芯朋微电子是AC-DC领域龙头,具备电源芯片和驱动器产品线,通过技术创新和产品布局,有望打开第二、三成长曲线。公司预计2023-2025年归母净利润分别为1.1、2.1和3.1亿元,维持“买入”评级。风险提示包括市场竞争加剧、新品研发不及预期、客户导入节奏放缓和半导体周期下行风险。
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