股票量化私募2023H1总结及H2投资策略：上半年超额渐回升，下半年边际再改善

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2023年上半年A股市场走势震荡，各重要指数涨跌互现，市场流动性水平较高，风格上中小盘占优，量化策略运作环境相对有利。据我们本次重点统计的382只（相同公司同一策略选取一只产品）股票量化策略产品显示，上半年股票量化各类子策略绝大部分收涨，仅沪深300中性（未区分）和市场中性（未区分）未获得正收益，指数增强策略超额收益在二季度以来显著回暖。中证1000指增表现亮眼：具体来看，中高频策略中，沪深300指数增强策略上半年平均来看在指增策略中绝对收益与超额表现垫底，与2022年同期相比也有所下降，上半年超额收益中位数为3.77%。中证500指数增强策略上半年绝对收益和超额表现在三类指增策略中表现居中，6月超额表现有明显回升，上半年超额收益中位数为6.10%。中证1000指数增强策略上半年平均来看在三类指增策略中绝对收益与超额表现最佳，超额中位数为5.87%，与去年同期相比同样有所回落。市场中性策略方面，今年以来IC、IM基差贴水先走深后收敛，给运作中的产品带来的影响有所抵消，受益于二季度以来持续回升的超额表现，中性策略收益相比2022年同期明显好转，并且近期收益稳定性保持在较高水平。量化复合策略方面，今年以来市场趋势性差、反转频发使中长周期的量价策略表现较差；宏观政策和市场预期变化大幅影响部分品种和板块行情导致包括期限结构在内的基本面量化策略失效，CTA策略整体表现不佳，不过得益于股票量化子策略多数上涨的绝对收益表现，复合配置CTA和股票量化策略的量化复合策略产品上半年整体收涨。