半导体行业专题：破晓钟声铺浩渺，AI浪潮赋新篇——关注周期视角下的复苏迹象

根据研报正文，以下是其总结：

半导体行业具备明显周期属性，与宏观经济共振。半导体周期与全球经济周期具有较高的相关性，行业周期波动背后本质是供需关系变化。

AI浪潮开启科技“新十年”，产能扩张减缓，库存持续去化。AIoT+AIGC开启科技“新十年”，产能扩张减缓规模仍在合理市场空间内，聚焦大尺寸、成熟制程和特色工艺的扩张趋势符合下游需求结构。当前下游复苏节奏不一，由主动去库存到被动去库存的上行拐点尚未显现。

需求未明短期承压，信心回暖复苏有望。全球设备销售额小幅回升提示扩张信心不减，硅片出货面积延续下滑提示需求依旧承压。晶圆厂产能利用率触及历史低位，部分厂商Q2指引积极,新增急单业绩有望回升。主要半导体公司库存压力不减，23Q1行业平均库存周转天数处于历史高位。

费城指数率先走出修复行情，模拟芯片拐点或是复苏先兆。费城半导体指数率先走出修复行情，P/B判断申万指数仍处于底部，有显著上行空间。从历史数据看，模拟芯片拐点出现通常是复苏先兆。重点关注设备、AI芯片、模拟/功率和代工领域。

建议关注中微公司、北方华创、拓荆科技、芯源微、富创精密、长川科技、海光信息、寒武纪、景嘉微、雅克科技、香农芯创、兆易创新、澜起科技、聚辰股份、普冉股份、朗科科技、江波龙、佰维存储、北京君正、圣邦股份、思瑞浦、华润微、士兰微、中芯国际、华虹半导体。

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