美国对泰国轮胎“反倾销”复审初裁结果点评：反倾销复审初裁税率最低，公司泰国工厂有望受益

森麒麟(002984) 反倾销复审初裁税率最低，公司泰国工厂有望受益。美国对泰国轮胎“反倾销”复审初裁结果点评显示，森麒麟单独税率从17.06%下降至行业最低的1.24%，公司当前泰国工厂1600万条半钢，200万条全钢产能，有望从中受益。美国商务部对泰国轮胎反倾销复审初裁，森麒麟税率最低。公司初裁反倾销税率从17.06%降至1.24%。日本住友的税率调整为6.16%，其它泰国企业税率调整为4.52%，预计本次终裁结果将于24Q1公布。目前，公司泰国子公司营业收入28.28亿元，占营业收入44.95%，营业利润4.71亿，占总利润54.45%。如果最终“反倾销”关税下降，公司泰国基地产品竞争力将进一步提升，业绩有望从中受益。此外，森麒麟全球化、高端化、智能化稳扎稳打，全球化布局持续推进。公司坚持高端化品牌建设打造高端品牌形象，已成功实现德国大众、德国奥迪、广汽、长城汽车等主机厂配套，并与全球知名的轮胎制造商-芬兰诺记轮胎开展合作，为其制造雪地轮胎，提升品牌形象。泰国工厂、摩洛哥工厂及欧洲工厂稳步推进智能制造模式。综上所述，维持森麒麟“增持”评级。

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