聚酯早报：油价底部支撑较强，化工下方空间不大

聚酯日报聚酯早报

• 走势评级：PTA-震荡、乙二醇-震荡、短纤-震荡
• 宏观背景：受欧洲和美国降息预期影响，WTI原油和布伦特原油价格均上涨。市场担忧针对俄罗斯和伊朗的额外制裁可能收紧供应。
• PTA：
  • 微观数据：逸盛宁波220万吨PTA装置检修，嘉兴石化150万吨PTA装置停车，PTA负荷下调至82.1%。聚酯负荷整体变动有限，国内大陆地区聚酯负荷在90.7%。PTA现货价格4740元/吨，中国PX价格824美元/吨，石脑油价格642美元/吨。
  • 市场核心逻辑：宏观情绪较好，PTA供需边际好转，但基本面一般，终端补库欲望不强，主要跟随成本端和宏观。
• 乙二醇：
  • 微观数据：华东主港地区MEG港口库存约49.4万吨，环比下降4.3万吨。中国大陆地区乙二醇开工负荷在71.81%，草酸催化加氢法开工负荷在72.76%。MEG外盘价552美元/吨，内盘4783元/吨。
  • 市场核心逻辑：受宏观情绪影响较大。EG港口库存环比累库，但库存水平全年偏低，基本面相对较强。装置开工上行，本月累库可能性较大，单边持续偏弱。聚酯内部相对表现偏强，建议多EG空TA。
• 短纤：
  • 微观数据：短纤开工率为86%，涤短库存为14.7天。短纤现货7065元/吨。
  • 市场核心逻辑：下游织机开工率提升，节后短纤涨幅小于原料端，部分装置重启，库存仍较高。
• 风险提示：成本端下跌、宏观情绪偏弱、需求偏弱