有色金属周报（工业硅）：供需格局暂无变化，工业硅上行缺乏支撑

有色金属周报(工业硅)供需格局暂无变化，工业硅上行缺乏支撑2023年7月17日宏源期货研究所010-8229 5006曾德谦（F3021262,Z0013703） 数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所逻辑观点：成本端：硅石价格平稳，电极、电力等成本下移，对工业硅价格支撑较弱。供给端：新疆大厂前期保温炉子陆续恢复生产，西北产区开炉提升；云南地区开工平稳，已恢复至丰水期正常开工水平；四川地区由于电力负荷不足，部分企业存在限产，同时火配价格提升，压制硅企生产积极性，月底成都大运会举办期间若空气质量不达标，硅企生产或将受到不同程度限制。整体来看，工业硅供给增减并存，开炉数整体环比提升，周产有所增加，预期随着川滇地区不断复产，供给难有较大幅度减量。需求端：多晶硅价格企稳，近期企业停产、检修、延期投产等因素导致对工业硅需求走弱；有机硅部分厂家于上月底开始复产，对工业硅需求略有好转，但是在行情弱势的高压下，复产阻力较强，中长期来看对工业硅需求提振有限；硅铝合金和出口则延续前期弱势格局。行情展望：上周工业硅价格大体维稳，期货盘面拉涨后，缺乏支撑，随后回吐部分涨幅，从当前工业硅基本面格局来看，需求端暂未出现实质性改善，供给端也无大幅减产动作，供需格局没有改变，无法支撑工业硅上行之路，短期工业硅区间运行为主，投资者可逢高布空。风险因素：宏观风险，硅厂大幅减产，下游企业超预期复产。摘要 目录CONCENTS123产业链价格回顾电力紧张+硅价疲软，四川复工不及往年减产+需求回暖，多晶硅价格企稳4高库存&弱需求，有机硅短期难脱困境5需求疲软，硅铝合金上行动力不足6社库持续高位 1.1硅价拉涨后回吐部分涨幅数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所日度数据2023/7/142023/7/7变动幅度日度数据2023/7/142023/7/7变动幅度工业硅（元/吨）期货主力合约收盘价13,66513,220445.00 3.37%多晶硅（元/千克）复投料65.50 65.50 -0.00%不通氧553#华东13,00013,000-0.00%致密料62.50 62.50 -0.00%黄埔港12,95012,950-0.00%莱花料59.50 59.50 -0.00%天津港12,95012,950-0.00%有机硅（元/吨）DMC13,10013,550-450.00 -3.32%昆明12,80012,800-0.00%107胶13,85014,400-550.00 -3.82%四川12,60012,600-0.00%硅油16,00016,150-150.00 -0.93%通氧553#华东12,90013,250-350.00 -2.64%硅片（元/片）单晶M6-166mm（160μm）2.60 2.60 -0.00%黄埔港13,00013,300-300.00 -2.26%单晶M10-182mm（160μm）2.87 2.82 0.05 1.77%天津港12,85013,200-350.00 -2.65%单晶G12-210mm（160μm）3.92 3.86 0.06 1.55%昆明13,45013,450-0.00%单晶M10-182mm（155μm）2.87 2.82 0.05 1.77%421#华东14,30014,050250.00 1.78%电池片（元/瓦）单晶PERCM6-166mm0.81 0.81 -0.00%黄埔港14,35014,100250.00 1.77%单晶PERCM10-182mm0.73 0.72 0.01 1.39%天津港14,35014,100250.00 1.77%单晶PERCG12-210mm0.74 0.74 -0.00%昆明14,50014,250250.00 1.75%硅铝合金（元/吨）ADC1218,65018,400250.00 1.36%四川14,40014,050350.00 2.49%A35619,20018,950250.00 1.32%97硅1.2%≤Fe<1.5%,Ca≤0.3%12,05012,050-0.00%硅粉（元/吨）553#金属硅粉14,05014,150-100.00 -0.71%1.5%≤Fe<1.8%,Ca≤0.5%11,85011,850-0.00%421#金属硅粉15,75015,600150.00 0.96%Fe≥1.8%,Ca≥1.0%11,50011,500-0.00%三氯氢硅（元/吨）9,0009,000-0.00% 1.2硅价拉涨后回吐部分涨幅数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所•硅价周内震荡下行•截至上周五，华东地区不通氧553#工业硅均价13,000元/吨，环比持平•截至上周五，华东地区421#工业硅均价14,300元/吨，环比上涨1.78%•截至上周五，工业硅期货主力合约收盘价13,665元/吨，较前一周上涨3.37 %80001800028000380004800058000680001月2日1月13日1月24日2月4日2月15日2月26日3月9日3月20日3月31日4月12日4月23日5月7日5月18日5月29日6月9日6月20日7月1日7月12日7月23日8月3日8月14日8月25日9月5日9月17日9月28日10月16日10月27日11月7日11月18日11月29日12月10日12月21日单位：元/吨华东地区不通氧553#工业硅均价2020年2021年2022年2023年12,000.0013,000.0014,000.0015,000.0016,000.0017,000.0018,000.0019,000.002023-02-152023-03-152023-04-152023-05-152023-06-15单位：元/吨工业硅期货主力合约收盘价 (1,500.00) (1,000.00) (500.00) - 500.00 1,000.00 1,500.002023-02-152023-03-152023-04-152023-05-152023-06-15单位：元/吨基差（华东不通氧553-期货主力） 目录CONCENTS123产业链价格回顾电力紧张+硅价疲软，四川复工不及往年减产+需求回暖，多晶硅价格企稳4高库存&弱需求，有机硅短期难脱困境5需求疲软，硅铝合金上行动力不足6社库持续高位 2.1硅石价格平稳数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所4004204404604805005205401月1日1月14日2月3日2月18日3月4日3月18日4月7日4月21日5月6日5月20日6月10日6月30日7月15日8月12日9月10日10月8日10月22日11月10日11月25日12月10日12月30日单位：元/吨新疆硅石平均价2020年2021年2022年2023年3003203403603804004204404604805001月1日1月14日2月3日2月18日3月4日3月18日4月7日4月21日5月6日5月20日6月10日6月30日7月15日8月12日9月10日10月8日10月22日11月10日11月25日12月10日12月30日单位：元/吨云南硅石平均价2020年2021年2022年2023年2002503003504004505005506006507001月1日1月14日2月3日2月18日3月4日3月18日4月7日4月21日5月6日5月20日6月10日6月30日7月15日8月12日9月10日10月8日10月22日11月10日11月25日12月10日12月30日单位：元/吨湖北硅石平均价2020年2021年2022年2023年2002503003504004505001月1日1月14日2月3日2月18日3月4日3月18日4月7日4月21日5月6日5月20日6月10日6月30日7月15日8月12日9月10日10月8日10月22日11月10日11月25日12月10日12月30日单位：元/吨江西硅石平均价2020年2021年2022年2023年4004104204304404504604704804905001月1日1月14日2月3日2月18日3月4日3月18日4月7日4月21日5月6日5月20日6月10日6月30日7月15日8月12日9月10日10月8日10月22日11月10日11月25日12月10日12月30日单位：元/吨广西硅石平均价2020年2021年2022年2023年 2.1四川电力负荷紧张，电价抬升数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所•新疆电价较为稳定•丰水期到来，西南地区电价下调•四川地区因电力负荷较为紧张，水电不足的情况下，火配价格上调，推涨工业硅生产成本0.20.250.30.350.40.452018-04-012018-07-012018-10-012019-01-012019-04-012019-07-012019-10-012020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-012023-01-012023-04-012023-07-01单位：元/千瓦时新疆地区电价吐鲁番伊犁石河子0.20.250.30.350.40.450.50.550.62015-07-012015-11-012016-03-012016-07-012016-11-012017-03-012017-07-012017-11-012018-03-012018-07-012018-11-012019-03-012019-07-012019-11-012020-03-012020-07-012020-11-012021-03-012021-07-012021-11-012022-03-012022-07-012022-11-012023-03-012023-07-01单位：元/千瓦时云南地区电价怒江宝山德宏文山0.20.250.30.350.40.450.50.550.60.650.72015-07-012015-11-012016-03-012016-07-012016-11-012017-03-012017-07-012017-11-012018-03-012018-07-012018-11-012019-03-012019-07-012019-11-012020-03-012020-07-012020-11-012021-03-012021-07-012021-11-012022-03-012022-07-012022-11-012023-03-012023-07-01单位：元/千瓦时四川地区电价凉山阿坝乐山雅安 2.1电极成本回落数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所•电极成本回落后依旧处于历史高位•碳电极与石墨电极价差逐渐恢复至正常水平•欧洲能源危机略有缓解，石墨电极价格逐渐开始回落•截至上周五，碳电极均价12,150元/吨，石墨电极18,250元/吨50007000900011000130001500017000190001月3日1月14日1月25日2月10日2月21日3月4日3月13日3月25日4月7日4月16日4月28日5月8日5月20日5月29日6月11日6月21日7月7日7月22日8月5日8月19日9月2日9月16日9月30日10月21日11月4日11月18日12月2日12月16日12月30日单位：元/吨碳电极平均价格2020年2021年2022年2023年800013000180002300028000330001月3日1月14日1月25日2月10日2月21日3月4日3月13日3月25日4月7日4月16日4月28日5月8日5月20日5月29日6月11日6月21日7月7日7月22日8月5日8月19日9月2日9月16日9月30日10月21日11月4日11月18日12月2日12月16日12月30日单位：元/吨石墨电