工业硅周报：基本面弱势未改，期价上行难持续

工业硅周报 基本面弱势未改，期价上行难持续 核心观点 工业硅 市场情绪回暖，工业硅期价震荡走高，主力期价录得3.37%周涨幅，量仓扩大，且短期均线指标上行。 目前金属硅价格处于震荡整理状态。本周西南地区稳定生产，但由于四川地区高温持续，西北大厂前期保温炉子陆续复产，大厂产量较大，库存压力亦大，但在本周末期大幅下调报价后，库存压力稍有缓解。上游电极、台塑焦、硅煤等价格弱稳甚至出现阴跌状态，成本端对硅价支撑无力。目前金属硅终端需求持续弱势，但随着宏观政策的不断刺激，叠加节能降碳的改造要求和西南电力紧张等供应问题，后续金属硅市场价格下跌的可能性很小，预计下周金属硅市场价格弱势运行，南北市场价格或将继续分化。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货价格偏弱............................................................41.2工业硅期价震荡走高......................................................42工业硅基本面弱势未变........................................................52.1供应持续增加.............................................................52.2工业硅需求表现疲弱......................................................62.3库存持续增加............................................................82.4工业硅利润有所增加......................................................83结论........................................................................9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势.......................................................4图2金属硅（441）价格走势.......................................................4图3工业硅主力合约期价走势......................................................5图4金属硅开工率................................................................5图5金属硅周度产量：细分地区....................................................6图6金属硅消费量................................................................6图7 DMC开工率...................................................................7图8 DMC毛利润...................................................................7图9多晶硅价格走势..............................................................7图10多晶硅开工率...............................................................7图11金属硅库存总量.............................................................8图12金属硅毛利润...............................................................8 表2工业硅主力期货周度变化......................................................5 1市场回顾 1.1现货价格偏弱 本周金属硅市场整体价格大体维稳，小幅震荡。截至2023年7月13日，中国金属硅市场参考均价13542元/吨，与7月6日13505元/吨相比价格上调37元/吨，增幅约为0.27%。本周中前期金属硅期货盘面持续升水，带动现货市场询价氛围较积极。四川地区由于高温天气及即将到来的大学生运动会等原因，限电减产措施即将落实，当地供应存在不稳定因素。前期西北大厂停炉保温期间销售畅通，于周中小幅上调报价，市场热度随之升高。但终端需求未出现实质性改善信号，供需结构没有改变，无法为硅价提供稳定地推涨支撑，叠加周末期期货市场震荡，大厂库存压力依旧较大，因此大厂再次下调报价，且幅度较为显著，带动市场温度上升。目前场上业者心态两极分化，西南硅厂多挺价意愿较强，部分西北厂家也以坚守报价为主；亦有部分厂家信心较弱，表示交完订单或将停炉。97硅市场出货一般，部分硅厂暂停报价。 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2工业硅期价震荡走高 市场情绪回暖，工业硅期价震荡走高，主力期价录得3.37%周涨幅，量仓扩大，且短期均线指标上行。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2工业硅基本面弱势未变 2.1供应持续增加 西北地区供应增加，新疆大厂前期保温炉子陆续恢复生产。四川地区持续高温，存在限电减产预期。本周云南地区硅厂稳定生产，供应充足。据百川盈孚统计，2023年6月中国金属硅整体产量27.3万吨，同比下降0.79%。 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数718台，本周金属硅开炉数量与上周相比增加5台，截至7月13日，中国金属硅开工炉数315台，整体开炉率42.768%。西北地区：西北地区金属硅开工增加，其中新疆地区开炉数105台，陕西开炉数0台，青海开炉数2台，甘肃开炉10台。西南地区：西南地区金 属硅开工下降，云南开炉93台，四川地区开炉54台，重庆地区开炉9台，贵州地区开炉0台。其它地区：福建地区开工5台，而东北地区金属硅开工9台，内蒙地区目前开炉19台，广西地区开工2台，湖南地区开工0台。 2.2工业硅需求表现疲弱 目前下游整体需求持续不振。部分停车的装置重启，但行情弱势，对金属硅需求一般；下近期由于多晶硅企业停产、检修、延迟投产，对金属硅的备货力度和接货能力均有下调；铝棒企业规模性减产，对金属硅需求减少。据海关数据，2023年5月中国金属硅出口4.89万吨，环比增加9.89%，同比下降6.65%。2023年1-5月中国金属硅出口共计24.05万吨，同比下降15.79%。 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周有机硅市场重心继续下移，单体厂部分报盘有小幅的松动，山东小厂上周五下调400元/吨后本周再降100元/吨，期间针对核心客户曾有12800元/吨的低价。周内原料金属硅期货盘面偏好，化学级产品挺价，且甲醇价格偏强，而此情此景下有机硅价格继续突破底线，单体厂亏损加深，可见开工率提升确实对供应端形成压力。目前对于需求端的期望还有没有太大改善，尽管当前低 价有吸引力，但下游工厂也受制于终端拿货积极性以及开工情况，采购有机硅的热情平平。 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场价格暂稳。截止到2023年7月13日，多晶市场均价为6.37万元/吨，较2023年7月6日相比均价持平。本周多晶硅市场价格暂稳，从供给端来看，受多晶硅价格影响，虽然部分企业停产、检修，但仍有多晶硅新增产能持续释放；从需求端来看，本周多晶硅实际成交较少，市场多以执行前期大单为主。目前，多晶硅价格基本触底，生产成本对多晶硅价格有一定支撑，预计短时间内多晶硅价格将持稳运行。下游硅片方面，本周硅片市场价格暂稳，目前182mm硅片价格2.9元/片左右，本周国内硅片价格保持稳定，从供给端来看，随着硅片环节排产提升以及拉晶增产带动硅片产出增加，硅片库存水位逐渐回升。从需求端来看，目前单晶硅片需求仍有支撑，但整体需求有限，主流价格暂稳，短期内硅片将维持供过于求的态势，结合上下游市场来看，预计短期价格持稳；电池片方面，本周电池片市场价格暂稳，目前，电池片市场供需格局较为平衡，整体库存维持正常水平，在上游原材料环节价格逐渐企稳以及下游组件企业采购需求向好的情况下，电池片企业挺价意愿强烈，价格暂时维持稳定。目前价格为0.85元/瓦左右。 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.3库存持续增加 目前整体交易一般，新开炉企业多按单生产，虽无力消耗工厂库存，但也未有过多积累。天津港港口库存、黄埔港库存高位维稳，昆明港库存增加。金属硅库存总量为260400吨，环比增1450吨，其中工厂库存总量为131400吨，环比增450吨，同比增幅为78.15%，高位持续攀升；同时港口库存总量129000吨，环比增1000吨，昆明港量为52000吨，环比增1000吨，天津港量为37000吨，黄埔港量为40000吨，均与上周持平。 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润有所增加 本周金属硅成本下降。主要是硅石价格有小幅向下调整，炭电极虽报价不改，但实际成交稍有松动，预计下周金属硅生产成本以稳为主。利润方面：本周金属硅利润平稳。主要是金属硅整体成本小幅下降，价格大体维稳。预计下周金属硅价格平稳，成本平稳，利润上调。 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3结论 目前金属硅价格处于震荡整理状态。本周西南地区稳定生产，但由于四川地区高温持续，西北大厂前期保温炉子陆续复产，大厂产量较大，库存压力亦大 ， 但 在 本 周 末 期 大 幅 下 调 报 价 后 ， 库 存 压 力 稍 有 缓 解 。 上 游 电极 、 台 塑 焦 、硅煤等价格弱稳甚至出现阴跌状态，成本端对硅价支撑无力。目前金属硅终端需求持续弱势，但随着宏观政策的不断刺激，叠加节能降碳的改造要求和西南电力紧张等供应问题，后续金属硅市场价格下跌的可能性很小，预计下周金属硅市场价格弱势运行，南北市场价格或将继续分化。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ，宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司（ 以 下 简 称“ 宝 城 期 货 ”）拥 有 本 报 告 的 版 权 。未 经 宝 城 期 货 事 先 书面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报