要是在特定场景数据中心交换机，尤其是在高性能场景标包里，锐捷网络中标份额达70%。随着本周度，微软、Google、Meta年报发布，三家均有提及未来将增加AI方面的CAPEX支出。此次中移动数据中心交换机采购量相比2022年接近翻番，有望开启国内数据中心/AI设备采购浪潮，建议重点关注服务器/交换机等算网设备服务商等标的。  【数据要素产业】7月26日，国务院任免国家工作人员，其中，任命刘烈宏为国家数据局局长。国家数据局，于今年3月刚刚组建，是国务院机构改革的重要一环，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。国家数据局的成立既体现了政府对数据发展的高度重视，也表明了政府希望通过加强顶层设计和宏观调控，确保数据产业的健康有序发展。刘烈宏此番履新，也意味着国家数据局正式进入实质性运 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 行阶段，对于数字经济和数据要素等产业的发展，具有积极意义。未来，国家数据局将有望统筹协调各部门数据资源，打破数据壁垒，提高数据利用效率，为数字经济的发展提供更加强大的数据支持。建议重点关注具有海量数据源及数据变现能力的运营商等标的。  下周重点关注：“G60”核心受益方上海瀚讯、铖昌科技、震有科技等。数据要素核心受益方中国联通、中国电信、中国移动等；算力设施核心受益方：中兴通讯、菲菱科思、锐捷网络等。  长期关注：电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；算力设备商：紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、菲菱科思、盛科网络等；光器件和光芯片：源杰科技、天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等；物联网：移远通信、广和通、美格智能等；卫星互联网：铖昌科技、中国卫通、震有科技、华测导航、海格通信等；专用通信：三旺通信、上海瀚讯、七一二等；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等；连接器&控制器：瑞可达、鼎通科技、徕木股份、维峰电子、科博达、拓邦股份、和而泰等。  风险提示事件：“星网”组网及发星进度不及预期，AI应用及AI设施发展不及预期，数据要素等相关政策推进不及预期，技术迭代不及预期风险，市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 板块综述 .............................................................................................................. - 4 - 本周重点公告与新闻 ........................................................................................... - 5 - 公司公告 ...................................................................................................... - 5 - 重要新闻 ...................................................................................................... - 7 - 风险提示 ............................................................................................................ - 14 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 板块综述  本周沪深300上涨4.47%，中小板上升2.22%，创业板上涨2.61%，TMT中通信板块下跌0.48%。  通信板块个股方面， 本周涨幅居前五的公司分别是：上海瀚讯（28.33%）、百邦科技（11.63%）、ST高升（11.18%）、ST信通（8.03%）、普天科技（7.84%）；跌幅居前五的公司分别是：东信和平（-23.62%）、科信技术（-16.58%）、博创科技（-10.82%）、超讯通信（-7.27%）、精伦电子（-7.12%）。 图表1：通信板块涨跌幅前五（2023.7.24-2023.7.28） 来源：iFinD，中泰证券研究所 图表2：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2023.7.28） 来源：iFinD，中泰证券研究所（以2023年7月28日收盘价计算，估值均取自iFinD一致预期） 证券代码证券简称周涨跌幅（%）收盘价（元）总市值（亿元）最低价（元）最高价（元）换手率（%）成交额（亿元）300762.SZ上海瀚讯28.3314.5491.4011.2014.9530.6025.99300736.SZ百邦科技11.6314.7819.2212.8815.7932.345.75000971.SZST高升11.181.6917.721.511.694.320.59600289.SHST信通8.032.6916.982.472.714.630.69002544.SZ普天科技7.8422.82155.7921.0123.183.425.15证券代码证券简称周涨跌幅（%）收盘价（元）总市值（亿元）最低价（元）最高价（元）换手率（%）成交额（亿元）002017.SZ东信和平-23.6211.4366.3411.2511.856.244.17300565.SZ科信技术-16.5816.9635.2816.8620.4041.4614.32300548.SZ博创科技-10.8228.1980.6328.0231.6631.3321.35603322.SH超讯通信-7.2724.5038.6424.0029.0650.6721.07600355.SH精伦电子-7.123.3916.683.353.5847.318.07证券代码证券简称收盘价每股收益2023每股收益2024PE2023PE2024净利润增速2023净利润增速2024PEG2023PEG2024300394.SZ天孚通信92.731.331.7969.6151.2430.51%35.85%2.281.43000063.SZ中兴通讯39.362.102.4518.8616.1523.32%16.81%0.810.96300762.SZ上海瀚讯14.540.470.6230.7923.67246.85%30.12%0.120.79300628.SZ亿联网络39.182.583.231