行业周报：智能化拐点已现，成长属性强化

智能化拐点已现成长属性强化 评级及分析师信息 根据交强险数据，7月3-9日，乘用车市场零售34.1万辆，同比+0.4%，环比-5.3%，其中，新能源车市场零售11.9万辆，同比+36.6%，环比-11.4%，渗透率达到34.8%。 ►本周观点：智能化拐点已现成长属性强化 汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。本月核心组合【伯特利、拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环 传 动 、 德赛西威、经纬恒润、继峰股份、长安汽车、比亚迪、春风动力】。 新能源渗透率创新高，自主加速出海，智驾拐点已至，电动智能加速成长： 联系电话： 1）整车、零部件盈利超预期，成长属性强化：本周，比亚迪、长城及20余家零部件公司披露半年报业绩预告，比亚迪23H1归母净利润同比增长192.1%-225.4%，部分轻量化、智能 化零部件公司归母净利同比增速超100%。在Q2价格战背景下，整车、零部件业绩表现均超出预期，突显盈利韧性及电动智能大趋势下自主的高成长性，建议关注半年报行情。 相关报告1.汽车行业周报（2023.06.26-2023.07.02）：新势 力交付向上智能化拐点已至2.汽车行业周报（2023.06.19-2023.06.25）：智能化拐点已至政策预期再强化3.汽车行业周报（2023.06.12-2023.06.18）：智能化法规将落地电动智能加速成长4.汽车行业周报（2023.06.05-2023.06.11）：智能化法规将落地电动智能加速成长5.汽车行业周报（2023.05.29-2023.06.04）：政策加码智能化产业链有望受益6.汽车行业周报（2023.05.22-2023.05.28）：需求逐步回暖优质自主加速转型7.汽车行业周报（2023.05.15-2023.05.21）：多重改善提振优质自主加速转型8.汽车行业周报（2023.05.08-2023.05.14）：多重政策利好优质自主崛起加速9.汽车行业周报（2023.4.24-2023.5.7）：零售销量回暖自主崛起加速10.汽车行业周报（2023.4.17-2023.4.23）：观车展：行业变革加速自主崛起进行11.汽车行业周报（2023.4.10-2023.4.16）：车展即将开幕优质供给频出12.汽车行业周报（2023.4.3-2023.4.9）：3月批发向上车展催化加速13.汽车行业周报（2023.3.27-2023.4.2）：新势力环比向上车展开幕在即 2）智能驾驶三重拐点临近，L3落地加速：智能驾驶行业遵循“螺旋式上升、波浪式前进”发展路径，2023年特斯拉FSD拐点显现；理想、小鹏、蔚来、华为等城市NOA加速落地；政策法规逐步健全；特斯拉首台“超级计算机”Dojo即将投产，有望加速数据积累，我们判断智能驾驶行业正逐步迎来技术、法规、用户接受度三重拐点，看好后续数据积累、大模型应用带来的功能体验提升，提升行车安全、减轻驾驶疲劳，影响消费者购车决策，智能化布局相对领先车企、零部件有望最直接受益。 乘用车：政策支持+供给改善+需求向上三维共振，新能源汽车基本面向好。 1）政策加码，消费潜力加速释放：根据交强险数据，23H1新能源乘用车渗透率已达31.7%，三四五线增长潜力较大，购置税减免政策延续和优化，叠加充电基础设施建设、新能源下乡政策，有望优化新能源汽车消费环境，解决消费痛点，打开主流市场，实现新能源汽车的大众化普及； 2）供给密集推出，优质自主加速转型：多款优质自主车型密集推出，新能源周期向上。包括比亚迪宋plus dmi、长安深蓝S7、小鹏G6在内的多款自主重磅新车迎来集中交付，纯电、插混百花齐放，看好新能源渗透率提升，优质自主加速转型； 3）新能源需求向好，看好头部车企向上：根据中汽协，6月新能源批发销量76.1万辆，同比+33.8%，环比+10.2%。由于自主新能源车具备强产品力、高品价比，供给驱动下需求向好。 政策支持+供给改善+需求向上等多重改善催化下，看好优 质自主车企崛起，推荐【长安汽车、比亚迪、吉利汽车H、长 城汽车】，受益标的【理想汽车-W、小鹏汽车H】。 零部件：中期成长不断强化，短期量价影响有限。电动智能重塑秩序，优质自主零部件供应商一方面凭借性价比和快速响应 能力获得更多配套机会，另一方面部分卡脖子技术借机实现0到1突破，打破外资垄断格局。同时全球化进程明显加快，中国零 部件崛起势不可挡。短期看，特斯拉产业链是下半年最强主线， 马斯克来华有望推动上海工厂的进一步合作，下半年Model 3改款、Cybertruck等车型量产及新一代车型有望发包定点，增量可期；同时，智能化机会值得期待，软件定义汽车是长期产业趋势 ，智驾端23年将成城市NOA重要落地年份，智舱高性价比细分方向仍在加速渗透，坚定看好新势力产业链+智能电动增量，推荐： 1、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、多利科技、上声电子、爱柯迪、美利信】； 2、 智能电动增量：1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特利 、德赛西威、经纬恒润-W】+智能座舱-【上声电子、光峰科技 、继峰股份】；2）轻量化高景气：特斯拉引领一体压铸大变革，优选【文灿股份、多利科技】。 重卡：至暗时刻已过，新一轮景气周期启动。根据第一商用车数据，2023年5月重卡市场约销售8.65万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比+12%，同比+57%，净增加值约3.14万辆。物流重卡需求维持稳健，工程重卡销量有望贡献弹性；国六 排放标准已逐步进入落地实施阶段，各环节内资头部供应商有望 受益排放升级，相关受益标的【潍柴动力、中国重汽、隆盛科技 、银轮股份】。 摩托车：供给持续驱动，优选中大排量龙头。据中国摩托车商会数据，2023年5月国内250cc+中大排量摩托车销售4.89万辆，同比-11.73%，环比-9.6%。2023年1-5月累计销售21.21万辆，同比+12.6%。供给端头部车企新车型、新品牌投放加 速提供行业发展的核心驱动力，市场快速扩容，我们预计2023年行业增速30-40%，持续推荐中大排摩托车赛道。参考国内汽车发展历史及海外摩托车市场竞争格局，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者，推荐【春风动力、钱江摩托】，相关受益标的【隆鑫通用】。 ►本周行情：整体弱于市场 本周表现弱于市场，货车领涨。本周A股汽车板块上涨0.08%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第25位，表现弱于沪深300（上涨2.46%）。细分板块中，货车、零部件分别上涨0.74%、0.58%，乘用车、客车、其他交运设备、汽车服务分别下跌0.03%、3.10%、3.11%、3.61%。 风险提示： 汽车行业竞争加剧，价格战加剧；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期；汽车出口销量不及预期。 正文目录 1.周观点：智能化拐点已现成长属性强化............................................................................................................................................51.1.乘用车：三维共振优质自主加速崛起.......................................................................................................................................51.2.智能电动：长期成长加速短期量价共振...................................................................................................................................51.3.重卡：需求与政策共振优选龙头和低估值..............................................................................................................................61.4.摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头..........................................................................................................................62.本周行情：整体弱于市场........................................................................................................................................................................73.本周数据：7月第一周乘用车市场零售34.1万辆............................................................................................................................93.1.地方开启新一轮消费刺激政策.......................................................................................................................................................93.2.价格秩序基本稳定..........................................................................................................................................................................133.3. 7月第一周乘用车市场零售34.1万辆同比+0.4%.................................................................................................................143.4.行业整体折扣率继续放开.............................................................................................................................................................153.5.原材料价格涨跌分化......................................................................................................................................................................164.本周要闻：特斯拉将于第三季度发布全新Model 3蔚来NOP+增强领航辅助北京五环内上线......................................184.1.电动化：特斯拉将于第三季度发布全新Model 3..................................................................................