三一国际是一家中国港口机械制造商，最近在珠海港口机械生产基地进行了工厂参观。以下是研报中关于三一国际的主要亮点和结论：
- 三一有信心在2023E/24E实现海外港口机械收入同比增长100％/50％，这主要得益于其在中国和印度的生产能力。此外，三一的伸缩式叉车在欧洲和美国广泛应用，市场规模约为400亿元人民币，且三一一直与美国四大租赁公司合作。
- 三一计划在土耳其建立新工厂，以生产堆垛机和空集装箱搬运工。电动堆垛机的价格为300万元人民币，而柴油型号为250万元人民币。电动堆垛机的年运行成本仅为10万元人民币，远低于柴油型号，对客户非常有吸引力。持续的电气化将有助于推动ASP的发展。
- 三一有信心扩大市场份额，最近收到了和黄的超过40台龙门起重机的订单。此外，为了实现零净目标，Maers逐步增加了电动起重机的采购。三一目前积压的大型港口机械超过30亿元人民币。最重要的是，毛利率已显著提高到约14％（去年为个位数）。
- 三一的市盈率和市净率相对较低，目前为8.7和3.5倍。此外，三一的股价在过去一年中上涨了38％，现价为11.74港元。
综上所述，三一国际是一家具有增长潜力的中国港口机械制造商，其产品在欧洲和美国市场有广泛的应用。尽管其市盈率和市净率相对较低，但其股价在过去一年中上涨了38％，表明市场对该公司的前景持乐观态度。因此，我们重申对三一国际的购买评级，并将其目标价定为16.20港元。
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