美国6月CPI数据点评：CPI数据不改7月加息预期

美国6月CPI同比增长3%，预期3.1%，前值4%，环比增长0.2%。数据公布后美联储7月加息概率仍然超过90%，通胀韧性仍较明显或不支持美联储今年降息。核心CPI同比5.3%，预期5.2%，前值5.5%，环比增长0.4%。CPI本月回落的重要贡献仍来自于能源分项，韧性主要来自住房相关分项。核心服务仍然是通胀的韧性所在，商品的通胀6月再跌到2%以下，服务的通胀小幅下行，环比增速也下降，虽然下行的速度仍较慢，但下行趋势略显现。从CPI的权重来看，核心商品占比仅为核心服务大概一半，核心服务价格没有显著回落以前，核心CPI可能仍然会表现出相当的韧性。房地产市场虽然略有冷却，但冷却速度不算快。从目前的趋势看，未来短期住房相关通胀仍然是拖累通胀保持高位的分项。服务通胀如果把居所剔除以后在2022年10月达到顶峰后已经进入明显下行的通道。

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