油脂日报：会议释放利好政策，油脂持续上涨

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2309合约7824元/吨，环比上涨144元，涨幅1.88%；昨日收盘豆油2309合约8232元/吨，环比上涨136元，涨幅1.68%；昨日收盘菜油2309合约9822元/吨，环比上涨133元，涨幅1.37%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格7828元/吨，环比上涨68元，涨幅0.88%，现货基差P09+4，环比下跌76；天津地区一级豆油现货价格8466元/吨，环比上涨125元/吨，涨幅1.50%，现货基差Y09+234，环比下跌11；江苏地区四级菜油现货价格无报价。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场资讯汇总：据外媒报道，马来西亚BMD毛棕榈油期货周三上涨，跟随相关油脂涨势，同时强劲的出口数据也构成支撑。截至北京时间12:30，BMD马来西亚棕榈油主力合约涨1.08%，报4110林吉特/吨。船运机构数据显示7月1-25日马棕油出口环比增加10%-18%。另外，大连商品交易所主力豆油合约上涨0.74%，主力棕榈油合约上涨1.22%。棕榈油易受其他相关植物油价格走势影响，因他们在全球植物油市场角逐市场份额。阿根廷豆油（9月船期）C&F价格1118美元/吨，与上个交易日相比上调16美元/吨；阿根廷豆油（11月船期）C&F价格1117美元/吨，与上个交易日相比上调14美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（9月船期）C&F价格1410美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油（11月船期）C&F价格1440元/吨，与上个交易日相比持平。 昨日油脂油料价格走势震荡上涨，会议释放利好政策，三大油脂继续攀升，棕榈油保持领涨走势。目前菜油性价比不佳，虽然上涨预期导致工厂成交较好，但是终端需求清淡，贸易商继续大量采购的可能性并不大。国内菜油库存已经连续三周减少，并且中秋备货将至，菜油有望震荡调整之后在需求拉动下继续上涨。7月28日，美联储将进行联储利率决议，据CME“美联储观察”，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为99.2%，持续加息会对经济产生较大影响，短期会对油脂行情可能有压制，关注市场对加息的反应。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 无 目录 策略摘要......................................................................................................................................................................................................1油脂市场分析..............................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...........................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...........................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷........................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨.............................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨.............................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨.....................................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨.............................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨.........................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨........................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨....................................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨........................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨...........................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨..............................................................................................................................................9图23:豆油