橡胶甲醇原油日报：偏多因素主导 能化集体上涨

橡胶甲醇原油 偏多因素主导能化集体上涨 核心观点 橡胶：本周三国内沪胶期货2309合约呈现放量减仓，震荡略微收涨的走势，盘中期价最高上涨至12225元/吨一线，最低下探至12140元/吨。收盘时期价小幅收涨0.54%至12200元/吨，盘中期价重心略微上移至12200元/吨一线运行。9-1月差贴水幅度扩大至935元/吨。从均线系统来看，5日和10日均线开始拐头朝下排列，20日、40日和60日均线逐渐走平。随着偏多的宏观经济数据落地，新一轮经济刺激政策弱化，预计后市国内沪胶期货2309合约料维持震荡企稳的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周三国内甲醇期货2309合约呈现缩量增仓，高开低走，涨幅略微收敛，盘中期价一度下探至2240元/吨一线，最高回升至2295元/吨。短期均线仍维持多头排列的态势，上方2300-2350元/吨区间存在较大压力。收盘时小幅上涨0.71%至2270元/吨。9-1月差贴水幅度扩大至102元/吨。随着国内煤炭期货价格再度走强，成本支撑逻辑重新占据主导地位。在偏多因素主导下，预计后市甲醇期货2309合约料维持震荡偏强的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 原油：本周三国内原油期货2309合约呈现放量增仓，震荡小幅上涨的走势，期价最低下探至573.4元/桶，最高上涨至584.7元/桶，收盘时期价小幅上涨1.62%至584.0元/桶。盘中期价突破5日均线，呈现震荡上行的走势。目前5日和10日均线维持偏多格局，20日和40日均线也维持多头排列格局，中短期均线呈现发散形态。由于人民币处于中期贬值趋势，叠加中国原油需求较强，预计后市国内原油期货2309合约料维持震荡偏强的走势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截至7月14日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易库16家 样 本库 存为68.38万 吨 ， 较 上 周 增 加0.38万 吨 ， 增 幅0.56%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内17家 样本 库 存为19.625万 吨 ，较 上 期 减 少0.23万 吨 ，降 幅1.16%。 二 者库 存 合 计达88.01万 吨 ，周 环 比 略 微 增加0.15万 吨 ，较 年 初 大 幅 增加54.78%。 截止2023年7月14日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为63.20%，较 上 周小 幅 增 加0.10个 百 分点，同 比 小幅 增 加3.90个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为71.30%，较 上 周小 幅 增加0.20个 百 分点，同 比 大幅 回升6.30个 百 分点 。 据 中 汽协 数 据 ，2023年6月 ， 中国 汽 车 产 销 分别 完 成256.1万 辆 和262.2万 辆，环 比 分别 增 长9.8%和10.1%，同 比 分别 增 长2.5%和4.8%。1-6月，汽 车产 销 分别 完 成1324.8万 辆 和1323.9万 辆 ，同 比 分 别 增 长9.3%和9.8%。 在 终 端 零 售 环 节 ，2023年6月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为54.0%， 同比 上 升4.5个 百 分点，环 比 下降1.4个 百 分点，库 存 预警 指 数 位 于 荣枯 线 之 上，汽 车 流 通 行 业 处 于 不 景 气 区 间 。7月 车 市 进 入 传 统 淡 季 ， 多 个 省 市 的 促 消 费 政策 在6月 底 结束，叠 加5、6月 份 超强 促 销 力 度，稀 释7月 至8月 的 潜在 销 量。 2023年6月 份，我 国 重卡 市 场 销 量7.2万 辆 左右（开 票 口径，包 含 出口 和新 能 源），环 比 下滑7%，比 上 年同 期 的5.5万 辆 增长31%，净 增 加约1.7万 辆。这 是 今年 市 场 继2月 份 以来 的 第 五 个 月同 比 增 长，今 年1-6月，重 卡 市场 累 计销 售47.4万 辆 ，同 比 上 涨25%， 同 比累 计 增 速 扩 大了1个 百 分点 。 甲醇 截 止2023年7月14日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在70.26%，周 环 比小 幅 增 加1.15%， 月 环 比 小 幅 回 落5.80%。 受 此 影 响 ， 我 国 甲 醇 周 度 产 量 周 环比 小 幅增 加3.47万 吨 ，至156.27万 吨 。 截 止2023年7月14日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在27.44%，周 环 比略 微回 落1.18%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在19.28%，周 环 比小 幅 回 升0.84%。醋 酸 开工 率 维 持在75.03%，周 环 比略 微 增加0.29%。MTBE开 工 率维 持在52.05%，周 环 比 小 幅 减 少1.27%。 除 了 传 统 消 费 领 域 改 善 有 限 外 ， 作 为 甲 醇 下 游 最 大 需求 的 烯 烃 需 求 依 然 表 现 偏 弱 。 截 止2023年7月 上 旬 末 ， 国 内 甲 醇 制 烯 烃 装 置开 工 率在78.03%，周 环 比小 幅 回 落3.12%。截 止2023年7月14日，国 内 甲醇制 烯 烃期 货 盘 面 利 润为548元/吨 ， 月环 比 小 幅 回 落127元/吨 。 截 止2023年7月6日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在74.08万 吨，周 环 比小 幅 增 加1.75万 吨，月 环 比大 幅 增 加11.73万 吨，较 去 年同 期 小 幅 增 加1.33万 吨 。 其 中 华 东 港 口 甲 醇 库 存 达54.05万 吨 ， 周 环 比 小 幅增 加2.30万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达20.03万 吨，周 环 比略 微 减 少0.55万 吨。截 至2023年7月12日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达34.52万 吨，周 环 比小幅 减 少2.76万 吨 ，同 比 小 幅 减 少7.16万 吨 。 原油 截 至2023年7月7日 ， 美国 石 油 活 跃 钻井 平 台 数 量 周环 比 小 幅 减 少5座，至540座 。 美国 原 油 日 均 产量1240万 桶 ，周 环 比 减 少10万/桶 ， 比去 年 同 期日 均 产量 增 加20万 桶 。 截至2023年7月7日，美 国 商业 原 油 库 存量4.58亿 桶，比 前 一周 增加594.6万 桶 。备 受 关 注 的 美国 俄 克 拉 荷 马州 库 欣 地 区 原油 库 存4123.9万 桶 ，比 前 一周 下 降160.5万 桶。过 去 的一 周，美 国 石油 战 略 储 备3.46816亿 桶，下 降 了40.1万 桶。截 至2023年7月7日，炼 油 厂开 工 率93.7%，比 前 一周 小 幅 增 加2.6个百 分 点， 较 去 年 同 期小 幅 下 降1.2个 百 分点 。 截 止2023年7月7日 当 周， 美国 原 油出 口 量 日 均214.4万 桶，比 前 周每 日 出 口 量 减少175.7万 桶，比 去 年同期 日 均出 口 量 减 少88万 桶 。 截 至7月11日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在173433张 ， 较6月 均 值158095张增 加15338张 左 右，增幅 达9.70%。 与 此同 时 ， 截 至7月11日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持 在229590张 ， 较6月 均 值172252张增加57338张 ，增 幅达33.29%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比显 著增 加 ，而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比显 著回 升。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。