社服零售行业周报：上半年国内旅游总人次恢复至疫前77%，外贸规模稳中有进

评级及分析师信息 据文旅部、中国旅游研究院数据，根据国内旅游抽样调 查统计结果，2023H1国内旅游总人次23.84亿/+63.9%，恢复至2019年同期77%；国内旅游收入2.30万亿元/+95.9%，恢复至2019年同期83%。国内旅游市场持续恢复带动酒店和景区业绩持续修复：1）酒店：2023H1，锦江酒店预计实现归母净利润5.00-5.50亿元，较去年同期实现扭亏为盈，4月/5月/6月（预计）境内酒店整体RevPAR分别为2019年 同 期 的116%/104%/108%；2023H1， 首 旅 酒 店预 计实 现归母净利润2.60-3.00亿元，同比增长168%-178%。2）景区：2023H1，黄山旅游预计实现归母净利润1.90-2.28亿元，较去年同期实现扭亏为盈，黄山景区接待进山游客209.16万人/+527%，恢复至2019年同期的129%；2023H1，丽江股份预计实现归母净利润1.10-1.30亿元，同比增长306%-343%；2023H1，中青旅预计实现归母净利润1.08亿元，较去年同期实现扭 亏为盈；2023H1，天目湖预计实现归母净利润6000-7000万元，较去年同期实现扭亏为盈。 分析师：王璐邮箱：wanglu2@hx168.com.cnSAC NO：S1120523040001联系电话： ►上半年外贸规模稳中有进，跨境电商企业业绩高增据海关总署数据，2023H1我国货物贸易进出口总值20.1万亿元/+2.1％；其中，出口11.46万亿元/+3.7％，进口8.64万亿元/-0.1％。外贸规模稳中有进，对“一带一路”进出口增速明显高于整体，2023H1我国对“一带一路”沿线国家进出口增长9.8％，高出整体增速7.7个百分点，占34.3％，同比提升2.4个百分点；对RCEP其他成员进出口增长1.5％。2023H1，跨境电商企业业绩高增：小商品城归母净利润 预计同比增长60%-65%，吉宏股份归母净利润预计同比增长50%-60%（ 其 中 跨 境 电 商业 务归 母净 利润 预计 同比 增长110%-120%），华凯易佰归母净利润预计同比增长127%-151%，致欧科技归母净利润预计同比增长56%-74%。 投资建议 建议关注两条投资主线：1）随着居民消费能力、消费信心的持续提升，服务类消费恢复弹性大，受益板块及标的 包括酒店（华住集团、锦江酒店、首旅酒店），景区（曲江文旅、黄山旅游、宋城演艺、天目湖、中青旅），免税（中国中免、王府井），餐饮（同庆楼、九毛九、海伦司、海底捞、奈雪的 茶、呷哺呷哺），黄金珠宝（潮宏基、周大生、老凤祥、周大福）等；2）RCEP+一带一路带来发展红利，聚焦细分 行业小龙头，受益板块及标的包括会展（米奥会展、兰生股份），跨境电商（吉宏股份、小商品城、华凯易佰）等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期， 行业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................42.行业公司动态..............................................................................................................................................................................................52.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................52.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................62.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................63.宏观数据.......................................................................................................................................................................................................83.1.社零数据..................................................................................................................................................................................................83.2.出口数据...............................................................................................................................................................................................104.投资建议....................................................................................................................................................................................................105.风险提示....................................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................4图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................4图3本周涨幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图55月社零总额同比+12.7%.................................................................................................................................................................9图65月除汽车外社零总额同比+11.5%................................................................................................................................................9图75月城镇/乡村社零总额同比+12.7%/+12.8%..............................................................................................................................9图85月商品零售/餐饮收入同比+10.5%/+35.1%..............................................................................................................................9图95月实物商品线上/线下同比+10.8%/+10.3%..............................................................................................................................9图10 1-5月实物商品网上零售占比25.6%..........................................................................................................................................9图11 5月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝/文化办公用品类零售同比+17.6%/+11.7%/+24.4%/-1.2%................10图1