电力设备与新能源行业7月周报：风电排产环比提升，特高压下半年有望迎加速建设

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 电力设备与新能源行业7月周报（7.24-7.30） 风电排产环比提升，特高压下半年有望迎加速建设 投资摘要: 截至7月28日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨1.46%，在中信30个板块中位列第19位，排名较上周上升。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为23.01倍，处于历史相对低估区间。 子板块涨跌幅：核电板块（+4.15%），锂电池板块（+3.24%），风电板块（+2.30%），太阳能板块（+1.94%），配电设备板块（+0.45%），输变电设备板块（-0.43%），储能板块（-2.93%）。 ◆ 股价涨幅前五名:摩恩电气、汉钟精机、百利电气、明阳智能、中核科技。 ◆ 股价跌幅前五名:新特电气、迦南智能、苏文电能、炬华科技、经纬辉开。 ➢ 投资策略及行业重点推荐： ◆ 新能源车： 7月27日小鹏与大众达成战略合作，双方将基于核心竞争力及G9平台推出两款B级电动车型，我们认为，此次合作小鹏有望增强其整车设计、制造等能力，助力其销量高增，加速形成智驾数据闭环，建议关注小鹏汽车及其供应链。建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、小鹏汽车、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、广东鸿图、经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技、特锐德、科士达和道通科技。 ◆ 锂电：宁德时代上半年实现营收1892.46亿元，同比+67.52%，实现归母净利润207.17亿元，同比+207.17%，电池系统销售超170GWh，下游高景气度带动公司产品放量。本周碳酸锂（电池级99.5%）平均交易价格为27.85万元/吨，较上周价格下降0.95万元/吨，我们认为短期内碳酸锂价格有望维持偏弱运行。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、万顺新材、宝明科技等。 ◆ 光伏：本周多晶硅价格61-72元/kg，价格环比稳定。本周硅片价格上行，Q3整体盈利有望改善。玻璃库存有望持续下行，本周玻璃周库存天数24.32天，环比减少3.85%，8月玻璃价格稳中向好。随着集中式电站放量，银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量利齐升。推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份，建议关注苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博。 ◆ 风电：排产交付环比提升，Q3建设有望加速。2023年1-6月国内风电新增装机达22.97GW，同比提升77.7%，6月单月新增装机达6.6GW，同环比实现高增，同比+213%，环比+207%，交付大年逐步兑现。展望三季度，部分头部整机厂与零部件企业8月排产环比高增，我们预计Q3产业链排产交付起量，进入交付旺季，再结合原材料价格下跌，行业有望迎接量利齐升。推荐管桩环节的泰胜风能、海力风电，零部件环节，推荐金雷股份、振江股份，整机环节，推荐三一重能。 ◆ 电网设备：国家能源局公示第三批能源领域首台（套）重大技术装备（项目），其中3项包含电网设备，主要以超、特高压直流工程成套装备及关键部件为主，此外哈密-重庆特高压直流获国家发改委核准批复。我们认为未来将进入特高压直流投资建设高峰期，建议关注许继电气、平高电气；国家发改委将加快推动印发电力需求侧管理办法，预计到2025年，各省需求响应能力达到最大用电负荷的3%-5%，利好电网智能化及虚拟电厂，建议关注国电南瑞、国能日新、国网信通。 ◆ 储能：能源局发布第三批首台（套）重大技术装备（项目）的公示通知，涉及多类新型储能技术。锂电池储能设备高安全、高可靠、大容量的发展趋势明显；液流电池产业化落地的技术路线逐渐丰富，全钒液流项目规模进一步增长，锌铁液流、铁基液流等新方案陆续落地；压缩空气和飞轮储能项目单体规模进一步提升，效率不断提升。建议关注具备技术先进性储能企业阳光电源、南都电源、金盘科技、智光电气、科华数据等。 ◆ 绿电：中电联预计全年电量同比增长6%，下半年同比增长6%-7%，全国最高用电负荷两创历史新高，最高达到13.39亿千瓦，较去年峰值高出4950万千瓦。建议关注迎峰度夏期间火电发电量提升，煤价下行区间沿海电厂盈利修复弹性强，如宝新能源、粤电力A、皖能电力等；全国绿电消费提升，绿电环境价值凸显如三峡能源、江苏新能、浙江新能。 ➢ 本周推荐投资组合： 比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。 风险提示：新能源车销量不及预期、新能源发电装机不及预期、材料价格波动。 ◆ 本周推荐投资组合： 比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天 证券研究报告 2023年07月30日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：贺朝晖 执业证书编号：S0590521100002 邮箱：hezh@glsc.com.cn 分析师：黄程保 执业证书编号：S0590523020001 邮箱：huangcb@glsc.com.cn 联系人：袁澎 邮箱：yuanp@glsc.com.cn 相关报告 1、《电力设备：风光装机跟踪：6月同环比高增，下半年有望维持高景气》2023.07.25 2、《电力设备：6月风光装机同环比高增，特斯拉Q2交付量创新高 》2023.07.23 -40%-23%-7%10%2022/82022/112023/32023/7电力设备沪深300 请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 投资策略及重点推荐 ................................................ 3 1.1 新能源车 .................................................... 3 1.2 锂电 ........................................................ 3 1.3 光伏 ........................................................ 4 1.4 风电 ........................................................ 4 1.5 电网设备 .................................................... 5 1.6 储能 ........................................................ 6 1.7 绿电 ........................................................ 6 2. 市场回顾 ......................................................... 8 3. 行业数据 ........................................................ 10 3.1 锂电池产业链材料价格数据 ................................... 10 3.2 光伏产业链材料价格数据 ..................................... 12 4. 行业新闻 ........................................................ 13 4.1 新能源车 ................................................... 13 4.2 锂电 ....................................................... 13 4.3 光伏 ....................................................... 14 4.4 风电 ....................................................... 14 4.5 电网设备 ................................................... 14 4.6 储能 ....................................................... 15 4.7 绿电 ....................................................... 15 5. 重点公司公告 .................................................... 16 6. 风险提示 ........................................................ 17 图表目录 图表1： 本周推荐组合 ................................................. 7 图表2： 电力设备及新能源行业指数 vs 沪深300指数 ...................... 8 图表3： 各板块周涨跌幅对比 ........................................... 9 图表4： 电力设备及新能源行业估值水平 ................................. 9 图表5： 子板块周涨跌幅对比 .......................................... 10 图表6： 行业涨跌幅前五公司 .......................................... 10 图表7： 主要动力锂电池及材料价格变化 ................................ 11 图表8： 光伏产业链产品价格 .......................................... 12 图表9： 光伏玻璃库存及价格数据 ...................................... 13 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业周报 1. 投资策略及重点推荐 1.1 新能源车 新能源汽车销量表现持续亮眼。根据乘联会数据，7月1-23日新能源车零售44.2万辆，同比去年同期增长23%，环比上月同期下降2%，环比降幅缩小1%；今年以来零售352.8万辆，同比增长35%，新能源车销量保持高增速。在22年7月高基数且补贴仍在的情况下，今年7月新能源车销量维持了高增速，再一次印证我国新能源汽车产业已经进入市场驱动阶段。7月24日中共中央政治局会议指出，要提振汽车等大宗消费，我们认为，随着主机厂加速电动化转型，不断推出新能源车型，23年下半年新能源车需求将维持高景气。 杭州大力支持新能源汽车产业发展。7月28日，杭州市印发《加快推进高端装备制造业高质量发展的若干措施》，针对企业的新能源汽车实际产量占比、新车型销售额、零部件采购额等环节制定了相关的现金奖励机制，大力支持新能源汽车产业发展。今年以来，多个地区已经开展汽车促消费活动，部分地区还以消费券的形式支持新能源车消费，我们认为，市场内生驱动力叠加地区性政策支持，我国新能源汽车产业将迎来高质量发展。 小鹏牵手大众，相互赋能助力长远发展。7月27日，小鹏汽车宣布与大众集团达成长期战略合作伙伴关系，小鹏将以每ADS(*) 15美元的价格向大众发行