PVC期货及期权周报：成本端走高 PVC期价连续上涨

成本端走高PVC期价连续上涨 摘要： 作者：能源化工研究重心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月14日星期五 PVC期货打破前期区间震荡走势后，盘面连续高开，涨幅逐步扩大，重心平稳上移，一举突破6000整数大关，向上触及6092，不断刷新近两个月新高，录得七连阳，周度上涨3.32%，周K线涨跌交互运行。期货上涨带动下，市场参与者心态有所好转。国内PVC现货市场气氛逐步回暖，各地区主流价格陆续上调，市场低价货源不断减少，整体成交较前期改善。与期货相比，PVC现货市场依旧处于深度贴水状态，基差尚未收敛，点价货源无优势。随着PVC现货价格走高，企业面临的成本压力得到一定缓解。上游原料电石市场有所改善，重心平稳上移，区域走势有所分化。乌海、宁夏等地出厂价连续上调，陆续有企业推出继续上涨50元/吨计划。兰炭价格走高，带动电石价格推涨。此外电石需求增加后，电石企业出货顺畅，货源略显紧张。PVC企业电石到货减少，部分采购价格跟涨。电石市场供需关系阶段性好转，成本端有所抬升，存在一定利好支撑。西北主产区企业接单增加，厂家整体出货顺畅，主流出厂价格继续上调，部分存在封盘现象。PVC厂家库存呈现回落态势，目前市场可流通货源仍充裕。新增两家企业停车检修，部分前期停车装置陆续恢复生产，PVC行业开工水平小幅提升至73.82%。检修导致的损失产量有所下降，后期仍存在短停检修，预计PVC开工大稳小动。贸易商报价继续上调，受到买涨不买跌心态的影响，下游入市采购略有增加，但对偏高货源接受程度仍不高，低价成交为主。下游制品厂订单一般，生产缺乏积极性，整体开工水平偏低。正值高温淡季，下游订单难有大幅改善，整体开工仍存在下滑可能。此外，房地产相关数据仍不佳，终端需求难有改善，对PVC市场形成一定负反馈。海外需求不佳，PVC出口下滑，外贸提振走弱。华东及华南地区社会库存略有下降，缩减至41.80万吨，环比减少0.55%，高于去年同期水平15.34%。PVC社会库存连续三周回落，由于需求跟进滞缓，导致库存消化速度缓慢。货源供应稳定，而需求略显不济，PVC市场延续高库存状态，经过长期调整后，盘面超跌反弹，期价突破6000关口后，压力位上移至6200。 目录 一、行情回顾.............................................................................. 1二、现货市场.............................................................................. 1三、上游原材料............................................................................ 2四、装置开工.............................................................................. 3五、社会库存.............................................................................. 5六、价差、基差............................................................................ 5七、相关性分析............................................................................ 6八、相关股票.............................................................................. 6九、后期走势预测.......................................................................... 7十、PVC期权市场........................................................................... 7 PVC期货打破前期区间震荡走势后，盘面连续高开，涨幅逐步扩大，重心平稳上移，一举突破6000整数大关，向上触及6092，不断刷新近两个月新高，录得七连阳，周度上涨3.32%，周K线涨跌交互运行。 PVC现货市场价格震荡上行，整体重心上移，现货低价成交略有好转。近期宏观氛围有所改善，PVC现货市场受到提振。PVC供需基本面仍偏弱，下游制品企业订单暂无好转，采购原料积极性不高，需求端暂无明显追涨意向。5型电石料报价：华东主流现汇自提5850-5950元/吨，华南主流现汇自提5920-6020元/吨，河北现汇送到5710-5780元/吨，山东现汇送到5750-5800元/吨。 华东地区：电石法PVC价格上涨，交投不温不火。现货一口价报盘跟随调涨，点价报盘不多，现货涨幅较大，下游心态谨慎，部分小单刚需补货，但下游暂无明显追涨意向，部分套保商补货 华南地区：PVC市场价格上涨，贸易商一口价报盘普遍上调，低价货源减少。下游制品企业询盘积极性有所提升，部分小单采购备货，现货市场成交气氛略有好转。 华北地区：PVC市场气氛改善，现货低价成交尚可，市场点价货源缺乏优势，一口价整体上涨90-100元/吨。 图3-2电石市场价 图3-1电石到货价 资料来源：Wind，方正中期研究院 上游原料电石市场行情好转，价格重心有所上移，区域走势分化。乌海、宁夏等地区电石出厂价连续上涨，累计幅度为100元/吨，陆续有企业推出继续上涨50元/吨计划。原料兰炭价格上涨，电石成本增加，带动电石价格推涨。电石企业出货顺畅，部分区域货源显紧，叠加电石生产成本增加，出厂价格重心连续上移，部分企业以出货为主，价格灵活调整。PVC上一轮集中检修基本结束，部分在产PVC企业开工有提升，电石需求量明显增加。电石厂出货顺畅，货源略显紧张。下游PVC企业电石采购价部分上涨50元/吨，部分计划跟涨。PVC企业自身面临的成本压力仍存在，操作略显谨慎。电石市场供需关系阶段性好转，成本端有所抬升，存在一定利好支撑。 PVC行业开工水平小幅提升，新增两家企业停车检修，部分前期停车装置陆续恢复生产。统计数据显示，PVC整体开工率为73.82%，环比增加0.34个百分点。其中，电石法PVC开工率为72.12%，环比提升1.26个百分点；乙烯法PVC开工率为78.95%，环比下降2.46个百分点。PVC检修导致的损失产量有所下降，后期仍存在短停检修，预计开工大稳小动。 PVC现货市场供应稳定，随着开工回升，产量有一定增加，下雨终端刚需补货有所改善，华东及华南地区库存小幅波动，整体略降。截至7月14日，华东地区库存为35.61万吨，环比增加0.20%，同比增14.39%，华南地区库存为6.19万吨，环比减少4.62%，同比增加21.14%。华东及华南地区社会总库存连续三周回落，小幅下降至41.80万吨，环比减少0.55%,但依旧大幅高于去年同期水平15.34%。下游需求仍疲弱，导致PVC市场库存消化速度缓慢。 截至上周五收盘，2309合约与2401合约的价差是-39，近月合约走势偏弱。期货持续反弹，华东地区现货价格与主力合约2309相比处于深度贴水状态，基差为-203。 七、仓单变化 八、相关股票 九、后期走势预测 PVC盘面超跌反弹，期价突破6000关口后，压力位上移至6200。 十、PVC期权市场 请务必阅读最后重要事项 资料来源：文华财经，方正中期研究院 PVC期货企稳反弹，卖出行权价在5800以下的虚值看跌期权持有。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。