新湖早盘提示

新湖有色 铝：铝：★☆☆（（供应压力上升，铝价高位回落供应压力上升，铝价高位回落）） 美元指数企稳反弹，上周五外盘铝价震荡回落，LME三月期铝价跌0.42%至2273.5美元/吨。国内供需基本面趋弱，价格同样回落。主力2308合约收跌于早间现货市场交投一般，下游畏高情绪较浓，持货商则有甩货表现。华东市场主流成交价格在18540元/吨，较期货贴水40左右。广东主流成交价格在18390元/吨上下。随着淡季消费进一步走弱，而云南复产推进，产量上升预期强，供需基本面走弱趋势明显，显性库存回升，对铝价的压力也逐步体现。不过短期库存仍偏低，垒库压力暂不突出，而政策面预期仍存，这都抑制价格下行力度。操作上建议以反弹做空思路为主。关注后期供给端实际回升情况。 铜铜：：★☆☆（（消费淡季显现，铜价上行空间有限消费淡季显现，铜价上行空间有限）） 周五隔夜铜价震荡运行，主力2308合约收于69380元/吨，涨幅0.13%。因美国通胀回落超预期，市场对9月美联储加息预期下降，美元指数大幅下降提振，铜价持续走高。但目前铜消费淡季开始体现，而且铜价处于高位，废铜对精铜有所替代，精铜杆开工率较此前已有所回落，铜库存开始累库，上周上期所铜库存增加8052吨至8.2万吨，基本面对铜价有一定压力。另外虽然市场对月底国内刺激政策出台仍有预期，但政策刺激力度仍有待观察。在海外经济下滑以及国内经济整体疲弱的背景下，不可对铜价过度乐观，预计铜价继续上行空间有限。 镍：镍：★☆☆（（供应过剩预期下，镍价逢高沽空供应过剩预期下，镍价逢高沽空）） 周五隔夜镍价冲高回落，主力2308合约收于167490元/吨，涨幅0.78%。因按当前市场硫酸镍价格生产电积镍成本约在15万左右，镍价下方存支撑。但是随着印尼镍中间品新增产能持续放量，硫酸镍中长期来看下跌趋势仍存。此前上期所发布公告称衢州华友生产的电解镍可用于交割，上期所交割品扩容，缓解了国内镍逼仓的风险。而且二季度俄镍进口增加，可交割货源亦得到补充，沪镍 近远月价差已较前期明显收缩。据Mysteel统计，6月国内精炼镍产21380吨，环比增加13.7%。随着国内新增电解镍项目产量持续释放，后续国内电解镍产量将延续增长趋势。全球电解镍供应逐渐进入过剩局面将持续压制镍价，预计镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。 锌：锌：★☆☆（（需求淡季预期需求淡季预期锌价上涨或乏力锌价上涨或乏力）） 上周五隔夜锌价高位回落，沪锌主力2308合约收于20335元/吨，跌幅0.56%。上周五国内现货市场，期价上涨，升水继续下调，上海普通品牌平均报08+180-190元/吨附近。供应方面，6月13日消息欧洲最大锌矿Tara的停产，锌矿端供应缩减，但暂无影响至冶炼端正常生产。而网传嘉能可将复产德国炼厂，加剧精炼锌过剩预期。国内方面炼厂除常规检修外也暂无进一步减产。需求方面，上周镀锌开工继续环比回升，而压铸锌合金及氧化锌企业明显进入淡季特征，开工延续回落。整体来看，当前锌需求仍有支撑，但有订单前置行为，后续仍有淡季预期。库存方面，截止上周五国内社会库存小幅回升，延续缓慢累库趋势。综合来看，宏观面美元及政策预期支撑，但需求淡季来临，锌市中期过剩预期仍存，高位或仍受压，建议谨慎操作。 铅：铅：★☆☆（（供应恢复预期下供应恢复预期下铅高位有压力铅高位有压力）） 上周五隔夜铅价高位回落，沪铅主力2308合约收于15675元/吨，跌幅0.41%。上周五国内现货市场，铅价上涨至近半年高位，原生铅市场交投不畅，贴水小扩，江浙沪市场报8-50-8+0附近；再生铅含税贴水150，价差持稳；废电瓶价格继续偏强。供应方面，随着冶炼厂利润受挤压及需求回落，6月国内再生铅产量环比有较大幅下降，而7月仍以检修恢复为主，下旬预计随着蓄电池需求好转开工或环比提升。另外，今年粗铅采购困难，影响了部分原生铅炼厂的产能释放。下游方面，上周铅锌电池开工率有明显提升，企业保持刚需采购。库存方面，临近交割，截至上周五SMM国内社会库存继续回升至3.38万吨。整体上，短期现货市场货源偏紧，但7月供应恢复预期下，预计铅价有高位回落压力。 氧化铝氧化铝：：★☆☆（（供需基本面提振现货价格，氧化铝期货价格下方有支撑供需基本面提振现货价格，氧化铝期货价格下方有支撑）） 上周五氧化铝期货夜盘价格继续下跌，2311合约最低至2736元/吨，收于2764元/吨。早间现货市场无突出表现，价格基本平稳。云南电解铝复产对整体消费有所提振，近期氧化铝也无新产能投放，减停产能暂无复产动力，而河南地区则矿供应下降有再度减产的可能，供需基本面对氧化铝现货价格有支撑，但供应暂未有明显缺口，整体处于紧平衡状态。氧化铝价格暂缺乏持续反弹动力，但下行空间也有限，建议回调偏多操作。关注后期供给端变化情况。 锡锡：：★☆☆（（高库存压力不减，锡价高位回落高库存压力不减，锡价高位回落）） 美元指数企稳反弹，外盘锡价自阶段性高位回落，LME三月期锡价跌0.78%至28575美元/吨。国内夜盘则高开低走，沪锡主力2308合约小幅收低于231980元/吨。早间现货市场交投稍有改善，下游多低价时采购，贸易商出货量仍有限。现货升贴水回升。美元指数等宏观面因素影响消化后，市场回归基本面。虽然锡矿供应收紧使得冶炼厂产量下降，但消费同样较弱的情况下，库存难以去化，高库存的压力持续，锡价创新高后有回落压力。中期看，缅甸限矿的预期仍较强，虽然银漫矿业复产提供一定增量，但难以弥补缅甸可能的减量。短期高库存压力下锡价有阶段性反复，建议回调做多思路。 工业硅：工业硅：★☆☆（（高低牌号价差扩大，大厂预计复产；短线建议空单持有，长线空单布置高低牌号价差扩大，大厂预计复产；短线建议空单持有，长线空单布置）） 周五工业硅主力09合约收13665，幅度-1.76%，跌245，单日加仓1372手。自前一日西北大厂降价后，现货目前价格暂稳，高品位牌号价格相对坚挺。行业开工稳中有升，云南产能恢复较明显，四川有大运会及限电扰动，开工稳定性或受影响，西北大厂近期计划复产，整体供给预期增加。多晶硅价格运行平稳，在一轮下跌后上游有挺价倾向，下游谨慎购买，虽有部分装置检修停工，但新增产能投放后，对工业硅需求继续增长；有机硅市场平淡弱稳，下游需求不强，库存消化问题逐步凸显，未来或存减产预期，对工业硅需求暂稳；铝合金行业淡季，对工业硅刚需采购为主，据中汽协6月汽车产销数据分别+9.8%和+10.1%，或利好近期铝合金用硅需求。工业硅库存小幅累增，持续创新高，给现货价格带来压力。近期行业整体供给稳中偏强，西北大厂复产预期强，短线建议空单持有；三季度西南水电预期向好，行业开工或继续增长，长线空单布置。 新湖黑色 螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（（炉料带动成材上涨，盘面震荡运行炉料带动成材上涨，盘面震荡运行）） 黑色系炉料表现强势，带动成材上涨。短期来看双焦前期已经调整的比较充分，加上迎峰度夏支撑整个煤炭端，看不到明显利空。铁矿阶段性偏紧趋势不变，高铁水下钢厂补库需求持续，易涨难跌。成材基本面偏弱，因此跟涨力度不强，但现在也不好跌，要等7月政治局会议政策落地再看方向。 焦炭：焦炭：★☆☆（（现货预计偏强运行，周末情绪略回落，盘面偏震荡现货预计偏强运行，周末情绪略回落，盘面偏震荡）） 上周盘面冲高回落，焦企二轮提涨范围扩大，部分落地，虽然政策预期仍强，地产也有零星政策出台，但钢联成材表需略弱，海外宏观偏弱，钢材6月出口环比下滑，市场对后续需求担忧略抬升。基本面总库存去化，焦钢港三库下降，港口期现采购力度受前两次库存尚多影响弱，利润方面偏低对高价原料煤采购谨慎。铁水小幅下降，供给小幅抬升，当前行情取决于下游采购意愿，钢厂采购略偏积极，部分焦企因二轮未落地发货转消极，现货预计偏强运行，二轮提涨落地概率偏高，市场存三轮提涨预期。短线情绪偏强，或强震荡运行，不过成材内需季节性偏弱，出口也开始下滑，后续原料煤供给也存回升预期，现货上涨高度仍预计有限，逢高3-4轮提涨2200-2250仍可布空，重点关注政策强度、成材出口下滑节奏与粗钢压减何时落地。 焦煤：焦煤：★☆☆（（现货现货稳中稳中偏强运行，周末情绪略回落，盘面偏震荡）偏强运行，周末情绪略回落，盘面偏震荡） 本周盘面偏强宽震荡，现货竞拍流拍率低整体偏强运行，海煤价格同步偏强，焦炭二轮提涨范围扩大，市场存三轮预期。基本面，钢厂与蒙煤口岸库存上升，其他环节下降，中间环节库存继续抬升。表观碳元素下滑，测算碳元素维持紧平衡，采销与刚性供需略紧。双焦投机情绪强，焦炭仍有上涨预期，现货预计稳中偏强运行。后续博弈点关注出口需求是否受压制、粗钢压减与刺激政策预期变化。盘面短线或偏强震荡，但高度仍有限，逢高1450-1500仍可布局中线空单。 动力煤：动力煤：★☆☆（（市场价格有企稳反弹迹象，台风或影响日耗）） 产地价格企稳，刚需释放，价格有反弹迹象。港口市场价格分维持，价格趋于平稳，下游刚需压价采购，但实际成交较少。受中国及印度市场拉动，进口煤价格继续上探，但报还盘价格有差距，成交一般。冷涡再度助华北地区降温，但新疆仍将处于酷热状态。台风将至，华南、华东将迎来大范围降水，且气温将有所回落。云南降水增加，水电缓慢修复。三伏天，多地电厂负荷增长，主要城市电厂日耗季节性攀升，达到同期新高，但近期热带气旋影响下或将小幅回落。电厂库存小幅回落，处于同比高位。保供发力，港口调入中长协增加；下游长协拉运积极，调出回升，库存再度去化。迎峰度夏，行业库存充裕，长协保供及外贸补充下，供给趋 紧但依然偏宽松，水电逐步恢复，需求季节性回归，近期价格或区间震荡为主。 玻璃：玻璃：★☆☆（周末多地产销率向好，关注宏观政策动向) 近日现货价格整体大稳小动，华南地区、华东部分地区提涨。产销方面，周日多地产销整体向好。上周产量及开工基本较前一周平稳，库存上去库355万箱，下游有一定刚需补库。目前企业间对于后期市场的态度有所分化，部分企业对于后市偏谨慎态度，局部地区企业因库存较少，或有提涨意愿。当前，公布计划中的部分产线点火延期、下游需求刚需为主，短期价格在旺季强预期与现下弱现实的博弈下震荡偏强运行，进一步关注产线点火兑现情况。对于传统旺季，在保交楼政策发力下，可博弈竣工端对于玻璃需求的利好，09逢低短多。但仍需谨防旺季需求证伪及消息面的利空。而长线大趋势来看，仍然维持偏空预期，01合约后续可在旺季预期逻辑交易完后逢高试空。 纯碱：纯碱：★☆☆（集中检修兑现期，关注产线动态；当前库存维持低位) 近期现货价格整体平稳。上周产量及开工方面稳中微升，大多企业库存水平处于低位。上周山东海化老线按期点火，结束检修；江苏井神降负恢复；青海盐湖开始设备检修。随着检修继续增加，供给将进一步减少、继续维持低库存状态。目前部分下游企业有适时补库。后续供需来看:在检修均能兑现的情形下，远兴7、8月新增供应量大概率能与检修损失量相抵消，而四季度供给过剩局势难以改变（除非投产延期），后续还需持续关注金山及远兴后续产线投产进度及节奏。中短期来看，近月合约上周接近平水，主力基差也大幅收窄，在点火与检修预期的博弈下，盘面预计震荡运行，而四季度大概率的供给过剩，对于长线来说还是偏弱为主。注意市场情绪及宏观影响。 新湖能化 原油：原油：★☆☆（（利比亚油田恢复，油价低开利比亚油田恢复，油价低开）） 周五晚间公布的美国7月密歇根大学消费者信心指数初值72.6，远高于预期和初值，美元指数反弹，原油多头减仓，出现一定程度的回调。在抗议者结束示威活动后，利比亚最大油田之一沙拉拉油田恢复生产，同时El Feel油田也在周日恢复生产，今日油价低开。目前，沙特自愿减产100万桶/日，中美出行仍处于旺季，油价仍高位震荡，关注宏观地缘消息扰动。 沥青：沥青：★☆☆（（单边跟随原油变动，裂解价差仍偏弱单边跟随原油变动，裂解价差仍偏弱）） 上周五夜盘受原油价格下跌影响，沥青多头减仓价格小幅回调。上周厂库山东厂库及社会库均去库。目前需求仍偏弱，山东地区，区内整体供应偏紧，上周多数炼厂处于