交通运输行业周报：航空暑运第二波高峰即将来临，6月申通件量增速继续领跑行业

行业研究●证券研究报告 交通运输 行业周报 航空暑运第二波高峰即将来临，6月申通件量增速继续领跑行业 投资评级领先大市-A维持 投资要点 华金交运行业观点更新： 业绩快报印证弱贝塔，春秋阿尔法业绩印证：虽然我们仍然判断2023年航空行业弱贝塔，随着板块的调整，结构性个股机会已经有所表现；本周各个航空公司披露中期业绩预告，春秋航线显著优于其他航司，判断吉祥扣除汇兑损益后Q2业绩也有望实现较好盈利。 航空暑运第二波高峰即将来临：区别于五一和端午，航空暑运景气周期来自于公商旅客和因私出行需求的共振，因此判断航空业暑运的业绩弹性有望大于五一和端午，全民航盈利可期；8月初是航空暑运旺季的第二波高峰，行业景气度有望提升。 一年行业表现 快递龙头三个层面被低估：目前快递股处于低预期、低股价阶段，部分公司低估值，但我们认为市场对于快递行业增长的潜力、国际快递的增长空间以及政府干预下的价格竞争温和度存在低估。 6月申通快递件量增速继续领跑行业：近期阿里系电商动作频发，主要重心意在重振淘宝电商地位，提高性价比竞争力。作为阿里核心电商快递公司，申通有望持续受益。从公布的6月数据来看，申通快递件量增速继续领跑行业。 资料来源：聚源 建议关注：春秋航空、吉祥航空、申通快递、圆通速递，广深铁路、铁龙物流、秦港股份 升幅%1M3M12M交通运输相对收益3.540.497.28交通运输绝对收益2.45-4.73-2.54 交通运输行情周回顾： 本周交通运输指数下跌0.08%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2023年1月至今累计下跌幅度为4.16%，在30个一级子行业中排名第21位。本周交通运输指数下跌0.08%，在30个一级子行业中排名10位。 分析师凌军SAC执业证书编号：S0910523030001lingjun1@huajinsc.cn 相关报告 本周公交、港口和航运涨幅居前：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2023年1月至今累计上涨居前的主要为铁路、公路和港口，涨幅分别为14.32%、11.71%和7.03%。本周交通运输三级子行业中，公交、港口和航运涨幅居前，幅度分别为+1.03%、+0.92%和+0.67%。 交通运输：春秋吉祥扣汇后盈利较好，阿里改革申通有望受益-交通运输行业周报2023.7.16交通运输：春秋引领航空暑运行情，申通有望受益于阿里系快递再分配-交通运输行业周报2023.7.9 交通运输本周重大事件： 交通运输：航空暑运即将开启，菜鸟开启快递布局-交运行业周报2023.7.2 宁德时代与中国商飞等合资成立航空公司商飞时代（上海）航空有限公司：宁德时代参与飞机制造，切入点或是其今年4月发布的凝聚态电池。 交通运输：端午出行数据良好，廉航机会印证中-交通运输行业周报2023.6.25 风险提示：航空旺季需求低于预期；航空国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递行业阶段性价格竞争较为激烈 目录 二、交通运输板块周度市场回顾.........................................................................................................................3 （一）交通运输指数本周下跌0.08%...........................................................................................................3（二）本周公交、港口和航运涨幅居前.......................................................................................................4（三）涨幅居前个股一览.............................................................................................................................4 （一）宁德时代与中国商飞等合资成立航空公司.........................................................................................5（二）6月中国民航旅客运输量同比增长141.5%.......................................................................................5（三）新疆铁路双口岸通行中欧（中亚）班列双口岸通行中欧(中亚)班列达8009列，同比增长13.4%....5（四）上海：鼓励跨境电商龙头企业设立总部.............................................................................................5（五）民航：上半年空管日均保障航班量恢复至2019年同期约九成..........................................................6 四、本周交通运输上市公司重要公告..................................................................................................................6 （一）永泰运：2023年度向特定对象发行股票预案....................................................................................6（二）物产中大：物产中大集团股份有限公司关于全资子公司收购资产的提示性公告...............................7（三）上港集团：上港集团关于参与设立投资基金的公告...........................................................................7 五、华金交运覆盖公司盈利预测和评级..............................................................................................................7 （一）航空...................................................................................................................................................7（二）快递...................................................................................................................................................8 （一）航空暑运低于预期.............................................................................................................................8（二）国际航线恢复进度低于预期...............................................................................................................8（三）港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期..............................................................................8（四）快递龙头市占率提升速度过于缓慢....................................................................................................9（五）快递行业阶段性价格竞争较为激烈....................................................................................................9（六）国际快递业务不达预期......................................................................................................................9 图表目录 图1：中信一级行业指数2023年1月1日至今累计涨跌情况（%）.................................................................3图2：中信一级行业本周（20230714-20230721）涨跌情况（%）....................................................................3图3：中信交运三级指数2023年1月1日至今累计涨跌情况（%）.................................................................4图4：中信交运三级指数本周（20230714-20230721）涨跌情况（%）............................................................4图5：中信交运2023年1月1日至今累计涨幅Top20（%）............................................................................4图6：中信交运本周（20230714-20230721）涨幅Top20（%）.......................................................................4 表1：华金交运航空公司盈利预测和评级............................................................................................................7表2：华金交运快递公司盈利预测和评级............................................................................................................8 一、航空暑运第二波高峰即将来临，6月申通件量增速继续领跑行业 1、业绩快报印证弱贝塔，春秋阿尔法业绩印证：虽然我们仍然判断2023年航空行业弱贝塔，随着板块的调整，结构性个股机会已经有所表现；本周各个航空公司披露中期业绩预告，春秋航线显著优于其他航司，判断吉祥扣除汇兑损益后Q2业绩也有望实现较好盈利。 2、航空暑运第二波高峰即将来临：区别于五一和端午，航空暑运景气周期来自于公商旅客和因私出行需求的共振，因此判断航空业暑运的业绩弹性有望大于五一和端午，全民航盈利可期