暑期第三周民航恢复较快，物流枢纽建设不断推进

投资要点 市场表现：本周中信交运指数] +3.1%，跑输大盘1.3个百分点。其中航运+1.4%， 机场+3.3%，公路+2.9%，航空+4.1%，铁路+1.6%，港口+3.1%，物流+3.7%，公交+2.8%。板块涨幅前五个股：皖通高速+9.9%、密尔克卫+9.2%、德邦股份+7.5%、华鹏飞+7.1%、南方航空+7.0%；涨幅后五个股：长久物流-3.5%、普路通-2.7%、永泰运-1.8%、厦门空港-1.7%、盛航股份-1.5%。 行业主要指数变化：航空方面，6月民航客运量月环比上升2.2%，民航货运量月环比上升9.5%；6月国航/东航/南航/春秋/吉祥客座率较上月上升4.5pp/5.9pp/4.2pp/2.3pp/3.7pp；国航/吉祥ASK环比上升0.8%/1.4%，东航/南航/春秋ASK环比下降1.4%/1.2%/2.3%； 五大航RPK环比上升7.5%/6.9%/4.3%/0.3%/6.1%。航运方面，BDI运价指数较上周上涨119点，7月28日报收1097点；油轮运输指数分化，7月28日，BDTI报收881点，较上周下跌59点(-6.3%)，BCTI报收671点，较上周上涨61点(+10.0%)；集运市场指数分化，7月28日，CCFI报收863点，较上周下跌0.3%，SCFI报收1029点，较上周上涨6.5%。截至7月28日，中国公路物流运价指数报收于1024.8点，相比于上周下跌-0.7点，相比于去年同期下跌-14.6点，同比-1.4%。 行业动态：1）2023年民航暑运第三周报告出炉。2）国家发展改革委发布2023年国家物流枢纽建设名单。3）国家邮政局公布二季度快递服务测试结果。4）国家铁路局发布《铁路危险货物运输技术要求》等2项铁道行业运输服务标准。 重点推荐： 1）申通快递：随着疫情放开与经济恢复，居民消费需求的促进了快递量的增长。互联网向农村的发展与普及，有利于下沉市场消费需求的释放，进一步增长了快递业务量。同时，通过不断优化设备与技术，公司的经营效率不断提高。 2）深圳机场：随着疫情出行限制基本取消，居民出行意愿加强，因此民航客运量明显回升，航空运输市场显著恢复。公司积极拓展海外航线，国际旅客占比持续增加。同时，成本端的压力释放有助于公司业绩反弹。 3）招商轮船：干散货船舶在手订单比处于历史低位，随着低碳环保政策实施，船舶潜在的拆除比例将进一步提升。我们认为随着中国经济恢复增长，干散货运输需求和供给逐步错配，公司凭借世界领先的干散货船队更具向上业绩弹性。 4）上海石化：我国经济逐步修复，柴油作为重要的工业燃料，汽油、煤油作为交通工具的燃料，消费需求回暖有望支撑价格。2023年，公司坚持稳字当头，全年计划加工原油总量1360万吨，计划生产成品油800.1万吨，预计公司利润将随之修复。 风险提示：1）宏观经济波动；2）油价大幅波动；3）汇率大幅贬值等。 1市场表现 本周上证综指报收于3275.9点，周涨幅+3.4%；深证成指报收11100. 4点，周涨幅+2.7%； 沪深300报收3992. 7点，周涨幅+4.5%；创业板指报收2219.5点，周涨幅+2.6%；中信交运指数1971.7点，周涨幅+3.1%，表现弱于大盘。 图1：交运板块表现（回溯一年） 图2：中信一级行业本周表现 交运行业子板块中，表现最好的板块为航空板块(+4.1%)，其次为物流综合板块(+3.7%)。 本周领涨个股前五位分别为皖通高速(+9.9%)、密尔克卫(+9.2%)、德邦股份(+7.5%)、华鹏飞(+7.1%)、南方航空(+7.0%)。 图3：交运子行业本周表现 表1：交运行业领涨领跌个股 2数据跟踪 2.1宏观数据 7月28日，布伦特原油收于84.2美元/桶，周环比上涨3.9%；WTI原油收于80.6美元/桶，周环比上涨4.6%。 图4：期货结算价：原油 7月29日，美元兑人民币中间价报收7.1338，较上周五下跌118bps。 图5：中间价：美元兑人民币 2.2航空数据 截至6月30日，我国民航客运量为5312万人，月环比上升2.2%；民航旅客周转量为879亿人公里，月环比+5.2%；民航货运量为65万吨，月环比+9.5%；民航货物周转量为24亿吨公里，月环比2.8%。 图6：民航客运量：当月值 图7：民航旅客周转量：当月值 图8：民航货邮运输量：当月值 图9：民航货邮周转量：当月值 截至6月30日，中国国航客座率为72.7%，较上月上涨4.5pp；东方航空客座率为75.9%，较上月上涨5.9pp；南方航空客座率为79.4%，较上月上涨4.2pp；春秋航空客座率为90.1%，较上月上涨2.3pp；吉祥航空客座率为83.5%，较上月上涨3.7pp。 图10：中国国航：客座率 图11：东方航空：客座率 图12：南方航空：客座率 图13：春秋航空：客座率 图14：吉祥航空：客座率 截至6月30日，中国国航ASK为25781百万座公里，月环比+0.8%；东方航空ASK为20538百万座公里，月环比-1.4%；南方航空ASK为25933百万座公里，月环比-1.2%； 春秋航空ASK为3867百万座公里，月环比-2.3%；吉祥航空ASK为4147百万座公里，月环比+1.4%。 图15：中国国航：ASK 图16：东方航空：ASK 图17：南方航空：ASK 图18：春秋航空：ASK 图19：吉祥航空：ASK 截至6月30日，中国国航RPK为18740百万座公里，月环比+7.5%；东方航空RPK为15595百万座公里，月环比+6.9%；南方航空RPK为20601百万座公里，月环比+4.3%； 春秋航空RPK为3485百万座公里，月环比+0.3%；吉祥航空RPK为3464百万座公里，月环比+6.1%。 图20：中国国航：RPK 图21：东方航空：RPK 图22：南方航空：RPK 图23：春秋航空：RPK 图24：吉祥航空：RPK 2.3航运数据 散运方面，BDI运价指数较上周上涨119点，7月28日报收1097点。分指数中，BCI环比+24.9%，BPI环比+3.4%，BSI环比-3.3%。 图25：干散货运价指数-BDI 图26：干散货运价指数-分指数BCI 图27：干散货运价指数-分指数BPI 图28：干散货运价指数-分指数BSI 油轮运输指数分化，7月28日，BDTI报收881点，较上周下跌59点(-6.3%)，BCTI报收671点，较上周上涨61点(+10.0%)。 图29：原油运输指数(BDTI) 图30：成品油运输指数(BCTI) 集运市场指数分化，7月28日，CCFI报收863.37点，下跌0.3%；SCFI报收1029.2点，上涨+6.5%。 图31：中国出口集装箱运价指数(CCFI) 图32：上海出口集装箱运价指数(SCFI) 分航线看，本周集运运价指数跌多涨少，其中波红航线报收1007.35点，较上周下跌84.2点(-7.7%)，美西航线报收702.62点，较上周上涨32.3点(+4.8%)。 图33：CCFI：韩国航线 图34：CCFI：日本航线 图35：CCFI：东南亚航线 图36：CCFI：澳新航线 图37：CCFI：地中海航线 图38：CCFI：欧洲航线 图39：CCFI：东西非航线 图40：CCFI：美西航线 图41：CCFI：美东航线 图42：CCFI：南非航线 图43：CCFI：南美航线 图44：CCFI：波红航线 2.4物流数据 中国公路物流运价指数：截至7月28日，中国公路物流运价指数报收于1024.8点，相比于去年同期下跌-14.6点，同比-1.4%。 图45：中国公路物流运价指数 图46：中国公路物流运价指数：整车 图47：中国公路物流运价指数：零担轻货 图48：中国公路物流运价指数：零担重货 3行业资讯 3.12023年民航暑运第三周报告出炉 2023年暑运第三周（7月15日-7月21日），境内航司日均执飞客运航班共计14773班次，同比2019年同期增长3.99%。日均执飞国内航班13952班次，环比前两周日均执飞航班有所下降（-0.21%），同比2019年增长10.41%；日均执飞行国际/地区航班821班次，环比暑运前两周增长1.23%，与2019年同期日均航班量相比仍有一定差距（-47.71%）。 新闻来源：http://news.carnoc.com/list/607/607541.html 3.2国家发展改革委发布2023年国家物流枢纽建设名单 为深入贯彻党的二十大精神，落实“十四五”规划《纲要》和《“十四五”现代物流发展规划》等有关工作部署，近日国家发展改革委研究确定并正式发布2023年国家物流枢纽建设名单，沧州港口型等30个国家物流枢纽入选。入选港口标准有：物流综合服务能力较强、服务网络覆盖范围较广、枢纽经济发展成效显现。 2019年以来，国家发展改革委累计牵头发布5批国家物流枢纽年度建设名单，共包括125个枢纽，实现31个省（区、市）、5个计划单列市和新疆生产建设兵团全覆盖。相关枢纽积极改善物流基础设施条件，加大管理、技术、服务创新，优化物流作业流程，推广先进组织模式，提升运营一体化水平，在物流网络中的基础支撑和组织核心作用日益突出，为生产制造、商贸流通等产业提供了低成本、高效率的物流条件，有力支撑“通道+枢纽+网络”现代物流运行体系建设和物流提质增效降本，有效促进产业融合创新和枢纽经济发展，为构建新发展格局、推动高质量发展奠定了坚实基础。 新闻来源：http://www.chinawuliu.com.cn/zixun/202307/28/612963.shtml 3.3国家邮政局公布二季度快递服务测试结果 2023年国家邮政局对主要快递公司的快递服务满意程度以及快递准时率进行了调查测试。监测对象包括9家快递服务品牌，具体为：邮政速递、顺丰速运、中通快递、圆通速递、韵达速递、申通快递、京东快递、德邦快递和极兔速递。 调查范围覆盖50个城市，包括各直辖市、省会城市和19个快递业务量较大的城市。满意度调查采用在线调查方式，由2023年使用快递服务的用户对受理、揽收、投递、售后和信息5个方面进行满意度评价，共获得有效样本9221个。时限测试采用系统数据抽样方式，业务范围为国内异地快件，共获得有效样本216万个。调查显示，2023年第二季度用户快递服务公众满意度得分为81.8分，同比上升3.3分。 7月28日，二季度结果公布。在品牌公众满意度方面，得分较高的品牌为顺丰速运、京东快递、邮政速递。在区域公众满意度得分方面，青海、海南、甘肃、湖南、北京得分高于84.5分，满意度较高。西藏、浙江、黑龙江、山西、内蒙古得分低于79分，有进一步提升空间。测试发现，2023年第二季度快递服务全程时限为53.99小时，同比缩短8.98小时。72小时准时率为84.22%，同比提升10.65个百分点。从分环节来看，寄出地处理环节平均时限为7.83小时，同比缩短0.61小时；运输环节平均时限为33.61小时，同比缩短5.95小时；寄达地处理环节平均时限为9.60小时，同比缩短1.70小时；投递环节平均时限为2.95小时，同比缩短0.72小时。从72小时准时率看，准时率较高的品牌为顺丰速运、邮政速递、中通快递。 新闻来源： 3.4国家铁路局发布《铁路危险货物运输技术要求》等2项铁道行业运输服务标准 近日，国家铁路局发布了《铁路危险货物运输技术要求》《铁路货物装卸安全技术要求》2项铁道行业运输服务标准。 此次发布的2项标准为运输组织专业的铁路技术标准。铁路危险货物运输技术要求、货物装卸安全技术要求是保障铁路货运安全的基础性规范，规定了危险货物运输条件、运输安全、应急，货物装卸通用、设备设施及工具备品、机械作业等要求。2项标准为危险货物运输、货物装卸安全管理提供了技术依据，对保障铁路运营安全具有重要意义。2项标