聚酯早报

◼品种策略参考 备注： 1.日内以夜盘收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0-1%为震荡偏弱，涨幅0-1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 ◼主要品种价格行情驱动逻辑 品种：PTA（TA） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏弱 参考策略：日内逢高做空 核心逻辑：上游来看，利比亚部分油田短暂关闭后重启，全球经济数据整体仍显疲软，国际油价下跌。PX方面，近期PX装置负荷相对稳定，PX价格表现或将跟随油价震荡。供应端来看，近期PTA装置部分提负，装置开工率有所回升，PTA供应短期增加。需求端聚酯各品种现金流表现环比走弱，聚酯综合现金流再度降至盈亏平衡线附近，而聚酯库存周内累积，库存绝对量同比处于中性状态。终端织造开机率本周小幅回落，但内外销市场表现暂无好转迹象，因此预计终端织造开机率提升空间或有限。整体来看，短期油价震荡下行，同时PX供应维持稳定下或将使得PTA成本端相对偏弱，而近期PTA自身供需结构表现有所转弱，预计PTA价格或将呈现震荡运行。 品种：乙二醇（MEG） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏强 参考策略：观望 核心逻辑：供应端来看，近期国内装置变动不大，供应维持偏高水平。进口方面，前期亚洲地区部分检修装置计划重启，但北美部分装置即将开启检修，预计未来乙二醇进口量整体或将呈现回升。需求端聚酯各品种现金流表现环比走弱，聚酯综合现金流再度降至盈亏平衡线附近，而聚酯库存周内累积，库存绝对量同比处于中性状态。终端织造开机率本周小幅回落，但内外销市场表现暂无好转迹象，因此预计终端织造开机率提升空间或有限。综合来看，短期乙二醇供应依旧偏高，而需求端聚酯开工维持高位下，乙二醇供需结构维持稳定，预计未来乙二醇价格走势或将呈现震荡运行态势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免 责条 款 除 非另 有 说 明， 宝 城 期 货有 限 责 任公 司 （ 以下 简 称 “ 宝城 期 货 ”） 拥 有 本 报告 的 版 权 。未 经 宝 城期 货 事 先 书面授 权许 可 ， 任何 机 构 或 个人 不 得 更改 或 以 任何 方 式 发 送、 传 播 或复 印 本 报 告的 全 部 或 部分 内 容 。 本 报告 所 载 的全 部 内 容 只提 供 给 客户 做 参 考之 用 ， 并 不构 成 对 客户 的 投 资 建议 。 宝 城 期货 认 为 本报 告 所 载 内容及 观点 客 观 公正 ， 但 不 担保 其 内 容的 准 确 性或 完 整 性 。客 户 不 应单 纯 依 靠 本报 告 而 取 代个 人 的 独立 判 断 。 本报告 所载 内 容 反映 的 是 宝 城期 货 在 最初 发 表 本报 告 日 期 当日 的 判 断， 宝 城 期 货可 发 出 其 它与 本 报 告所 载 内 容 不一致 或有 不 同 结论 的 报 告 ，但 宝 城 期货 没 有 义务 和责 任 去及 时 更 新本 报 告 涉 及的 内 容 并 通知 客 户 。宝 城 期 货 不对因 客户 使 用 本报 告 而 导 致的 损 失 负任 何 责 任。 宝 城期 货 建 议客 户 独 自 进行 投 资 判断 。 本 报告 并 不 构 成投 资 、 法律 、 会 计 或税 务 建 议 或担 保 任 何内 容 适 合 客户 ，本 报 告 不构 成 给 予 客户 个 人 咨询 建 议 。 宝 城期 货 版 权所 有 并 保 留一 切 权 利。