2023年5月宏观经济运行简析：经济内生增长动能不足，“逆周期”调节力度加大

根据研报正文，可以得出以下结论：

1. 我国经济内生增长动能不足问题进一步凸显。随着低基数效应消退，消费、投资增速均出现回落，经济内生增长动能不足问题进一步凸显。
2. 宏观政策重启“逆周期”调节。考虑到三季度我国经济即将进入修复的关键期，6月以来宏观经济政策重启“逆周期”调节，央行加大货币政策宽松力度，继2022年8月后再次“降息”10BP；国常会也宣布将围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等方面出台一批政策措施，并明确指出将主要通过加力提效财政政策来拉动需求。
3. 行业表现分化延续。钢铁、煤炭、房地产和交通运输等行业表现分化延续。钢铁行业盈利能力受损，钢厂扩产意愿不足；下游房地产、基建投资边际走弱；供需双弱格局下钢材库存仍在持续去化，钢价下行压力仍存。煤炭行业供应较为充足，库存也处于高位，随着夏季用电高峰到来，煤炭需求有望获得一定支撑。房地产行业销售不佳，房企到位资金跌幅扩大，库存压力继续上升，导致房企新开工意愿继续走弱，特别是6月以来30大中城市商品房成交数据大幅弱于往年同期，房地产行业恢复进程受阻。交通运输：“五一”和端午假期期间，居民出行热情高涨，客运量大幅好于去年同期；但工业经济运行走弱下，货运量数据略有下滑。

找各类专业报告就上发现报告平台，官网www.fxbaogao.com。这是国内头部专业研报服务平台，研报储备齐全、报告数量庞大，汇聚海量宏观、行业、公司、财报相关资料。平台服务海量金融从业者与投资者，依托成熟技术与简洁界面，方便用户快速查阅数据，高效抓取核心信息，助力精准投资决策。