美国6月通胀降温，市场加息预期下降

美国6月通胀降温，市场加息预期下降 伦敦金涨1.6%至1955美元/盎司。10年期美债收益率降至3.83%，通胀预期2.23%，实际利率降至1.6%，美元指数大跌2.3%至99.9，标普500指数涨2.42%，离岸人民币涨1%，沪金维持小幅溢价。 基本面数据显示美国通胀降温，同时经济存有韧性，一方面市场对美联储的加息预期降温，一方面市场对经济软着陆的预期增加，美元指数跌破100，美债收益率下行超过20bp，共同推动黄金触底回升，但表现弱于风险资产和白银，银价大涨8.2%至24.9，导致金银币跌至78附近。美国6月CPI同比回落至3%，预期3.1%，前值4%，核心CPI同比回落至4.8%，预期5%，前值5.3%，能源价格同比下跌继续拖累CPI表现，同时二手车价格也结束了连续2个月的反弹再度下跌，租金环比0.5%，同比7.8%的增速仍然是通胀最大的支撑项，就业市场工资仍在增长导致服务成本居高不下。通胀数据公布后，市场对9月的加息预期降为零，7月加息25bp已经充分定价，6月美国PPI同比和环比增速均为0.1%，低于预期和前值。首申人数回落至23.7万人，低于预期和前值，通胀压力减弱后，美国7月密歇根大学消费者信心指数回升至72.6，预期65.5，前值64.4，但一年期通胀预期从3.3%回升至3.4%，预期微3.1%，五至十年期通胀预期回升至3.1%。 美联储鹰派布拉德在任期结束前辞职，后续鸽派官员的占比将提升，提振了市场对美联储鸽派的预期。但7月利率会议我们认为美联储很难给出比当前市场预期的更为鸽派的信号，加息结束后不会立刻进入降息周期，核心通胀及通胀预期还未形成明确的下行趋势，高利率维持的时间长于市场预期仍会施压黄金。 ★投资建议： 短期黄金在1950美元/盎司筑底筑底，中长期维持看涨观点不变，可以考虑逢低布局多单。 目录 1、黄金高频数据周度变化.................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.................................................................................................................................................42.1、美国金融市场.............................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.................................................................................................................................................84、周度经济日历................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................4图表2：美元指数跌2.3%至99.9，美债收益率3.83%....................................................................................................................5图表3：标普500涨2.42%，VIX指数降至13.3............................................................................................................................5图表4：3个月美债、Libor回升，TED利差0.22%......................................................................................................................5图表5：油价涨1.3%，美国通胀预期微降至2.24%.......................................................................................................................5图表6：实际利率降至1.6%，金价涨1.6%...................................................................................................................................6图表7：现货商品指数本周收涨...................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普涨2.42%...........................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数上涨，上证涨1.29%........................................................................................................................6图表10：美债、德债下行，美德利差降至1.32%.........................................................................................................................7图表11：英国国债收益率降至4.44%，日债0.48%.......................................................................................................................7图表12：欧元涨2.3%，英镑涨1.94%...........................................................................................................................................7图表13：日元涨2.4%，瑞郎涨3%...............................................................................................................................................7图表14：美元指数跌2.3%至99.9，非美货币悉数升值.................................................................................................................8图表15：截至7月11日当周黄金投机净多仓增加.......................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量降至914.66吨............................................................................................................................8图表17：人民币本周升值，沪金维持溢价...................................................................................................................................9图表18：黄金上涨、白银大涨，金银比回落至78.4.....................................................................................................................9图表19：中国二季度GDP，美国6月零售销售...........................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 2.2、全球金融市场--股、债、汇、商 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 3、黄金交易层面数据跟踪 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg 4、周度经济日历 上海东证期货有限公司 上海