2023年上半年中美宏观经济及港美股股票市场简况

证券行业调研分析报告调研报告2023年上半年中美宏观经济数据及港美股IPO及交易市场简况 证券行业调研分析报告艾德金融·一站式综合性金融集团第1页目录【摘要】....................................................................................................................................2一、中美宏观经济简况............................................................................................................2二、内地宏观经济仍充满挑战................................................................................................2三、美联储在充满分歧的宏观条件下持续放鹰....................................................................5四、港美股二级市场表现大不相同........................................................................................6五、一级市场和港美股IPO市场大幅下滑拖累投行和资管Pre-IPO业务.......................75.1一级市场基金募集额、参与者数量大幅减少.........................................................75.2中国股权投资一季度投资额大幅减小.....................................................................85.3港美股IPO市场平淡.................................................................................................9六、市场交易：市场交易有所减小，拖累经纪业务..........................................................10七、资产管理业务..................................................................................................................11八、市场展望..........................................................................................................................128.1投行和资管Pre-IPO业务：机会与挑战并存.......................................................128.2经纪业务：长期积极，然今年下半年压力仍在...................................................138.3财富管理业务...........................................................................错误！未定义书签。图1中国内地GDP增长率......................................................................................................3图2内地制造业PMI和非制造业PMI...................................................................................3图3中国CPI和PPI...............................................................................................................4图4内地社零总额（当月同比）..........................................................................................4图5规模以上工业企业利润总额增长率（当月同比、累计同比）..................................5图6美国联邦基准利率、CPI和核心PCE............................................................................5图7美国ISM制造业PMI、失业率和住房市场指数...........................................................6图8美联储利率观察器..........................................................................................................6图9基金募集情况（2022年5月至2023年5月）.........................................................7图10股权投资基金备案情况（2022年5月至2023年5月）.........................................8图11股权投资基金管理人登记和注销情况（2022年5月至2023年5月）................8图122021Q1-2023Q1中国股权投资市场投资情况（包括早期投资机构、VC、PE）..9图13港股市场IPO（2015年-2023年上半年）.................................................................9图14美股市场IPO情况（2012年-2023年上半年）......................................................10图15来自证券交易的净佣金收收入（2013年-2022年，单位：亿港元）.................10图16港股2023上半年月度成交额（百万港元）............................................................11图17美股2023上半年月度成交额（亿美元）................................................................11图182017年至2022年（估计）香港资产及财富管理业管理资产总额（亿港元）12图19香港资产管理及基金顾问业务资产管理规模（十亿港元）.................................12 证券行业调研分析报告艾德金融·一站式综合性金融集团第2页【摘要】2023年是承上启下非常重要的一年，而二季度以来不确定性增加。内地宏观经济仍充满挑战，GDP增长较乐观，但微观层面还需要时间显现。美联储在充满分歧的宏观条件下持续放鹰，7月加息概率很大。港美股二级市场表现大不相同。2023年上半年，恒生指数跌4.37%，恒生科技指数跌5.27%；同期，标普500指数涨15.91%，纳斯达克指数涨31.73%。中国股权投资一季度投资额大幅减小，港美股IPO市场平淡拖累投行和资管Pre-IPO业务。2023年上半年，港股市场首次公开发行仅29个，累计融资仅178亿港元。市场交易：市场交易有所减小，拖累经纪业务。2023年上半年，港股市场大市成交（月度）与去年同期相比下滑约12.36%，而美股大市成交（月度）较去年同期下滑约5.8%。香港资产及财富管理业务在过去十年发展迅速，2022年艰难的市场环境使管理规模下滑，2023年上半年机遇与挑战并存，行业长期趋势积极。一、中美宏观经济简况2023年是承上启下非常重要的一年。2022年，港股、美股、A股、欧股均走势艰难。2022年年末，中国内地正式疫情放开，市场迫切期待2023年中国宏观经济能够有效复苏。美国市场，美联储已经进行了10次加息，但核心PCE仍远高于美联储2%的目标，美联储多次重申抗通胀的重要性，但市场也确实存在对经济衰退的担忧。2023年一季度，中国GDP同比增长4.5%，美国实际GDP年化季率终值为2%。但进入二季度，不确定性有所增加，中国内地制造业PMI指数连续3个月低于枯荣线，PPI连续8个月为负，CPI在4月和5月低至0.1%和0.2%。美联储极限拉扯，市场预计2023年还将加息2次，使市场对上半年已经大幅上涨的美股科技股担忧有所加大，对美国经济软着陆多了一份不确定性。欧洲市场，2023年一季度，英国GDP增长率仅0.2%，德国GDP增长率为-0.5%，法国GDP增长率为0.9%，欧盟27国GDP增速为1.1%。2023年5月，欧元区CPI仍高达6.1%，成功抗击通胀还需要时间，欧央行加息可能性和持续性可能比美联储还激进。二、内地宏观经济GDP增长率好转。2023Q1中国GDP增长率为4.5%，由于2022Q2中国GDP增长率仅0.4%，基数很低，加上稳增长政策，市场预计2023Q2中国GDP增长率将超7%。 证券行业调研分析报告艾德金融·一站式综合性金融集团第3页图1中国内地GDP增长率数据来源：Wind市场对中国GDP增长率较为乐观，但制造业PMI和非制造业PMI数据均出现了下滑。2023年4月-6月，已经连续三个月制造业PMI低于枯荣线。图2内地制造业PMI和非制造业PMI数据来源：Wind2022年10月份以来，中国PPI年率已经连续8个月为负，2023年3月以来CPI已经连续3个月处于1%以下，4月和5月分别为0.1%和0.2%。二级市场上，2023年上半年，港股必需消费股表现不佳。 证券行业调研分析报告艾德金融·一站式综合性金融集团第4页图3中国CPI和PPI数据来源：Wind社零总额增长率方面，2023年3月-5月分别为10.8%、18.4%和12.7%，对应了2022年3月-5月较低的基数（-3.5%、-11.1%和-6.7%）。图4内地社零总额（当月同比）数据来源：Wind规模以上工业企业利润方面，1-5月份，全国规模以上工业企业利润总额同比下降18.8%，降幅比1-4月份收窄1.8个百分点；单月看，3月-5月同比分别下滑19.2%、18.2%和12.6%，降幅持续收窄。 证券行业调研分析报告艾德金融·一站式综合性金融集团第5页图5规模以上工业企业利润总额增长率（当月同比、累计同比）数据来源：Wind三、美联储在充满分歧的宏观条件下持续放鹰美国联邦基准利率在美联储10次加息后，上升至5.00%~5.25%，与此同时，美国CPI稳步下降，从2022年6月的最高9.1%连续11个月下滑至今年5月的4%。但是，美联储最关心的核心PCE5月仍高达4.6%，仍远高于美联储设定的2%的目标。图6美国联邦基准利率、CPI和核心PCE数据来源：Wind2023年5月美国ISM制造业PMI为46.9%，连续7个月低于50%，并创下阶段性新低。失业率仍处于低位，但5月上升至3.7%。当前市场对美国经济未来出现衰退仍存在担忧，但另一方面，美国住房市场指数2023年以来连续6个月上升。在市场如此高利率环境下，住房指数连续上