市场情绪低位企稳，北向流入创2月新高

证券研究报告2023年07月16日 市场情绪低位企稳，北向流入创2月新高 A股市场情绪周观察（20230710-0714） 核心结论 市场情绪低位企稳，拥挤度小幅提升。本周市场热度均值为23.4，较上周均值变动-0.1个百分点，处于2013年以来35.9%分位水平。上证综指20日滚动涨跌幅为0.3%，处于历史48.6%分位。创业板指20日滚动涨跌幅为2.8%，处于历史63.8%分位。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为83.5%，较上周变化2.1个百分点。本周大、中、小盘价值风格交易拥挤度分别变动2.8%，-0.1%和-1.3%。本周大、中、小盘成长风格交易拥挤度分别变动6.4%，13.2%和-8.5%。当前市场成交额加权市盈率/市盈率中位数为1.55，较上周变动-9.1个百分点，为历史59.0%分位数水平。 分析师 易斌S080052112000115821350001yibin@research.xbmail.com.cn 联系人 张泽恩15927409308zhangzeen@xbmail.com.cn 北向流入创2月以来新高，公募发行小幅回暖。本周北向资金净流入198.44亿元，较前周环比变化290.04亿元。北向资金本周主要增持食品饮料、电子、通信等行业，主要减持国防军工，交通运输，机械设备等行业。截至周四，本周两融日均成交规模为629.13亿元，占A股总成交额的8.1%，较上周变动-0.3个百分点。钢铁、综合、建筑装饰行业融资净买入占比成交额环比上升。本周ETF基金净申购5.20亿元，较前周环比-104.85亿元。ETF基金本周主要净申购宽基（29.1亿元）、周期（6.2亿元）等板块，净赎回金融（8.2亿元）、医药（7.8亿元）板块。本周含权益类公募基金发行规模为18亿元(其中偏股型7亿元)，环比上升9亿元；发行数量为10只，较上周上升5只。 技术层面持续修复，石油石化、通信、银行改善居前。全部A股强势个股数量占比47.69%，较上周变动0.38个百分点。创业板指强势个股数量占比22.68%，较上周变动-1.03个百分点。沪深300，中证500，中证1000强势个股数量占比40.33%，39.68%，38.30%，较上周变动2.67，1.60，0.21个百分点。传媒，通信，公用事业强势股占比历史分位数居前；建筑材料、煤炭、房地产强势股占比历史分位数靠后。 盈利预期再度分化，非银金融、传媒修复居前。全部A股分析师盈利预期指数为5.0%，与前周变动-0.4百分点。上证50，沪深300，创业板和中证1000指数盈利预期指数分别较前周变动-0.2，0.2，-0.1，-0.1百分点。成长，金融，稳定，消费，周期风格盈利预期指数分别较前周变动-0.7，2.9，-0.2，-1.7，-0.8百分点。商贸零售、传媒、美容护理盈利预期历史分位数居前，基础化工、有色金属、家用电器盈利预期历史分位数靠后。细分行业中纺织制造、生物制品、基础建设等一致预期加速上调；本周新增一致预期上调的有电池、自动化设备。 风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。 内容目录 一、A股情绪指标....................................................................................................................4二、市场表现...........................................................................................................................4三、估值指标...........................................................................................................................6四、资金流向...........................................................................................................................6五、技术指标.........................................................................................................................10六、盈利预期.........................................................................................................................11七、风险提示.........................................................................................................................12 图表目录 图1：A股情绪指数与万得全A指数.......................................................................................4图2：最近四周主要分项变动情况...........................................................................................4图3：上证综指20日滚动涨跌幅（%）..................................................................................4图4：创业板指20日滚动涨跌幅（%）..................................................................................4图5：成交占比前四大行业拥挤度历史分位数（%）..............................................................5图6：风格指数拥挤度分位数..................................................................................................5图7：行业风险收益匹配度......................................................................................................5图8：行业表现分化情况（%）...............................................................................................5图9：A股泡沫指数（%）.......................................................................................................6图10：成交额加权市盈率/市盈率中位数.................................................................................6图11：两融成交占比总成交额比（%）、上证综指指数...........................................................6图12：北向资金当周净流入（亿）.........................................................................................6图13：行业两融成交净买入占成交额变动（%）、两融余额占流通市值比（%）...................7图14：行业层面陆股通资金周度持仓变动（亿）、持仓占比（%）.........................................7图15：ETF基金周度变动规模（亿元）.................................................................................8图16：各板块ETF基金增减持额（亿）................................................................................8图17：各权益类公募基金发行规模（亿元）、上证综指指数...................................................9图18：主要资金流向（亿元）................................................................................................9图19：中证全指和创业板指中周线MA60以上个股比例......................................................10图20：沪深300，中证500，中证1000周线MA60以上个股比例......................................10图21：各行业强势个股占比（%）.......................................................................................10图22：全部A股和主要指数分析师盈利预期变化（%）......................................................11图23：主要风格指数分析师盈利预期变化（%）..................................................................11图24：一级行业盈利预期变动..............................................................................................11 西部证券2023年07月16日 图25：本周新增盈利预期上调二级行业一致预期值变动（%）............................................12图26：盈利预期持续上调二级行业一致预期值变动（%）...................................................12 一、A股情绪指标 本周市场热度均值为23.4，较上周均值变动-0.1个百分点，处于2013年以来35.9%分位水平。 本周RSI-30D小幅提升；涨停股数量、期指成交增长率、卖方盈利预期修正、北向资金增长率、全A换手率、创业板换手率持平；两融成交占比小幅下降。 资料来源：Wind，西部证券研发中心 资料来源：Wind，西部证券研发中心 二、市场表现 上证综指20日滚动涨跌幅为0.3%，处于历史48.6%分位。 创业板指20日滚动涨跌幅为2.8%，处于历史63.8%分位。 资料来源：Wind，西部证券研发中心 资料来源：Wind，西部证券研发中心