【中泰化工】磷化工更新：产品筑底回暖，秋肥需求可期草甘膦：南美种

【中泰化工】磷化工更新：产品筑底回暖，秋肥需求可期草甘膦：南美种植高峰将启，短期涨价趋势不改。 根据Wind，近期草甘膦价格迅速反弹，截至7月18日，国内草甘膦市场价约3.11万元/吨，较6月初的2.43万元/吨相比，涨幅超28%。 ①供给：根据卓创资讯，截至23年7月，我国现有草甘膦年产能80.2万吨。受持续高温限电+大运会召开影响，四川地区20万 【中泰化工】磷化工更新：产品筑底回暖，秋肥需求可期草甘膦：南美种植高峰将启，短期涨价趋势不改。 根据Wind，近期草甘膦价格迅速反弹，截至7月18日，国内草甘膦市场价约3.11万元/吨，较6月初的2.43万元/吨相比，涨幅超28%。 ①供给：根据卓创资讯，截至23年7月，我国现有草甘膦年产能80.2万吨。 受持续高温限电+大运会召开影响，四川地区20万吨产能或在短期内出现降负。 此外，7月14日晚，陶氏美国工厂突发爆炸事件，若本次事故导致拜尔草甘膦生产受到影响，有望进一步催化草甘膦价格上涨。 ②需求：海外南美市场种植高峰将于9月正式开启，近期进口商及终端贸易商采购意愿强烈，出口订单量持续攀升；国内秋肥备货市场也逐步开启，内外需同步提振下，草甘膦库存持续去化。 根据百川盈孚，国内工厂库存自6月起急速下降，目前整体行业库存量约5万吨，较5月初高点时的8.6万吨相比，降幅达42%。黄磷：价格筑底反弹，限电预期提供支撑。 类似于草甘膦，国内黄磷价格自5月中旬起持续上行。目前黄磷市场价已回归至2.2-2.3万元/吨附近。 从市场格局上看，在国内124.6万吨的黄磷现有产能中，近九成集中于四川、贵州和云南地区。 进入7月，高温天气导致西南片区陆续重启限电政策，同时成都大运会举办在即，国内黄磷产能产量预计近期将出现显著下滑。供给收缩+下游开工提振，利好黄磷价格中枢上移。 磷矿：整体供需偏紧，本轮回调基本筑底。 根据百川盈孚，截至7月18日，国内磷矿石市场价格约866元/吨，较一季度末时的1100元/吨相比，回调幅度约21.3%。根据国家统计局，今年1-5月，我国磷矿石累计产量约3809万吨，同比-6.6%。 一方面，考虑到国内磷矿石“贫矿多、富矿少”的产品结构；另一方面，受四川地区安全检查影响，部分小散差企业逐步出清，产量整体有所折损。受秋季需求+冬储提振影响，预计三季度行业开工有望向上，市场价格有望止跌反弹。 二铵：采购相对低迷，价格底部有望复苏。 受欧美国家今年连续加息影响，孟加拉国、巴基斯坦因外汇储备不足等财务困境导致采购量显著下滑。东南亚市场低迷环境导致磷酸二铵市场价格自春肥备货期结束后一路下行。 目前市场价格约3257元/吨，同比-23.1%。 考虑到10月东南亚等地区即将迎来种植高峰且近日巴基斯坦已与IMF达成30亿美元短期融资协议。若本轮备肥需求顺利起量，二铵价格磨底后，有望迎来类似南美市场带来的涨价潮。 磷酸一铵方面，近期海内外价格均已有所回弹。 具体看，本周磷酸一铵（FOB波罗的海）和国内磷酸一铵市场价格分别约425美元/吨（折约3048元/吨）和2453元/吨，较上周相比分别上涨15美元/吨（约112元/吨）和12元/吨。 ？ 相关标的：兴发集团、云天化、川恒股份、扬农化工、新安股份、广信股份等