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本周行情解读：美国通胀数据回落；我国6月金融数据超预期；市场震荡上行。 海外方面，美国6月通胀数据回落，市场对后续美联储加息的预期有所降温，全球大宗商品和股票市场均出现明显上涨。由于通胀仍显著高于美联储2%的目标，美联储7月加息概率依然较高，但整体来看，美联储加息已接近尾声。 国内方面，6月金融数据超出市场预期。新增信贷规模大超预期，结构也出现好转，但资金活化程度依然偏弱。此外，6月CPI与PPI均超预期下行，表明总体需求仍然偏弱。 本周市场呈现震荡上行态势，上半周市场受CPI、PPI持续回落，整体走势相对低迷，受益于业绩改善和政策支持的汽车、电力设备等板块有所表现；而后在美国通胀数据超预期下行、海外流动性有望改善的影响下，北向资金大幅回流，指数显著上涨，有色、食饮等板块表现亮眼，科技板块也出现明显反弹。 后市展望：美元指数走弱，人民币汇率反弹；市场风险偏好改善。 在海外通胀压力缓解、美元指数走弱和央行稳汇率政策有望加码的影响下，人民币汇率出现企稳反弹。而汇率作为综合反映短期各种宏观因素变化情况的关键变量，其反弹升值不仅能够带动外资的回流，也体现出宏观情况在朝着积极的方向变化，整体市场风险偏好有所改善。另外，在政策布局的关键窗口期，市场也在持续进行政策博弈。后续产业政策尤其是对新兴产业的支持或将是政策发力的方向。 展望后市，随着海外通胀压力缓解和人民币汇率的企稳，外资大幅回流A股市场，市场风险偏好有所改善。而近期经济数据虽然显示我国经济内生动能仍然偏弱，但环比已出现改善迹象，同时由于7月底政治局会议的临近，市场对后续政策仍有期待。因此我们认为当前市场向下的动能有限，后市偏向积极，但7月美联储加息的概率依然较高，外资回流短期或有反复，后续出台大规模刺激政策的可能性不大，市场大幅上行动能亦不足，行情或仍以区间震荡为主。 配置方面，我们建议关注中报业绩改善确定性强且有望受益于政策支持的板块。包括汽车、高端装备制造、新能源等板块。 同时，建议继续关注产业趋势明确的
