有色金属行业：金属价格短期仍有支撑

金属价格短期或仍有支撑。国内公布二季度经济数据，中国二季度GDP同、环比分别增6.3%、0.8%（预期分别为7.1%、0.8%）。尽管数据低于市场预期，但上半年固定资产投资同比、6月规模以上工业增加值同比均超预期，暗示经济或逐步向好，叠加国内逆周期调节政策陆续落地，我们认为国内经济仍有韧性。海外方面，美国6月零售数据不及预期，美国货币政策边际趋缓预期渐强。国内经济仍有韧性叠加流动性边际趋缓，金属价格或仍有支撑。 铝价短期或将继续震荡运行。SHFE铝价涨0.16%至18280元/吨。据百川盈孚，上周铝棒开工率下降0.36个pct至46.96%。库存方面，铝锭、铝棒库存分别上升0.2、下降2万吨。据百川盈孚，上周新增电解铝复产产能18万吨/年至236.7万吨/年，增量仍主要集中在云南地区。宏观面方面，美联储加息预期边际趋缓，叠加国内经济刺激政策预期渐强，铝价中枢或仍有支撑。基本面来看，供给端云南复产或将带来产量增长，消费淡季来临，需求端支撑偏弱，我们预计铝价短期或将继续震荡运行。 国内政策驱动+铜价底部支撑，铜价有望维持震荡运行。LME铜跌0.56%至8438.0美元/吨。宏观方面，根据国家统计局数据，上半年，商品房销售面积59515万平方米，同比下降5.3%，其中住宅销售面积下降2.8%。商品房销售额63092亿元，增长1.1%，其中住宅销售额增长3.7%。国家发改委将推出促进民营经济发展若干举措，其核心目标是通过有力举措提振民营经济发展信心。美国劳工部数据显示，截至7月15日当周初请失业金人数为22.8万，降至两个月来的最低水平。供给方面，根据ICSG数据，5月全球精炼铜产量为232万吨，消费量为238万吨，5月全球精炼铜市场供应短缺6.5万吨。根据国家统计局数据，6月我国精炼铜产量109.7万吨，同比增加13.6%。

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