甲骨文(ORCL)交流纪要-美股-调研纪要

国信甲骨文_20230711说话人 1 00:00的投资建议，敬请会议参会者充分了解各类投资风险，根据自身情况自主作出投资决策，并自行承担投资风险。本次会议禁止录音录像，未经国信证券事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、复制、发布或引用会议全部或部分内容，亦不得从未经国信证券书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台转发、转载、复制或引用会议的全部或部分内容不当传播会议内容或违反上述要求的，国信证券保留追究相关方法律责任的权利。说话人 2 01:01邱老师您可以直接开始发言了。说话人 3 01:15各位投资者听得见吗？说话人 2 01:17邱老师您好，现在可以听到了。行。说话人 3 01:23各位投资者好，我兄弟，然后今天我给大家简单的介绍一下 Ai 接下来 7 月底一直到 8 月份这块的一个演绎。是这样的，总体给个结论比较差的垃圾时间差不多过了，因为整个的中报情况不是特别的对于去年来讲不是特别的理想，然后基本上最差要预告的那批基本上在 7 月 15 号之前就会结束。然后接下来到了连从下周开始，美国那边的财报就开始大厂开始进入轮动的一个周期了。然后从目前我们了解到的情况来看的话，从算力这块一直到应用，然后再到未来的展望，它应该数据都非常的强悍。然后首先今天我们讲一个最主要的逻辑，就从 oracle also 来讲一下美国的那边云租赁市场。在此之前我想给大家就是提醒一下，现在目前美国那边我们跟踪了一个数据，就是大家知道最开始现在目前对于英文达明年的h100 和 a100 的预测颗数，其实是只包含绝大部分是只包含了 AI 这块的一个包含了 AI 大模型的一个推力，推进的需求就是训练的需求。基本上他们现在目前这一批人的眼光，目之所及基本上都是相对应的是接近200，接近 200 的就是这样的一个市场。然后这是我目前可以这样的一个数据服务器，接近 200 只做训练的话特别强悍，然后它的可以扩展到 256 颗的就是JJ700 的芯片，然后它基本上现在目前最快的大概四季度能交货。但是我们知道还有一类很厉害的厂商，它其实是没有在之前下单的，就是最典型的就是谁云厂商作为全球最大的算力的采购方，但其实在此之前的一直到 6 月底之前，我们都没有看到就出了，除了微软云帮 OPPO a 就下了一些订单以外，然后我们没有看到那种独立的云厂商是单独的为 AI 下单的，然后但是我们可以最近甲骨文的数据很好，它是全球排名第七，大家可以看一下，它是一个例外，它是一个就是全球排名第七，然后市场占有率 2%，然后它是专心的就第一个拥抱了递接的是云做 AI 云 a 云创立的这样的一个厂商，他一季度上升收入是长 76，然后他的就达到了 40。所以当然这里面可能有一些 SARS，他自身应该做数据库，还有一些 SARS 单剥离出来看的话，它的又涨了 76，然后因为它的过快的这样的一个上涨，然后基本上是看让全球第一 aws 和全球第三就是谷 歌云然后是有所触动的，所以说最近我目前可以看到最大的厂商之前投资老师问我为什么云厂商没动？我明确的说最近从我们了解到的情况来看，最近两三周应该是在商谈一个点了，然后他们现在目前的目光之所急的话，是对标的是教育要的是 gh100 的服务器，7700 的服务器，它主要是用在推理和训练都可以，但它的性价比比较高，因为首先说一下他们主要目光放在 h100 上面，底层机器逻辑芯片就是 h 底层芯片就是 h100，s100 的话它的最大的一点用实际上在云上的话，它的性价比会比 a100云支撑的性价比会高 1.5 倍以上。所以现在目前各家的目光都是在这一块，然后无独有我大概如果有兴趣的话可以去翻一下。Google 云的就是 titio io 大会过去 4 年，他一直都在推自己的 tpu tpu 云，但是目前最近今年提都没有提，所以说目前我们从了解到的底层调研的情况来看的话，这一块它应该是马上接下来要重点推的就是 DJ 的视频，就是 AI 惯例，然后aws 前几年因为它一直在降本，他就在推他的 in for two 等 x 芯片的雨，但最近我们看起来的话，他应该是调转枪口，最近也没怎么推，我看他官网上没有在推 infer too，然后这是我们目前可以看到的一个身影，是说云厂商的加入的话是会把整个的催化剂再往前推一大步了，因为大家可以看一下 oracle，oracle 目前从海外来的情况来看的话，它一个季度大概是下了应该是最新一个季度下来是 15，万科的 s100，当然可能这部分交货要到年底去了，今年全年大概可能也就交这么一点。然后但是相信应该全球排名第七，现在目前第一名的就是 aws，它他下场，然后第三名的 Google 下场，然后他们目前的肯定他的整个的格局就不一样了。目前我要说的最说在前面最重要的结论，然后这是第一条。然后第二条我还是想给大家认认真真的讲讲清楚一下。很多人在问 Htc 端的流量这块是 444 月份 4 月底见顶的时候，为什么就没有创新高？明确的说开了 gbtc 端，现在目前它日活数大概是肯定在 5,300 万的样子，就是最高点是 6,500 万日活，然后现在目前但是现在整个的在 opi 的 a 多云的专利占比里面，就是专利租赁占比里面特别的越来越小了，特别是 6 月 14 号之后，现在目前大家最需要关注的是 a 座云，就是 a 座云里面 QQ 第二大云里面 AI 的算力风险，我觉得对整个的云计算这块都有个巨大的变革，如果我自己在预测的话，它的渗透率应该突破 2%了。他移动渗透率是 AI 对说你租赁对于爱朵云的收入贡献是 1%，但是第二季度肯定是突破了，我自己预测应该是环比渗透率突破了 2%，突破了 2%的话，然后他只是刚开始后面还有第三季度，因为三三季度有可能会比二季度更高，因为它大部分的算力的 b 端的公司 API 接入是在 6 月 14 号之后出现了井喷，6 月10 号到 7 月 6 号这段时间的井喷的量特别大，因为在六五月底 6 月初的时候，因为他交付了很大的APA，就说目前我们可以看下来的话，渗透率不断上行的，然后这块因为它的数据再看看oracle 的数据的话，基本上可以对整个将来的全球的云计算的结构和投资的方向会有一个很大的变革，就是我要专门讲出来的就是这个板块。然后接下来的话，这是第一条和第二条，然后我再说一下做一下时间第三条时间节点，时间节点再跟大家分享一下，时间节点这块的话下周开始 7 月 20 号是台积电，然后做电话会议，然后应该会对 AI这块有算力，会给予一个强势强的指引。 然后 7 月 25 号那天是有 Google 和和微软这两家基本上同时发，然后我这块的话他们也会对应用的数据层，然后接入的加速以及 AI 这块的一个专利的一个布局，应该也会有个很强的指引。然后我稍微说两句，刚刚有人在问ooo Google 云和 ws 云和之前各家大厂，比如说梅塔，然后特斯拉他们他们采购的爱奇艺是不是一回事，我附加不是一回事，因为之前像贝塔 open，然后还有特斯拉，然后这几家还 Google，他们采购的 a100 也好，s 也好，他们是有主要是这几家模型，他们的采购的部门基本上就是 AI 研究院，他们是大模型部门，然后这次的采购的是云部门，他们基本上跟背靠背的两个独立的部门，像故宫里面它的 AI 研究院基本上它可能底层买了很多定购了很多 heb 百，它是用来做推理的，然后 Google0 是完全对于全球的第三方企业，然后做租赁的，就是它你可以理解为Google 的 AI 研究院对标的是 opengl，然后 Google 云对标的是 OPPO 云，对标的是 aw 是云，然后基本上其余类推，所以说大家转向一出来的话，然后我相信就会对整个市场形成一个比较好比较大的一个刺激转折，为什么？因为这些云厂商特别是 aws 他能够看到大量的投真金白银的投下去的话，他是看到修起来的，因为他们站在那个位置，然后理论上讲看的时候比我们国内投资者应该是理论上讲更前沿也很前瞻一些的。然后从最近的 IBM 的统计的报告来看的话，IBM 研究院统计的报告看，全球3000 多家的 CEO 统计基本上有一半以上都正在接入，或者说在接入接洽OPPO 的 AI 出 AI，所以这个需求应该是他们是看到了。然后所以说 open aws 不会很激进的就是做某一个方向，但是他是一定看到需求企业他才会做某个方向。目前我们可以看到的第三点就是需求这块的一个变动，还有一些时间点就是 8 月 25 号是才是台积电，然后 7 月底还有一家亚马逊，谷歌和微软在同一周，然后都是大家要重视一下的。然后这就是我主要说的三点，然后艾倩你稍微认真讲一下，就是 olli 口语然后把成本也稍微列示一下，好勒？我相信。说话人 4 10:57给各位领导简单讲一下奥瑞靠云，然后奥瑞靠云的话，然后我们主要讲两点，就是说他们两个核心优势，第一个核心优势就是它的高性能的话它主要依赖于两个技术，第一个话就是它。说话人 5 11:11off box 叫核 y 技术，也就是说它自己。说话人 4 11:14声称的自己第二代的云架构，这里的话其实有两个小点，第一个小点的话就是说它可以把它没有在它可以提供裸机，就不在服务器上装虚拟化软件，然后硬件势能硬件性能可以充分释放。然后第二点的话就是说它的一个裸机可以和任何类型的一个系统进行运算，所以说这个客户可以自由选择虚拟化的工具，所以说它的灵活性很高。说话人 5 11:37但是我认为它最重要的第二点它最重要的第二个技术，软。说话人 4 11:42 码技术其实它是更重要的，然后软码技术的话它主要给 oracle 云带来了两点特性，第一点特性的话就是说它的强拓展性它可以单一集群就可以拓展至 32,768 个，然后 100 的一个GPU。然后第二点的话就是说它可以把实性做得很低，就说 AOC。的它的一个平均的延时也就是零点 168，然后毫秒，然后其他的云要是其他云平均延时的一个1/5，然后第二点就是稳定性的话，主要看一下下面这个图，然后下面这个图的话就是说红色的是奥瑞靠云的它的一个岩石，然后绿色的就是说其他云的首先花它的岩石很低，第二的话其实它的波动是非常小的，而其他的像绿色的云它的波动是非常高的。然后然后整体来看的话，其实就是说它在一个再补充一点，就是说它在一个高字节下就是高吞吐量的情况下，其实它的性能表现也比其他运营更好，这个也是主要依赖于马这个技术。然后首先比如说在带宽的在带宽这个领域，就是说随着我的一个字结束的提升，其实它的它的一个带宽的表现明显优于其他厂商，然后在延时方面的话也是随着我的字节数的提升吞吐量的一个增长，然后我的延时也是优于其他厂商的，这是第一点就是说它的云的一个性能非常好。然后第二点的话就是说它的一个经济性的话，其实就是它的一个收费，收费的话主要分为两部分，第一部分就是说它网络费用，网络费用的话这里的话就是说首先私域传输就是分为 txt，首先的话它是收取一个固定费用的，就收 918 美金，然后但是你像 aws 云的话，它是递增的，就是说随着你的一个使用率的提升，然后我我对你的钱越收越多，而它是可以稳定在一个固定的费率。然后。说话人 5 13:41 对于。说话人 4 13:42工艺的一个传输就 part，然后publIC 卡耐克 TVB，首先豪锐靠云，就是说甲骨文的话它前 10t 是免费的，然后实体以后，然后超出的部分只会收一个相对来说比较便宜的费用，但是像aws 云的话，它是从一开始就收费，而且是越收越多。所以说在网络费用这一块，或者说在传输费用这一块，它是很有性价比的，然后在计算费用就是说你把放到我计算中心，我给你计算的计算费用，它其实主要强调一个性价比，这里的话就是说我们计算费用它都是按小时收费的，就按时长收费的。然后首先比如说我拿这个例子来看的话，就是说我的每小时的一个费用就比你aws 要便宜，你我收 0.098 美金，然后你收 0.172 美金，我就是你费用的一半。然后第二点的话就是说同样的时间，我每小时我的吞吐量还比你高，就是我的一个计算流还比你大，我是 48，然后你是 28，我计算流还提供的计算流比你大，所以说这样