汽车行业研究周报：6月产销超预期

——汽车行业研究周报 投资摘要： 评级增持（维持） 每周一谈：6月产销超预期 2023年7月15日 总体产销环比同比双增长。6月汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆，环比分别增长9.8%和10.1%，同比分别增长2.5%和4.8%。1~6月，汽车产销分别完成1324.8万辆和1323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%。 曹旭特分析师SAC执业证书编号：S1660519040001 乘用车环比较快增长。6月乘用车产销分别完成221.9万辆和226.8万辆，环比分别增长10.4%和10.6%，产量同比下降0.9%，销量同比增长2.1%。1~6月，乘用车产销分别完成1128.1万辆和1126.8万辆，同比分别增长8.1%和8.8%。 卢宇峰研究助理SAC执业证书编号：S1660121110013luyufeng@shgsec.com 商用车环比改善。6月商用车产销分别完成34.2万辆和35.5万辆，环比分别增长6.3%和7.3%，同比分别增长31.3%和26.3%。1~6月，商用车产销分别完成196.7万辆和197.1万辆，同比分别增长16.9%和15.8%。 新能源车以价换量支撑需求。6月新能源汽车产销分别完成78.4万辆和80.6万辆，同比分别增长32.8%和35.2%，当月市场渗透率为30.7%。1-6月，新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%，市场渗透率为28.3%。我们继续对新能源汽车产销保持乐观态度，预计2023年新能源汽车销量950万辆。 市场回顾： 截至7月14日收盘，汽车板块-0.4%，沪深300指数1.9%，汽车板块跌幅高于沪深300指数2.3个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第25位，表现不佳。年初至今汽车板块8.3%，在申万31个板块中位列第9位。 子板块周涨跌幅表现：板块涨跌互现，轮胎轮毂（1.4%）、商用载货车（1%）和其他汽车零部件（0.1%）涨幅居前，其他运输设备（-4.6%）、商用载客车（-3%）和摩托车（-2.8%）跌幅居前。子板块年初至今涨跌幅表现：大部分板块出现上涨，商用载客车（31%）、汽车综合服务（29.1%）和底盘与发动机系统（18.2%）涨幅居前，汽车经销商（-11.3%）和其他运输设备（-10.3%）出现下跌。涨跌幅前五名：万安科技、凌云股份、星源卓镁、浙江世宝、博俊科技。涨跌幅后五名：泰祥股份、德迈仕、国机汽车、祥鑫科技、中捷精工。 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《汽车行业研究周报：价格战暂告一段落关注中报行情》2023-07-092、《汽车行业研究周报：汽车出海加速》2023-07-033、《汽车行业研究周报：政策加持下板块回暖有望延续》2023-06-25 本周投资策略及重点关注： 汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。 本周重点关注组合：比亚迪20%、理想汽车20%、拓普集团20%、瑞可达20%和上声电子20%。 风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。 内容目录 1.每周一谈：6月产销超预期...........................................................................................................................................41.1全国汽车产量、销量及库存情况分析..................................................................................................................41.2乘用车、商用车、新能源车产销情况分析..........................................................................................................52.投资策略及重点关注.....................................................................................................................................................83.市场回顾.......................................................................................................................................................................93.1板块总体涨跌.....................................................................................................................................................93.2子板块涨跌及估值情况.......................................................................................................................................93.3当周个股涨跌....................................................................................................................................................114.行业重点数据..............................................................................................................................................................114.1产销存数据........................................................................................................................................................114.1.1乘联会周度数据.....................................................................................................................................114.2汽车主要原材料价格.........................................................................................................................................125.行业动态.....................................................................................................................................................................125.1行业要闻..........................................................................................................................................................125.2一周重点新车...................................................................................................................................................136.风险提示.....................................................................................................................................................................13 图表目录 图1：月度汽车产销量及同比变化.....................................................................................................................................4图2：历年汽车产销量及同比变化.....................................................................................................................................5图3：经销商库存系数及预警指数.....................................................................................................................................5图4：国内汽车出口情况...................................................................................................................................................5图5：月度乘用车产销量及同比变化.................................................................................................................................6图6：月度商用车产销量及同比变化.................................................................................................................................7图7：月度新能源