中资美元债双周报——23年第27、28周

YY团队2023/07/16 【全球债市行情】7月12日，据美国劳工统计局数据，6月CPI涨幅回落至3%，低于预期，连续12个月下降。不过这并未改变市场对于7月议息会议将继续加息的市场预期，且近期美联储官员也不断强化这种倾向。近两周10年期美国国债收益率先上行至4%以上，此后有所回落，截至7月14日收于3.83%。 【一级发行】2023年7月3日至2023年7月14日共发行29只美元债，涉及16个债务主体（大股东），合计发行额32.50亿美元，较上期上涨约18.5%。其中，中金（国际）、进出口银行发行金额达到5亿美元及以上，宝龙地产、香港置地发行金额也达到4亿美元，中信建投国际、扬州城建也分别发行3.75亿美元、3亿美元。息票来看湖北光谷东国有资本投资运营集团有限公司境外主体在7.50%发行了2.1亿美元，息票最高；另外，宝龙地产、天风证券境外主体发行利率也达到6.95%、6.30%。 【二级成交】2023年第27周、第28周，正荣境外债最低在1.8美元成交，不过成交额很少，其次弘阳、世茂、禹洲、佳兆业也在5美元以下有渣量成交。远洋集团境外债最低在5.09美元成交了241.56万美元，甚至略低于恒大。 【评级调整】万达商管被穆迪、惠誉下调评级，前者将公司评级从“Ba2/负面观察”下调至“B1/负面”，主因上市进展未能顺利推进，后者将公司评级从“BB-/负面观察”至“B/负面观察”，主因万科与公司的财务纠纷可能导致融资途径和流动性恶化。沙钢集团评级展望被标普从正面调整至稳定。 一、全球债市行情 7月12日，据美国劳工统计局数据，6月CPI涨幅回落至3%，低于预期，连续12个月下降。不过这并未改变市场对于7月议息会议将继续加息的市场预期，且近期美联储官员也不断强化这种倾向。近两周10年期美国国债收益率先上行至4%以上，此后有所回落，截至7月14日收于3.83%。 数据来源：Bloomberg，YY评级 近2周巴克莱亚洲美元投资级债券指数变动幅度很小，高收益债券指数总体下跌了2.49点。iBoxx中国、新加坡、印尼、菲律宾投资级指数皆小幅上涨（1以内），iBoxx韩国投资级指数则上涨1.02点。 分行业来看，iBoxx中国房地产指数、iBoxx中国房地产高收益指数分别下跌4.34点、6.60点，iBoxx中国金融指数基本维持平稳。 二、一级发行情况 2023年7月3日至2023年7月14日共发行29只美元债，涉及16个债务主体（大股东），合计发行额32.50亿美元，较上期上涨约18.5%。其中，中金（国际）、进出口银行发行金额达到5亿美元及以上，宝龙地产、香港置地发行金额也达到4亿美元，中信建投国际、扬州城建也分别发行3.75亿美元、3亿美元。息票来看湖北光谷东国有资本投资运营集团有限公司境外主体在7.50%发行了2.1亿美元，息票最高；另外，宝龙地产、天风证券境外主体发行利率也达到6.95%、6.30%。 从新发行债券行业分布来看，本期以非银金融和地产、城投、银行为主。 数据来源：Bloomberg，YY评级 三、二级成交情况 2023年第27周、第28周期间成交额最高的前五大主体分别为阿里巴巴（7,914万美元）、腾讯控股（7,212万美元）、金沙中国（6,092万美元）、永利澳门（5,549万美元）和新濠博亚娱乐（5,460万美元），前两者长期在活跃榜，后三家皆为博彩主体，本期成交量很高。 高收益主体中，成交前五大的高收益主体为金沙中国（89.49美元，6,092万美元）、永利澳门（89.22美元，5,549万美元）、新濠博亚娱乐（79.88美元，5,460万美元）、微博股份（83.80美元，3,973万美元）和大连万达（71.03美元，3,973万美元）。 2023年第27周、第28周，正荣境外债最低在1.8美元成交，不过成交额很少，其次弘阳、世茂、禹洲、佳兆业也在5美元以下有渣量成交。远洋集团境外债最低在5.09美元成交了241.56万美元，甚至略低于恒大。 较上期而言，加权平均成交价格下跌幅度较大的债务主体包括京东、中国信达、平安保险、中石化和腾讯音乐等；上涨幅度较大的债务主体中化香港、大连万达、复星国际、普洛斯等。 四、评级变动情况