继续聚焦中报有望快速增长且全年景气度较高的标的

核心观点 ⚫行情回顾：本周沪深300指数上涨1.92%，创业板指数上涨2.53%，纺织服装行业指数（中信）上涨0.15%，表现弱于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨0.11%，品牌服饰板块（中信）上涨0.17%。个股方面，我们覆盖的报喜鸟、安踏体育和李宁等取得了正收益。 ⚫海外要闻：（1）Swatch斯沃琪中期收入创纪录。（2）Calvin Klein和TommyHilfiger母公司PVH将进一步裁员。 ⚫行业与公司重要信息：（1）报喜鸟：公司发布23H1业绩预告，公司2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为3.7-4.1亿元，同比增加40-55%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为3.1-3.5亿元，同比增加51.7-71.3%。（2）珀莱雅：公司发布23H1业绩预告，23H1实现归属于母公司所有者的净利润为4.6-4.9亿元，同比增加55-65%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4.35-4.65亿元，同比增加55-66%。（3）6/17~7/7消费行业投融资情况：a.上海体育连锁场馆「洛克公园」完成新一轮战略融资；b.个人护理科技品牌「TYMO」完成数千万元A轮融资；C.潮流运动品牌管理平台「XRules」完成数百万元Pre-A轮融资。 证券分析师施红梅021-63325888*6076shihongmei@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860511010001 证券分析师朱炎021-63325888*6107zhuyan3@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521070006香港证监会牌照：BSW044 证券分析师杨妍yangyan3@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523030001 ⚫本周建议板块组合：珀莱雅、老凤祥、报喜鸟、潮宏基和华利集团。上周组合表现：珀莱雅5%、老凤祥6%、报喜鸟15%、潮宏基-6%和华利集团-2%。 投资建议与投资标的 ⚫上周板块中有部分公司开始披露2023年半年度业绩预告，从披露的公司来看，品牌端表现较好的主要是部分中高端服饰、家纺、美妆等，盈利端增速较快，并且已经恢复或超越2021年上半年的水平，出口制造受制于海外消费端需求的萎缩，整体表现较弱。从基本面来看，内需方面，二季度以来整体终端零售较弱，随着低基数效应的减弱，对下半年谨慎的预期也使得品牌服饰行业难有板块性的表现，更多需要精选结构性的机会；外需方面，美国较强的宏观数据叠加国际运动品牌龙头库存改善的积极信号，强化了国内出口制造龙头下半年底部向上的预期。落实到短期的行业配置，我们认为主要有两个方向：（1）纺织制造行业伴随下游海外消费巨头去库存的逐步结束，已经进入左侧布局阶段，中短期仍是我们重点推荐子行业，个股主要推荐华利集团(300979，买入)、申洲国际(02313，买入)和伟星股份(002003，买入)等，建议关注新澳股份(603889，未评级)。（2）临近中报，市场更聚焦中期业绩确定性更强的个股，上周的中报预告显示部分中高端时装服饰景气度相对更好，与我们之前的预期一致。同时我们预计黄金珠宝板块多数龙头也有不错的中报预期，且全年景气度有望延续。相关公司重点推荐报喜鸟(002154，买入)、比音勒芬(002832， 买 入)、老 凤 祥(600612， 买 入)、潮 宏 基(002345， 增 持)和周 大 生(002867，增持)。关于行业中长期的配置，我们维持之前的观点：运动服饰、化妆品、医美等赛道的估值性价比逐步显现，建议积极配置真正具备中长期核心竞争力的龙头，推荐安踏体育(02020，买入)、李宁(02331，买入)、珀莱雅(603605，买入)、巨子生物(02367，买入)和爱美客(300896，买入)、建议关注贝泰妮(300957，买入)、特步国际(01368，买入)、华熙生物(688363，增持)等。另外在经济弱复苏、市场整体预期收益率下降的大背景，中长期有望稳健增长且有较高历史分红收益率的公司也建议更积极关注，比如海澜之家(600398，增持)、森马服饰(002563，增持)等。 出口制造强于品牌积极把握中报行情2023-07-09行业整体表现亮眼，关注出口和内需的边际改善2023-07-03 板块表现较弱，继续优选高景气行业和超跌板块的机会2023-06-26 风险提示 经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、通胀和人民币汇率波动等。 行情回顾 本周沪深300指数上涨1.92%，创业板指数上涨2.53%，纺织服装行业指数（中信）上涨0.15%，表现弱于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨0.11%，品牌服饰板块（中信）上涨0.17%。个股方面，我们覆盖的报喜鸟、安踏体育和李宁等取得了正收益。 海外要闻 Swatch斯沃琪中期收入创纪录。得益于二季度中国需求强劲反弹，瑞表巨头Swatch Group Ltd.(UHR.SW)斯沃琪集团上半财年录得创纪录的销售表现。 1-6月集团销售增加11.3%至40.19亿瑞士法郎至创纪录水平，较此前2018年上半年纪录水平提高8.5%，固定汇率计算上半年集团收入增幅高达18.0%；期内净利润期内飙升55.6%至4.98亿瑞士法郎合每股1.87瑞士法郎。 瑞士钟表工业联合会发布的数据显示，1-5月瑞表出口增幅11.3%至108.843亿瑞士法郎，其中出口中国内地市场飙升29.8%至11.357亿瑞士法郎，主要受益于去年同期的低基数，尤其是4、5月份，瑞表出口中国市场增幅分别高达107.8%和158.3%。 Calvin Klein和Tommy Hilfiger母公司PVH将进一步裁员。服装巨头PVH Corp.(NYSE:PVH)周一提交SEC的8K文件，宣布进一步裁员，以完成去年8月底的精简计划。 Calvin Klein和Tommy Hilfiger母公司表示，新一轮裁员将花费5,000万美元遣散费，主要发生于当前的第二财季，所有现金支出将在未来12个月内完成，但不计入non-GAAP业绩，亦未反映到公司此前公布的业绩展望。 集团同时表示，三季度会再次裁员，但是遣散费用暂时无法预计，而第一轮裁员已经在上年完成，遣散费花费了2,000万美元。 A股行业与公司重要信息 【稳健医疗】公司发布23H1业绩预告，公司2023年半年度实现营业收入41.5-44亿元，同比下降14.06-18.95%，实现归属于母公司所有者的净利润为6.7-7亿元，同比下降21.60-24.96%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为5.4-5.6亿元，同比下降31.75-34.19%。 【森马服饰】公司发布23H1业绩预告，公司2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为4.5-5.5亿元，同比增长331.05-426.84%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4.1-5.1亿元，同比增长1539.38-1939.23%。 【丽人丽妆】公司发布23H1业绩预告，公司2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-0.28至-0.23亿元，出现亏损；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-0.27至-0.23亿元，同比减少0.88-1.33亿元。 【上海家化】公司发布23H1业绩预告，公司2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为2.85-3.15亿元，同比增长81-100%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为0.48-0.74亿元，同比增长24-37%。 【歌力思】公司发布23H1业绩预告，公司2023年半年度实现营业收入13.7亿元左右，同比增长17%，实现归属于母公司所有者的净利润为1.01-1.11亿元，同比增长100.4-120.2%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为0.95-1.05亿元，同比增长131.54-156.45%。 【水星家纺】公司发布23H1业绩预告，公司2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.6-1.8亿元，同比增长50-70%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.3-1.4亿元，同比增长58-77%。 【若羽臣】公司发布23H1业绩预告，公司2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.9-2.5亿元，同比增长109.17-171.92%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.9-2.4亿元，同比增长105.32-166.92%。 【周大生】6月份周大生新增周大生经典天津苏宁易购店、周大生厦门海沧天虹百货专卖店等6家自营门店，其中4家专卖店，2家联营门店。 【潮宏基】1.6月份潮宏基新增CHJ广州天环广场1家直营门店。2.股东汕头市潮鸿基投资有限公司于7月11日将其所持有的500万股本公司股份解除质押，占公司总股本比例为0.56%，质权人为广发证券股份有限公司。 【报喜鸟】公司发布23H1业绩预告，公司2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为3.7-4.1亿元，同比增加40-55%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为3.1-3.5亿元，同比增加51.7-71.3%。 【珀莱雅】公司发布23H1业绩预告，23H1实现归属于母公司所有者的净利润为4.6-4.9亿元，同比增加55-65%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4.35-4.65亿元，同比增加55-66%。 【鲁泰A】公司本次回购注销的限制性股票数量为90,000股，占本次回购注销前公司总股本的0.0104%。本次回购注销的限制性股票的回购价格为每股3.19元。本次回购注销完成后，公司总股本将由863,697,519股减至863,607,519股。 【丽人丽妆】下属全资子公司丽人管理作为有限合伙人出资人民币3,000.00万元参与投资上海景如投资中心（有限合伙），占合伙企业份额为24.00%。 【太平鸟】宁波泛美持有公司股份4,216.80万股，占公司总股本的8.90%，宁波泛美此前持有公司股份累计质押数量为2,216.80万股，本次全部解除质押。 【丽人丽妆】Crescent Lily拟通过大宗交易和/或集中竞价方式合计减持公司股份数量不超过公司股份总数的0.36%，即不超过1,440,000股，减持价格将根据减持实施时的市场价格确定。采取集中竞价方式的，自本公告披露之日起15个交易日后的10天内实施，在任意连续90日内，通过集中竞价减持股份的总数不超过公司总股本的1.00%。‘ 【老凤祥】东方明珠拟以不超过5亿元人民币自有资金受让工艺美术基金持有的老凤祥有限部分非国有股股权。公司与东方明珠之间有业务合作渊源，为实现双方品牌和资源联合，发挥东方明珠的文化媒体、渠道等资源优势，进一步深入挖掘充实老凤祥品牌内涵，加强与新媒体相结合，创新媒体数字化营销模式，提升老凤祥品牌的社会影响力，公司和第一铅笔放弃上述转让股权的优先购买权。 【周大福】截至2023年6月30日止3个月(第一财季)未经审核主要经营数据，集团于期间内零售值同比增长29.4%，于中国内地的零售值同比增长25.2%；于中国香港、中国澳门及其他市场的零售值则同比增长64.0%。 【若羽臣】公司收到晨晖盛景及其一致行动人晨晖朗姿、晏小平共同出具的《关于股份减持计划实施进展的告知函》。截至公告披露日，本次减持计划已实施完毕，上述股东累计减持合计251.1754万股，减持数量占公司总股本比例2.07%。 【滔搏】董事会收到本公司非执行董事盛百椒先生（「盛先生」）的通知，鉴于其目前年龄，盛先生决定在本年度的股东周年大会上退任后，将不再膺选连任。 【太平鸟】1.公司预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为2.51亿元左右，与上年同期相比，预计增加1.18亿元，同比增加89%左右。预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利