棉纺策略日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-7-20 简要观点 ◆棉花：震荡偏强 公司资质 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，棉花后期关注7月淡季压力、7月新疆天气状况、新花上市抢收预期、金九银十旺季需求。前晚公告抛储的消息，内外盘承压之后又回升，11月之前，棉花维持震荡偏强的格局。 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 棉纺团队 操作上，皮棉加工企业建议暂时观望；纺织用棉企业建议积极在期货市场进行买入套期保值；投机者建议逢低做多。 研究员： ◆PTA：震荡运行 原油方面：美国原油库存降幅低于预期，美元指数增强，欧美原油期货放弃早盘的涨势小幅收低。 洪润霞咨询电话：027-65261575从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 现货方面：PTA现货价格收涨8至5842元/吨，现货均基差收跌3至2309+2；PX收1029美元/吨，PTA加工区间参考288.83元/吨；PTA开工负荷稳定在79.23%，下游聚酯负荷91.33%，国内涤纶长丝样本企业产销率41.7%。（数据来源：隆众资讯） 总结：供应增加，成本及需求良好，预计今日PTA期货价格震荡调整。 黄尚海咨询电话：027-65261573从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 ◆乙二醇：震荡运行 上游原料端煤、油价格企稳，成本支撑力度增强，供应来看，国内乙二醇装置在集中重启之后，部分装置检修减负，供应端压力略有减轻，需求端来看，聚酯产量暂处高位，目前暂无下降迹象，供需结构转好情况下，对乙二醇市场形成一定利好支撑。 ◆短纤：震荡运行 近期而言短期供需尚可，供应方面短纤产量稳步增长，库存可控，但下游织造面临淡季压力，同时近期江浙地区高温提前，需求端负反馈临近，好在成本端支撑尚可，因而本周将跟随原料端波动。 研究助理： 钟舟咨询电话：027-65261353从业编号：F3059360 ◆白糖：高位调整 进入巴西压榨季，密切关注巴西压榨进度和出口进度。国内消费情况后期或缓慢复苏，目前内外价差显著缩小，但依然明显倒挂。国际市场受益于巴西压榨高峰而缓解紧张。整体看，由于内外价差较大，国内价格下跌风险不大，但继续上涨需要国际市场配合。 顾振翔咨询电话：027-65261576从业编号：F3033495 需求看后市旺季气氛走强，终端市场回暖的表现下，现货低位提涨表现。且针叶市场短线支撑明显。现货端维持相对平稳表现，现货价格保持稳定，随着后续旺季预期，纸浆新低反弹以来，期价重心维持走高趋势，盘面短线跟随试多为宜。 ◆苹果：震荡运行 截至7月20日，本周全国主产区库存剩余量为71.61万吨，单周出库量12.89万吨，山东产区库容比为9.75%，较上周减少1.24%，陕西产区库容比为6.50%，较上周减少1.21%。（数据来源：上海钢联） 产区方面，栖霞产区库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.20-4.80元/斤，片红价格在3.80-4.20元/斤；洛川产区当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.30-4.50元/斤，80#价格在4.50-4.80元/斤。（数据来源：中果网） 总体来说，产区库存富士交易清淡，产区果农货价格有所下跌，但降价后的走货未有明显好转，叠加早熟果上市交易，调货客商采购库存富士的需求减弱。近期苹果季节性淡季特征明显，产销区购销清淡，广东市场到货日内消化存在压力，叠加时令鲜果对苹果销售冲击作用较大，销售空间受到挤压，目前库内货源质量下滑，致使客商寻货采购积极性降低，整体走货速度减缓。总体来看，目前时令水果冲击为市场主要关注焦点，整体水果价格已开始出现季节性下跌，但仍维持高位。当前早熟苹果交易尚可，但整体上货量不多，成交价格以质论价。短期来看，受库存低位支撑，苹果价格维持震荡运行为主，后期重点关注天气及早熟品种价格情况。 ◆宏观重点信息 全国多省市7月19日公布上半年经济运行指标。从GDP来看，广东省上半年GDP为6.29万亿元，同比增长5%；四川省GDP为2.79万亿元，增长5.5%；湖北省GDP为2.63万亿元，增长5.6%；河北省GDP为2.08万亿元，增长6.1%；北京市GDP为2.06万亿元，增长5.5%；海南省GDP为3458.79亿元，增长8.6%，大幅领先于全国平均水平；青海省GDP为1798.32亿元，增长6.8%；（数据来源：财经早餐陆家嘴财经早餐） 欧元区6月CPI终值同比升5.5%，环比升0.3%；核心CPI终值同比升6.8%，环比升0.4%，相关数据均与预期及初值一致。（数据来源：财经早餐陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.7月19日中国棉花价格指数（CCIndex）价格17920元/吨，较上个交易日上调66元/吨。7月19日棉纱指数（CYIndexC32S）价格24000元/吨，较上个交易日持平。据郑州商品交易所，2023年7月19日棉花仓单总量12020(-102）张,其中注册仓单11603（-102）张，有效预报417（+0）张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.自6月以来，印度境内西南季风降雨累计在321.8mm，较往年正常均值基本持平。从区域分布情况来看，北部棉区降雨普遍偏多；中部棉区除古吉拉特邦降雨偏多之外，其他普遍处于往年降雨均值一线上下的合理范围；南部棉区降雨整体较少，其中西部少于东部（详见下图）。据印度气象部门消息，周内中央邦、马哈拉施特拉邦以及古吉拉特邦地区或将迎来较多降雨，东北部和西北部多地降雨或将有所减少。据悉，近日北部棉区哈里亚纳邦南部Mahendragarh和CharkhiDadri两地棉田遭雨水淹没，给普遍处于花期的作物带来一定不利影响。有关部门定损统计消息表示，两地受损棉田面积共计约有18.8万亩，CharkhiDadri占约2/3，Mahendragarh约1/3。具体来看，Mahendragarh棉区有5.5万亩棉田预计损失程度在25%，4249亩损失达50%，2732亩达75%；CharkhiDadri棉区有5.5万亩棉田预计损失程度在25%，6.1万亩损失达50%，1.2万亩达75%。（资讯来源：中国棉花信息网） 3.据巴基斯坦相关机构统计数据，6月巴基斯坦进口棉花2.3万吨，环比（4.5万吨）减少48.5%，同比（7.3万吨）减少67.9%。从累计情况来看，本年度（2022.8-2023.6）累计进口61.2万吨，同比（73.4万吨）减少16.6%。6月巴基斯坦出口棉花32吨，环比减少34.7%。本年度累计出口量为5551吨，同比（2752吨）增 加101.7%。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.国内PTA周均产能利用率至75.73%，环比-3.23个百分点，同比-0.63个百分点。周内1套装置检修，1套装置降负，1套提负中，一套新装置投料。其中，嘉兴石化停车，逸盛新材料降负，逸盛海南提负中，恒力惠州2#新装置投料，已减停装置延续检修。（数据来源：隆众资讯） 2.截至7月13日，PX市场价格上涨。截至收盘，外盘情况，截至7月12日，亚洲PX市场均价在1003.13美元/吨CFR中国980.13美元/吨FOB韩国，环比上涨23.63美元/吨，涨幅分别为2.36%和2.41%。国内情况来看，6月PX结算价8250元/吨(现款价8225)，较上月上涨150元/吨。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.国内方面，7月份国内乙二醇装置产能基数稳定做2649.1万吨；其中煤制乙二醇产能基数稳定在925万吨。（数据来源：隆众资讯） 2.截止13日，乙二醇中国乙二醇企业装置周度产量在35.213万吨，较上周增3.20万吨，环比升10%。其中一体化乙二醇产量在24.403万吨，较上周涨4.02万吨，环比增加19.72%；煤制乙二醇产量在10.81万吨，较上周减少0.82万吨，环比降低7.03%（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.PTA现货价格涨34至5976，MEG涨79至4075，折合聚合成本涨56至6475，涤纶短纤基准价涨20至7350，现货加费空间跌36至875。(资讯来源：隆众资讯） 2.截止13日，中国涤纶短纤产量14.69万吨，环比上升1.59%；产能利用率平均值为76.40%，较上期上升1.16%。本周期河南洛阳实华短纤装置顺利重启出料，短纤产能利用率有所提升。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.据外媒7月4日报道，欧盟委员会对下一榨季的初步预测显示，预计欧盟27个成员国2023/24榨季产糖量将增至1550万吨，增幅6%。原因是波兰甜菜种植面积的大幅增加，弥补了法国和德国的甜菜种植面积下滑。（资讯来源：泛糖科技） 2.2023/24榨季截至6月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为16631万吨，较去年同期的14605.7万吨增加了2025.3万吨，同比增幅达13.87%；甘蔗ATR为127.2kg/吨，较去年同期的124.52kg/吨增加了2.68kg/吨；累计制糖比为47.27%，较去年同期的41.61%增加了5.66%；累计产乙醇76.66亿升，较去年同期的70.14 亿升增加了6.52亿升，同比增幅达9.30%；累计产糖量为952.8万吨，较去年同期的721.1万吨增加了231.7万吨，同比增幅达32.13%。（资讯来源：泛糖科技） 纸浆： 1.加拿大海关公布2023年4月加拿大纸浆出口中国情况，其中：针叶浆14.61万吨，环比缩减4%，同比增加42%；化机浆10.65万吨，环比增加9%，同比增加120%。（资讯来源：卓创资讯） 2.据维美德官网消息称，维美德将向山东华泰纸业在中国山东省的新纸浆厂提供关键纸浆厂技术。维美德的交付包括蒸煮和制浆线、回收锅炉、石灰窑和石灰泥过滤器。新纸浆厂年产量将达到70万吨，计划于2024年底投产。该订单包含在维美德2023年第二季度收到的订单中。订单的价值将不予披露。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至7月20日，本周全国主产区库存剩余量为71.61万吨，单周出库量12.89万吨，山东产区库容比为9.75%，较上周减少1.24%，陕西产区库容比为6.50%，较上周减少1.21%。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，栖霞产区当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.20-4.80元/斤，片红价格在3.80-4.20元/斤；洛川产区当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.30-4.50元/斤，80#价格在4.50-4.80元/斤。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对