房地产行业7月周报：销售复苏回落

本周行情 本周申万房地产板块指数上升0.29%,沪深300指数下降0.44%，板块跑赢沪深3000.72pct，在申万一级行业中排名第13。从个股表现看，本周A股重点关注的8家房企中仅大悦城上涨。 行业动向 住房城乡建设部官网发布《关于扎实有序推进城市更新工作的通知》，通知提出，建立城市体检机制，将城市体检作为城市更新的前提。 全国各地调整公积金政策，其中湖北潜江生育二孩及以上家庭购买住房申请住房公积金贷款时，贷款额度提高至可贷额度的1.2倍；内蒙古自治区住房公积金贷款额度最高由80万元升至100万元。 市场表现 土地市场溢价率仍居于高位。土地成交规模方面，6月26日-7月2日，100大中城市合计土地成交建面4692.17万平米，同比下降24.25%，环比大幅上涨314.88%； 100大中城市土地成交楼面均价为2193.56元/平米，同比下降18.89%，环比大幅上涨133.56%；成交溢价率是9.24%，同比上涨4.74pct，环比上涨6.36pct。 商品房市场本轮修复行情热情有所回落。6月26日-7月2日，30大中城市商品房成交面积435.88万平方米，同比下降13.66%；环比上涨40.64%。 二手房销售均价略微走低。6月二手房挂牌价格指数180.76,二手房挂牌数量指数55.82；一线城市二手房平均销售价格为55,307.25元/平米，同比下降3.39%； 二线城市二手房平均销售价格为16,154.61元/平米，同比下降3.46%。 重点公司公告 多家房企发布6月业绩公告。保利发展6月实现签约面积232.75万平方米，同比减少20.20%；实现签约金额401.57亿元，同比减少21.27%。招商蛇口6月实现签约销售面积130.52万平方米，同比减少16.12%；实现签约销售金额296.25亿元，同比减少28.23%。越秀地产6月实现合同销售金额约为人民币141.08亿元，同比下降约1.3%；实现合同销售面积约为41.13万平方米，同比下降约24.3%。万科6月实现合同销售面积252.0万平方米，合同销售金额361.4亿元。 投资建议 我们认为房地产市场修复波动式回暖，近期商品房市场热度略有下降，土地市场活跃度亦有回落趋势。我们建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。 风险提示 政策提振不及预期；竣工情况不及预期 1本周行情及政策回顾 1.1本周行情 本周申万房地产板块指数上升0.29%,沪深300指数下降0.44%，板块跑赢沪深3000.72pct，在申万一级行业中排名第13。 图1：行业走势图 图2：本周申万一级行业涨跌幅 1.2个股表现 从个股表现看，本周A股重点关注的8家房企中仅大悦城上涨，涨幅为1.91%，华发股份跌幅超过5%；港股关注的7家企业全部下跌，其中越秀地产和龙湖集团跌幅超过5%，跌幅分别为6.15%和10.08%。 图3：A股重点关注房企表现 图4：港股重点关注房企表现 1.3本周政策要闻 图表5：行业政策要闻 2地产数据监测 2.1土地市场 土地成交规模方面，6月26日-7月2日，100大中城市合计土地成交建面4692.17万平米，同比下降24.25%，环比大幅上涨314.88%。本周一线城市土地成交建面49.06万平米，同比大幅下降70.87%；二线城市土地成交建面1354.78万平米，同比下降43.59%；从成交看，二线城市土地市场更为活跃。 图6：100大中城市土地成交建面（万平米） 图7：百城中一线城市土地成交建面及同比（万平米） 图8：百城中二线城市土地成交建面及同比（万平米） 土地成交价格方面，6月26日-7月2日，100大中城市土地成交楼面均价为2193.56元/平米，同比下降18.89%，环比大幅上涨133.56%；成交溢价率是9.24%，同比上涨4.74pct，环比上涨6.36pct。百城中一线城市土地成交均价为31,982.16元/平米，同比大幅上涨1243.42%；二线城市土地成交均价为3990.13元/平米，同比下降11.94%。整体供应情况相对萎靡。在成交方面，受到三四线城市成交疲软的拖累，整体成交规模较2022年有所回落。尽管市场分化明显，但部分核心城市政府拿出的相对优质地块引发了开发商的积极竞拍，推高了市场的整体热度。总体而言，6月土地市场成交出现回落，且城市之间的冷热不均持续加大。 图9：100大中城市土地成交楼面均价（元/平米） 资料来源：国联证券研究所 图10：一线城市土地成交楼面价及同比 图11：二线城市土地成交楼面价及同比 2.2商品房市场 商品房市场本轮修复行情有所回落。6月26日-7月2日，30大中城市商品房成交面积435.88万平方米，同比下降13.66%；环比上涨40.64%。其中，一线城市商品房成交面积139.66万平方米，同比下降8.64%，二线城市商品房成交面积206.42万平方米，同比下降9.61%。 图12：30大中城市商品房成交面积 资料来源：国联证券研究所 图13：一线城市商品房成交面积 图14：二线城市商品房成交面积 二手房指数方面，2023年6月，二手房挂牌价格指数180.76，其中一线/二线/三线城市二手房挂牌价格指数分别为228.95/174.16/162.55；二手房挂牌数量指数55.82,其中一线/二线/三线城市二手房挂牌数量指数分别为31.97/51.33/86.37。 图15：二手房挂牌价指数 图16：二手房挂牌量指数 3重点房企表现 图表17：7月3日-7月9日重点公司公告 4风险提示 政策提振不及预期 竣工情况不及预期