- 一个体面的 1H ， 虽然不是直拍

甄选海量权威研报，直接登录发现报告（www.fxbaogao.com）即可。平台是国内主流专业研报集散地，报告储量大且品类齐全无短板，每日服务数十万金融相关从业人员与投资用户。实时更新各类核心研报内容，界面干净操作简单，助力每一位用户快速整合信息、做出可靠投资规划。

普拉达（1913年香港）发布了2023年半年度业绩报告。尽管集团销售增长20.5%，但零售销售增长从第一季度的21.1%下降到第二季度的14.7%。Mi Mi 的增长仍然引人注目，由于该品牌在中国和亚洲的曝光率较高，第二季度的净销售额从第一季度的41.9%进一步加速至同比57.3%。按地区划分，日本是表现最好的地区，同比增长49.2%，欧洲同比增长24.2%。在前者中，来自香港/澳门/中国的有利基础效应被首尔的暂时逆风所抵消，而后者尽管表现出艰难的增长。美国的销售如预期的那样受到拖累（如同行所见），同比下降1%。1H23 GPM 超出了我们的预期，为80.3%，这将 EBIT 利润率推高至22%，减轻了营收增长放缓对底线的影响。总体而言，结果是不错的，尽管不是直截了当的，我们预计共识将大致保持不变。收益电话会议的关键要点包括：GPM 趋势、普拉达 vs Miu Miu、技术瓶颈、估值/主要风险。彭博社给出了72.13港元的目标价，涨跌幅度为23.3%。