房地产行业7月周报：销售复苏略有回落

本周行情 本周申万房地产板块指数上升3.56%,沪深300指数下降1.98%，板块跑赢沪深300 5.54pct，在申万一级行业中排名第1。从个股表现看，本周A股重点关注的8家房企全部上涨，其中大悦城涨幅最大为5.36%。 行业动向 中共中央、国务院发布《关于促进民营经济发展壮大的意见》，支持民营企业参与全面加强基础设施建设，引导民营资本参与新型城镇化、交通水利等重大工程和补短板领域建设。 财政部发布数据，2023年上半年期间，土地和房地产相关税收有增有降，其中契税3121亿元，同比增长5.1%；房产税1946亿元，同比增长3.9%；土地增值税3213亿元，同比下降18.2%；耕地占用税685亿元，同比下降20.4%；城镇土地使用税1169亿元，同比下降4.9%。 市场表现 土地市场溢价率仍居于高位。土地成交规模方面，7月10日-7月16日，100大中城市合计土地成交建面2291.40万平米，同比下降49.51%，环比上涨2.34%；100大中城市土地成交楼面均价为2736.14元/平米，同比下降22.59%，环比大幅上涨81.18%；成交溢价率是7.89%，同比上涨4.81pct，环比上涨2.84pct。 商品房市场本轮修复行情热情有所回落。7月10日-7月16日，30大中城市商品房成交面积203.16万平方米，同比下降32.20%；环比下降7.76%。 二手房销售均价略微走低。6月二手房挂牌价格指数180.76,二手房挂牌数量指数55.82；一线城市二手房平均销售价格为55,307.25元/平米，同比下降3.39%； 二线城市二手房平均销售价格为16,154.61元/平米，同比下降3.46%。 重点公司公告 华侨城发布上半年业绩数据，今年上半年公司累计实现合同销售面积108.2万平方米，较上年同期下降16%；合同销售金额227.7亿元，较上年同期下降16%。 深圳控股发布销售数据，2023年6月，集团未经审计合同销售额约为102.79亿元人民币，较上个月上升744.1%，较去年同期上升251.2%；合同销售面积约149,956平方米，较上个月上升162.8%，较去年同期上升13.7%。 投资建议 我们认为房地产市场修复波动式回暖，近期商品房市场热度略有下降，土地市场活跃度亦有回落趋势。我们建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。 风险提示 政策提振不及预期；竣工情况不及预期 1本周行情及政策回顾 1.1本周行情 本周申万房地产板块指数上升3.56%,沪深300指数下降1.98%，板块跑赢沪深3005.54pct，在申万一级行业中排名第1。 图1：行业走势图 图2：本周申万一级行业涨跌幅 1.2个股表现 从个股表现看，本周A股重点关注的8家房企全部上涨，其中大悦城涨幅最大为5.36%；港股关注的7家企业中仅越秀地产上涨，涨幅为0.46%，中国金茂、龙湖集团和绿地香港跌幅超过5%，跌幅分别为5.31%、5.83%和6.17%。 图3：A股重点关注房企表现 图4：港股重点关注房企表现 1.3本周政策要闻 图表5：行业政策要闻 2地产数据监测 2.1土地市场 土地成交规模方面，7月10日-7月16日，100大中城市合计土地成交建面2291.40万平米，同比下降49.51%，环比上涨2.34%。本周一线城市土地成交建面111.33万平米，同比下降6.40%；二线城市土地成交建面726.58万平米，同比大幅下降71.27%；从成交看，二线城市土地市场更为活跃。 图6：100大中城市土地成交建面（万平米） 资料来源：国联证券研究所 图7：百城中一线城市土地成交建面及同比（万平米） 图8：百城中二线城市土地成交建面及同比（万平米） 土地成交价格方面，7月10日-7月16日，100大中城市土地成交楼面均价为2736.14元/平米，同比下降22.59%，环比大幅上涨81.18%；成交溢价率是7.89%，同比上涨4.81pct，环比上涨2.84pct。百城中一线城市土地成交均价为6982.85元/平米，同比下降10.12%；二线城市土地成交均价为4192.45元/平米，同比下降22.00%。整体供应情况相对萎靡。在成交方面，受到三四线城市成交疲软的拖累，整体成交规模较2022年有所回落。尽管市场分化明显，但部分核心城市政府拿出的相对优质地块引发了开发商的积极竞拍，推高了市场的整体热度。总体而言，6月土地市场成交出现回落，且城市之间的冷热不均持续加大。 图9：100大中城市土地成交楼面均价（元/平米） 资料来源：国联证券研究所 图10：一线城市土地成交楼面价及同比 图11：二线城市土地成交楼面价及同比 2.2商品房市场 商品房市场本轮修复行情有所回落。7月10日-7月16日，30大中城市商品房成交面积203.16万平方米，同比下降32.20%；环比下降7.76%。其中，一线城市商品房成交面积73.86万平方米，同比下降24.96%，二线城市商品房成交面积95.19万平方米，同比下降44.10%。 图12：30大中城市商品房成交面积 资料来源：国联证券研究所 图13：一线城市商品房成交面积 图14：二线城市商品房成交面积 二手房指数方面，2023年6月，二手房挂牌价格指数180.76，其中一线/二线/三线城市二手房挂牌价格指数分别为228.95/174.16/162.55；二手房挂牌数量指数55.82,其中一线/二线/三线城市二手房挂牌数量指数分别为31.97/51.33/86.37。 图15：二手房挂牌价指数 图16：二手房挂牌量指数 3重点房企表现 图表17：7月17日-7月23日重点公司公告 4风险提示 政策提振不及预期 竣工情况不及预期