原油周报：供给端减产继续为油价提供上行支撑

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业研究助理 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 原油周报：供给端减产继续为油价提供上行支撑 [Table_ReportDate0] 2023年7月23日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至2023年07月21当周，油价震荡上涨。供给端，沙特阿拉伯和俄罗斯领导的减产努力，继续提供强劲的油价上行支撑。需求端，随着通胀持续降温，美联储加息周期即将结束的预期也对原油价格起到了支撑作用。欧佩克和国际能源署都在各自的7月份《石油市场月度报告》中表示，中国的需求预计将在今年下半年继续上升，仍将是全球经济增长的主要推动力。截至本周五（2023年07月21日），布伦特、WTI油价分别为81.07、77.07美元/桶。 ➢ 【油价观点】我们认为产能周期引发能源大通胀，我们继续看好原油等能源资源的历史性配置机会。我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，2022年国际油价迎来上行拐点，中长期来看油价或将持续维持中高位，未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期，我们继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。 ➢ 【原油价格板块】截至2023年07月21日当周，布伦特原油期货结算价为81.07美元/桶，较上周上升1.20美元/桶（+1.50%）；WTI原油期货结算价为77.07美元/桶，较上周上升1.65美元/桶（+2.19%）；俄罗斯Urals原油现货价为61.66美元/桶，较上周上升0.66美元/桶（+1.08%）；俄罗斯ESPO原油现货价为73.21美元/桶，与上周持平。 ➢ 【海上钻井平台日费板块】截至2023年07月21日当周，海上自升式钻井平台日费为9.27万美元/天，较上周-294美元/天（-0.32%）；海上半潜式钻井平台日费为28.91万美元/天，较上周-1226美元/天（-0.42%）。 ➢ 【美国原油供给板块】截至2023年07月14日当周，美国原油产量为1230万桶/天，与上周持平。截至2023年07月21日当周，美国活跃钻机数量为530台，较上周减少7台。截至2023年07月21日当周，美国压裂车队数量为274部，较上周增加11部。 ➢ 【美国原油需求板块】截至2023年07月14日当周，美国炼厂原油加工量为1658.5万桶/天，较上周减少7.4万桶/天，美国炼厂开工率为94.30%，较上周上升0.6pct。 ➢ 【美国原油库存板块】截至2023年07月14日当周，美国原油总库存为8.04亿桶，较上周减少70.7万桶（-0.09%）；战略原油库存为3.47亿桶，较上周增加0.1万桶（+0.00%）；商业原油库存为4.57亿桶，较上周减少70.8万桶（-0.15%）；库欣地区原油库存为3834.8万桶，较上周减少289.1万桶（-7.01%）。 ➢ 【美国成品油库存板块】截至2023年07月14日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21838.6、1754.0、11819.4、4237.7万桶，较上周分别-106.6（-0.49%）、-184.7（-9.53%）、+1.3（+0.01%）、+58.0（+1.39%）万桶。 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球2050净零排放政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一周原油点评 ....................................................................................................................................... 5 油价回顾：................................................................................................................................... 5 油价观点：................................................................................................................................... 5 石油石化板块表现 ............................................................................................................................... 6 石油石化板块表现： ................................................................................................................... 6 上游板块公司股价表现： ........................................................................................................... 6 原油价格 ............................................................................................................................................... 8 海上钻井平台日费 ............................................................................................................................. 10 原油板块 ............................................................................................................................................. 11 原油供给：................................................................................................................................. 11 原油需求：................................................................................................................................. 12 原油进出口： ............................................................................................................................. 12 原油库存：................................................................................................................................. 13 成品油板块 ......................................................................................................................................... 15 成品油价格： ............................................................................................................................. 15 成品油供给： ............................................................................................................................. 17 成品油需求： ............................................................................................................................. 18 成品油进出口： ......................................................................................................................... 19 成品油库存： ............................................................................................................................. 20 一周重要新闻 ..................................................................................................................................... 22 原油期货成交及持仓板块 ................................................................................................................. 22 风险因素 ...