PVC期货及期权周报：情绪面带动PVC期价迎来补涨

情绪面带动PVC期价迎来补涨 摘要： 作者：能源化工研究重心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月28日星期五 PVC期货迎来补涨行情，站稳6000整数关口后，成功突破前高压力位，重心积极攀升，涨幅扩大，进一步上破6200关口，最高触及6289，不断刷新近三个月高点，录得四连阳，周度上涨4.63%，周K线涨跌交互。期货上涨带动下，市场参与者心态向好。国内PVC现货市场气氛回暖，各地区主流价格陆续上调，市场低价货源不断减少。与期货相比，PVC现货市场处于深度贴水状态，点价货源暂无优势。PVC现货市场价格实现上涨后，整体成交较前期改善，但偏高报价放量仍一般。上游原料电石市场价格维稳运行，波动空间不大，市场观望情绪较浓，PVC成本端趋于稳定。电石企业开工略升，同时PVC企业对电石采购积极，电石企业出货顺畅。电石市场价格低位波动，成本端对行情推动作用偏弱。西北主产区企业报价顺势上调，厂家保证出货为主，签单情况尚可。PVC企业面临生产压力得到一定缓解，厂家暂无挺价意向。近期PVC生产企业接单量增加，厂区库存继续回落。进入八月份后，企业检修计划逐步减少。新增三家PVC生产企业停车检修，检修损失量略有增加，但部分生产装置运行负荷有所提升，PVC行业开工率小幅回升至72.63%。后期有两家企业计划检修，但部分前期停车或检修的企业将恢复，预计PVC开工整体上行，货源供应呈现增加态势。贸易商报价走高，下游基本刚需补货，追涨热情欠佳。下游制品厂大多数存在成品库存，部分区域开工继续回落。下游制品厂订单未有明显好转，影响企业生产积极性。正值高温淡季，PVC需求表现疲弱。尽管房地产刺激政策不断出台，但房地产相关数据依旧偏弱，终端需求短期难言乐观。海外生产装置检修计划增加，报价走高后，带动PVC出口订单增加。华东及华南地区社会库存延续累积态势,上涨至42.52万吨，大幅高于去年同期水平19.94%，市场面临压力不减。内需低迷，出口走强，市场尚未启动有效去库，短期消息和情绪面带动作用愈加突显，PVC期价上破6200后持续走高空间受限，周线压力位在6350附近，建议多单逐步减持。 目录 一、行情回顾.............................................................................. 1二、现货市场.............................................................................. 1三、上游原材料............................................................................ 2四、装置开工.............................................................................. 3五、社会库存.............................................................................. 4六、价差、基差............................................................................ 5七、相关性分析............................................................................ 5八、相关股票.............................................................................. 6九、后期走势预测.......................................................................... 7十、PVC期权市场........................................................................... 7 PVC期货迎来补涨行情，站稳6000整数关口后，成功突破前高压力位，重心积极攀升，涨幅扩大，进一步上破6200关口，最高触及6289，不断刷新近三个月高点，录得四连阳，周度上涨4.63%，周K线涨跌交互。 PVC现货市场价格震荡上涨，价格重心运行区间小幅上移，但是涨幅有所收窄。PVC基本面略有改善，出口接单继续增加，PVC生产企业暂无销售压力，价格调涨。另一方面，宏观向好预期增强，市场情绪端回暖。贸易商上调报价，PVC现货市场交投气氛偏淡。5型电石料报价：华东主流现汇自提6030-6130元/吨，华南主流现汇自提6120-6200元/吨，河北现汇送到5900-5990元/吨，山东现汇送到5950-6050元/吨。 华东地区：电石法PVC价格重心明显走高，交投不温不火。现货盘中跟涨，点价货源优势下降，下游需求一般，高价抵触，谨慎观望为主，追涨积极性不高，整体交投一般。 华南地区：PVC市场价格上涨，贸易商以一口价报盘为主，报价上涨幅度明显，部分报价再度上调。现货实单成交偏淡，下游制品企业采购积极性不高，部分套保商采购远期预售货源，现货市场成交气氛偏淡。 华北地区：PVC市场气氛较好，贸易一口价上调，点价缺乏优势，贸易商报价跟涨较为积极，终端依然刚需采购为主。 图3-2电石市场价 图3-1电石到货价 资料来源：Wind，方正中期研究院 上游原料电石市场价格维稳运行，波动空间不大，市场观望情绪较浓，PVC成本端趋于稳定。电石企业开工略升，但变化不大，个别配套电石外销，市场可流通货源增加，整体对市场冲击力度不大。电石企业出货顺畅，出厂价维持稳定。部分前期检修的装置结束，PVC企业开工提升，对电石刚性需求增加，PVC企业到货情况不均衡，待卸车偏低。PVC企业对电石采购较为积极，电石企业暂无库存压力。此外，PVC价格上涨也对电石市场产生一定提振。电石市场价格低位波动，成本端对行情推动作用偏弱。 新增三家PVC生产企业停车检修，检修损失量略有增加，但部分生产装置运行负荷有所提升，PVC行业开工率小幅回升。统计数据显示，PVC整体开工率为72.63%，环比提升1.13个百分点。其中，电石法PVC开工负荷率为70.15%，环比提升0.81个百分点；乙烯法PVC开工负荷率为80.1%，环比提升2.08个百分点。后期有两家企业计划检修，但部分前期停车或检修的企业将恢复，预计PVC开工整体上行。 PVC行业开工水平回升，产量小幅增加，下游终端刚需采购为主，企业出口接单较好，华东地区库存略增，而华南地区库存则微降，总库存继续增加。截至7月28日，华东地区库存为37.03万吨，环比提升1.95%，同比增加22.53%，华南地区库存为5.49万吨，环比减少4.85%，同比增加4.97%。华东及华南地区社会仓库库存上涨至42.52万吨，延续累积态势,大幅高于去年同期水平19.94%。PVC市场难以启动去库存，面临压力不减。 PVC行业开工水平回升，产量小幅增加，下游终端刚需采购为主，企业出口接单较好，华东地区库存略增，而华南地区库存则微降，总库存继续增加。截至7月28日，华东地区库存为37.03万吨，环比提升1.95%，同比增加22.53%，华南地区库存为5.49万吨，环比减少4.85%，同比增加4.97%。华东及华南地区社会仓库库存上涨至42.52万吨，延续累积态势,大幅高于去年同期水平19.94%。PVC市场难以启动去库存，面临压力不减。 七、仓单变化 八、相关股票 PVC期价上破6200后持续走高空间受限，周线压力位在6350附近，建议多单逐步减持。 十、PVC期权市场 PVC期货震荡走高，卖出行权价在5800以下的虚值看跌期权持有。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。