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海创药业(688302)是一家专注于药物研发的公司,其研发平台包括氘代药物和PROTAC蛋白降解药物。氘恩扎鲁胺是公司首款产品,是国产第二款二代AR抑制剂1类新药,具有良好的临床获益和安全性。随着医保支付及集采政策的透明细化,公司有望受益于创新药研发环境的改善。预计公司2023-2025年营业收入将增长7060.8%和154.4%,归母净利润将增长52.9%和72.1%。首次覆盖,给予“买入”评级。