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本周大类资产价格表现呈现风险偏好改善的趋势。政治局会议超预期,地产政策逐步释放,股票市场反弹,北向资金持续流入,顺周期板块集体上涨。债市迎来调整,股债跷跷板效应显著。海外市场方面,美日欧三大央行召开货币政策会议,美、欧央行如期加息25BP,日本央行意外调整YCC。经济数据利好,“软着陆”交易得到进一步强化。国内外商品普遍反弹,人民币汇率小幅升值。下周关注7月PMI数据,美国非农数据。风险提示包括地缘政治发展超预期、数据测算有误差、货币政策超预期。