橡胶甲醇原油日报：偏空因素主导 能化集体重挫
橡胶甲醇原油 偏空因素主导能化集体重挫 核心观点 橡胶：本周一国内沪胶期货2401合约呈现缩量减仓，小幅下跌的走势，盘中期价重心下移至13300元/吨一线运行。收盘时期价小幅下跌1.81%至13300元/吨。1-5月差贴水幅度略微扩大至180元/吨。产业结构转弱，下游需求驱动力量环比下滑，海外供应依然处于偏宽松。预计后市沪胶期货2401合约料维持震荡偏弱走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周一国内甲醇期货2401合约呈现放量减仓，大幅下跌的走势，期价最高上涨2498元/吨一线，最低下探至2421元/吨，收盘时大幅下跌2.25%至2430元/吨。1-5月差升水幅度缩小至11元/吨。随着冬季来临，气制甲醇原料转产叠加雨雪天气增多导致运输难度增加，供应端压力或减轻，未来可关注1-5正套机会。 原油：本周一国内原油期货2401合约呈现缩量增仓，震荡大幅下跌的走势，期价最低下探至549.2元/桶，最高上涨至579.4元/桶，收盘时期价大幅下跌5.26%至553.2元/桶。盘中期价重心小幅下移至555元/桶一线下方运行。虽然11月底OPEC产油国会议结果扩大减产规模，但目前仍处于原油季节性消费淡季，供需结构有待改善。预计后市国内原油期货2401合约料维持震荡偏弱的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至11月24日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为47.04万 吨 ，较 上 期减 少 了1.42万 吨，降 幅2.93%。天 然 橡胶 青 岛 保 税 区区 内 库 存 为15.83万 吨，较 上 期减 少0.20万 吨，降 幅1.25%。二 者 库存 合 计 达62.87万 吨，周 环比 小 幅减 少1.62万 吨 ，为 连 续 第15周 下 降， 累 计 跌 幅 达25.28万 吨 。 截 止2023年12月1日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为59.6%，较 上 周小 幅 下 跌1.80个 百 分点，同 比 小幅 下 降0.90个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷 为72.60%， 较 上周 持 平 ， 同 比大 幅 上 涨8.40个 百 分点 。 2023年10月 我 国 汽 车 产 销 量 创 当 月 历 史 同 期 新 高 。 汽 车 产 销 分 别 完成289.1万 辆 和285.3万 辆，同 比 分别 增 长11.2%和13.8%，产 量 环比 增 长1.5%、销 量 环比 下 降0.2%。其 中，乘 用 车产 销 同 比 分 别增 长7.6%和11.4%；商 用 车产销 同 比 分 别 增 长42.7%和33.4%。2023年1至10月 我 国 汽 车 产 销 量 分 别达2401.6万 辆 和2396.7万 辆 ，同 比 分 别 增 长8%和9.1%。 2023年10月 份 ，我 国 重 卡 市 场销 售 约7.7万 辆 左右 ， 环 比9月 下 降10%，比 上 年 同 期 的4.8万 辆 增 长60%， 净 增 加 接 近3万 辆 。 这 是 今 年 市 场 继2月 份以 来 的第 九 个 月 同 比增 长，今 年1-10月，重 卡 市场 累 计 销 售78.4万 辆，同 比上 涨37%， 同 比累 计 增 速 扩 大了2个 百 分点 。 甲醇 截 至2023年12月1日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在74.37%，周 环 比略 微 收 涨0.85%。 受 此 影 响 ， 我 国 甲 醇 周 度 产 量 均 值 增 加0.39万 吨 至172.62万 吨 ，较 年 内 峰 值 明显 回 落6.70万 吨 。 截 止2023年12月1日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在63.41万 吨，周 环 比大 幅 下 降8.31万 吨，月 环 比大 幅 减 少6.43万 吨，较 去年 同 期大 幅 增 加27.88万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达47.11万 吨，周 环 比大幅 减 少7.50万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达16.30万 吨，周 环 比小 幅 减 少0.81万吨 。 截 至2023年11月30日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达43.10万 吨 ， 周环 比 小幅 减 少1.84万 吨 ，同 比 大 幅 减 少12.09万 吨 。 截 止2023年12月1日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在25.80%，周 环 比略 微下 降1.71%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在17.92%，周 环 比小 幅 增 加1.09%。醋 酸 开工 率 维 持在75.03%，周 环 比大 幅 下跌8.92%。MTBE开 工 率维 持在57.57%，周 环 比 小 幅 下 滑0.98%。 截 止2023年12月1日 当 周 ， 国 内 煤 （ 甲 醇 ） 制 烯 烃装 置 平 均 开 工 负 荷 在85.50%， 较 上 周 小 幅 增 加1.86个 百 分 点 。 截 止2023年 12月1日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为295元/吨，周 环 比小 幅 增 加87元/吨 。 原油 截 至2023年11月24日 ， 美国 石 油 活 跃 钻井 平 台 数 量 周环 比 小 幅 增 加0座 ， 至500座 。 美国 原 油 日 均 产量1320万 桶 ，月 环 比 增 加30万 桶/日 ， 同比增 加110万 桶/日 。 截 止2023年11月24日 当 周，美 国 商业 原 油 库 存 量4.49664亿 桶，比 前 一周 增 长161万 桶 。美 国 炼 油 厂 开工 率89.8%， 比 前一 周 增 长2.8个 百 分点 。 备受 关 注的 美 国 俄 克 拉荷 马 州 库 欣 地区 原 油 库 存2772.2万 桶，增 长185.4万 桶。11月24日 当 周美 国 战 略 石 油储 备 库 存 增 加31.3万 桶 至3.516亿 桶 ，增幅0.09%。 截 至2023年11月28日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在183171张 ，周 环 比大 幅 减 少24153张 ，较10月 均 值308189张大 幅 减少125018张 ，降 幅达40.57%。与 此 同时，截 至11月28日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在164744，周 环 比小 幅 增 加4094张 ，较10月 均 值192757张大 幅 减少28013张 ，降 幅达14.53%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 减 少，而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比大 幅 下 降。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。
